能源化工

摩根士丹利：石油市场正持续显现货源紧张迹象，因库存正在下降，且价格正反映出需求可能迎来加速上升期。模型显示，需求到2021年年底将增加约400万桶/日，足以刺激OPEC释放大部分闲置产能和库存，以实现生产的正常化。

JBC能源：未来几个月，美国炼油厂进口量有望增加，并恢复到较高水平。美国供应偏紧是由净进口量低驱动的。预计4月，美国原油加工量超过1500万桶/日，比预估的3月值高出98万桶/日。

农产品

布交所：截至2月3日当周，阿根廷中部降水改善，全国95.7%的大豆农田的墒情充足。目前，34%的大豆处于关键生长阶段，但前期因拉尼娜现象导致天气干燥，预计单产为每公顷2.79吨；产量为4600万吨，低于早先预测的4650万吨，也低于2019/2020年度的4900万吨。

AgRural：截至1月28日，巴西2020/2021年度大豆收获完成1.9%，比一周前高出1.2个百分点，但低于去年同期7个百分点，为2010/2011年度以来的同期最慢收获进度。迄今为止，收获工作集中在马托格罗索州，已经收获的大豆产量为250万吨，仅相当于2020年同期收获量的五分之一多点。

FAO：由于谷物和植物油价格大幅攀升，2021年1月，全球食品价格指数连续第8个月上涨，创下6年半来的新高。当月，谷物价格分类指数平均为124.2点，环比提升8.3点，涨幅为7.1%，连续第7个月上涨。

有色金属

荷兰国际集团：近期市场谨慎看涨。短期内，中国春节假期将至，开工企业减少，金属市场缺乏明朗的走势信号。

Marex Spectron：尽管中国农历新年即将来临，但全球铜库存仍处于2008年以来的最低点。LME注册仓库的铜库存总量为76550吨，不到2020年10月的一半。此外，仓单注销比例高达31%，加剧了人们对LME铜供应紧张的担忧。

德国商业银行：春节假期过后，锡的季节性需求转为旺盛，价格将会进一步上涨，但到2021年年底，可能跌至2万美元/吨。

贵金属

高盛：在当前环境下，散户携手冲入白银市场导致白银投资行为激增，只会加剧波动性，并在供需方面造成较小的区域性混乱，而且白银供应目前十分充足，我们并不认为逼空有效。

瑞银：美元走软、全球货币政策宽松以及经济复苏预期较强，意味着白银价格上涨具备有利论据，而近期的散户买盘狂潮只是让涨价比预期更快到来。（中大期货 张灵军）