行情回顾

上周甲醇期价呈V型走势先抑后扬，截至上周五收盘，MA2105报收于2297元/吨，周跌幅41元/吨或1.75%。江苏甲醇现货2400元/吨（-110），MA05基差为103元/吨（+69）。

基本面分析

西北装置检修，国内甲醇负荷下降。西北地区部分装置短停，西北地区的开工负荷为81.44%，下跌1.95个百分点，较去年同期下跌4.74个百分点。四川等地区部分甲醇装置恢复运行，国内甲醇整体装置开工负荷为69.70%,下跌1.30个百分点，较去年同期下跌2.75个百分点。国内甲醇装置方面，青海盐湖140万吨、天津渤化50万吨、玖源50万吨重启，卡贝乐85万吨计划重启，大唐多伦167万吨降负，贵州赤金30万吨停车检修，安徽昊源140万吨计划检修。

国外多套装置有重启预期。国际装置方面，俄罗斯Tomet 90万吨一条线计划1月底重启，伊朗ZPC 1#装置计划2月初恢复，伊朗Marjan 165万吨计划2月恢复，伊朗Kaveh 230万吨停车中计划检修3个月，伊朗Busher 165万吨降至5成运行。印尼Kaltim 66万吨停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol其中一套装置停车。港口方面，上周福建、江苏港口库存下降，广东、浙江港口库存增加。整体沿海地区甲醇库存在103.7万吨，环比下跌1.97万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在23.8万吨附近，较前一周增加1.8万吨。未来两周进口船货到港量在52万吨附近，较前一周减少3万吨。部分应于1月下旬至月底到港的进口船货再度延迟至2月上旬到港，2月上旬到港船货相对集中。

烯烃开工负荷下滑。甲醇制烯烃装置方面，大唐多伦46万吨1月底降负，延长中煤60万吨一期负荷下降，宁波富德60万吨已经重启，南京诚志一期30万吨负荷月底略降，二期60万吨计划降负，吉林康乃尔30万吨停车中重启待定。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.24%，较上周下降1.09个百分点。传统需求方面，MTBE、醋酸、DMF开工负荷上升，甲醛、二甲醚开工负荷下降。

结论及操作建议

国内甲醇整体装置开工负荷为69.70%,下跌1.30个百分点，较去年同期下跌2.75个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.24%，较上周下降1.09个百分点。整体沿海地区甲醇库存在103.7万吨，环比下降1.97万吨，降幅在1.86%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在23.8万吨附近。未来两周沿海地区预计到港在52万吨。下周伊朗恢复供气，外盘部分装置预期恢复。部分进口船货再度延迟，预计2月上旬到港船货相对集中。内地企业维持前期出货节奏，各地运力持续趋紧，运费明显上涨。预计短期甲醇期价区间振荡，注2300点附近表现。