期货日报网讯（记者 杨美）2月10日，国家统计局发布2021年1月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，今年1月份，CPI同比下降0.3%， 环比上涨1%；PPI同比上涨0.3%，环比上涨1.0%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读时表示，1月份CPI再次转负，主要受春节错月导致去年同期对比基数较高影响。PPI环比上涨则受国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头的影响。

1月猪肉价格同比下降3.9% 

中国民生银行首席研究员温彬在解读1月CPI数据时表示，春节临近，食品价格涨幅较为明显，推动CPI环比上涨1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。但由于去年同期是CPI同比增速的高点（5.4%），基数效应导致本月CPI同比增速由正转负至-0.3%，其中，去年价格变动的翘尾因素影响CPI约-1.3个百分点，新涨价因素影响CPI约1个百分点。

数据显示，从结构上看，1月份，食品价格上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.30个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.9%，涨幅扩大4.4个百分点；猪肉价格下降3.9%，降幅扩大2.6个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降10.7%和6.8%，降幅均有收窄。非食品价格由上月持平转为下降0.8%，影响CPI下降约0.64个百分点。

“1月猪肉价格同比下降3.9%，主要由于去年同期上涨了116%，但从环比上看，仍有5.6%涨幅。”中国民生银行首席研究员温彬如是说。国投安信期货研究院高级研究员朱赫在接受期货日报记者采访时表示，1月份，受节日临近叠加冷冬影响，食品CPI超季节上涨，体现是的供给与需求的错配。

此外，数据还显示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%，主要受服务价格同比下降较多所致。对此，温彬表示，本月不包括食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%，是自2013年发布该数据以来首次转负，说明疫情导致服务类价格降幅较大。

“整体来看，1月CPI同比涨幅由正转负，核心CPI首次转负，主要受去年基数效应较高、春节错月、今年倡导本地过年等多重因素影响，数据中的扰动因素较多。要看到，我国经济正在稳步复苏向好，随着疫情影响逐渐消退，国内需求将逐渐释放，有望带动旅游、餐饮、住宿等行业恢复和价格上涨。去年基数回落后，CPI会重新转正，不必对本月的负增长过度解读。”温彬说。

据悉，2021年起我国CPI统计也迎来了新一轮基期轮换，CPI“商品篮子”和对应权重有所调整。本次调整后的调查分类目录大类保持不变，仍为8个大类，基本分类从262个增加至268个。食品烟酒、衣着、教育文化娱乐、其他用品及服务权数约比上轮分别下降了1.2、1.7、0.5和0.4个百分点，居住、交通通信、医疗保健权数约比上轮分别上升了2.1、0.9和0.9个百分点。“在新的基期调整后，食品权重下降，使得其对CPI的拉动作用减弱。”朱赫说。

大宗商品表现强劲

1月份，PPI环比继续上涨，同比上涨0.3%，连续11个月负增长之后转正。

统计局数据显示，从环比看，国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动PPI上涨1.0%。其中，近期国际原油价格继续上涨，带动国内石油相关行业价格上涨较多，石油和天然气开采业价格上涨8.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨1.0%。需求改善、成本上升拉动金属相关行业价格继续上涨，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.8%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.9%。年初寒潮低温天气频发，加之工业生产稳定增长，居民取暖用电和工业用电需求大幅增加，带动煤炭开采和洗选业价格上涨6.4%。

“全球受到1.9万亿美元的疫情纾困救济法案可能快速通过的提振，海外市场‘再通胀交易’进一步延续，市场延续了偏强势状态。”朱赫对记者表示，在超量财政政策刺激下，大宗商品表现强劲。当下，PPI已经初步显现出承接通胀的潜力，预计2021年PPI价格弹性将会进一步增强。温彬预计，下一阶段，CPI扰动仍可能较大，PPI随着基数走低将继续修复，通胀水平温和可控，亦不存在通缩基础，不对货币政策形成较大掣肘。货币政策将继续坚持“稳”字当头，处理好恢复经济和防范风险的关系，预计央行将继续通过逆回购、MLF等操作调节市场流动性，降准概率降低。