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易盛能化A指数上周表现强势。截至上周五,易盛能化A指数报收于1003.19点,易盛能化A指数成分品种PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃权重分别为34.70%、27.56%、19.36%、18.39%。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至上周五收盘,建信能化ETF规模为1.9亿元,上周场内成交金额为1.26亿元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。由于其与原油价格的高相关性(月度相关性约64%),以及相比原油更低的波动性,更是当前间接投资原油的优选投资工具。
PTA上周强势上涨,短期来看,原油维持在13个月高点附近振荡,且PTA加工费处在较低水平,支撑作用较强。3—4月PTA装置检修计划集中,下游负荷回升,供需基本面利好增加。同时,PX 2月去库加速,3—4月无累库压力,PX加工费上升弹性较大,PTA将维持成本型推涨。
在宏观环境偏暖、油价上涨推升通胀预期的背景下,上周甲醇也跟随原油和有色等大宗商品价格上涨明显,但甲醇基本面预期没有发生实质性改善,市场情绪向好是本轮急涨的主要原因。从供应端来看,随着气温转暖,供暖需求减弱,境内西南地区天然气装置开工率大幅回升,伊朗限气装置也逐步恢复运行,进口量在3月将逐步恢复,沿海现货预计承压。下游开工暂未全部恢复生产,烯烃端维持高位运行,外采型MTO装置负荷有所下降,3月中旬南京诚志有检修计划。短期在市场情绪带动下,聚烯烃价格突破新高,下游利润空间扩充,期价有一定的支撑。展望后市,天然气头恢复和进口增量较为确定,重点关注3月春检兑现计划。
上周动力煤期价相对较弱,现货价格也受到较强压制。3月即将召开两会,煤矿安全生产与安全大检查将加强,煤炭增产保供即将结束,预计动力煤价格也将重新得到提振。
玻璃价格同样在上周连续上涨,从库存数据来看,上周去库明显,近五年来,除2017年出现过正月十五之前就开启去库外,2021年再次出现库存提早去化,且去化幅度超过2017年。在通胀预期下,短期下游补库动力较强,现货价格仍有上行动力,但从供需平衡角度看,去年需求增速在3%左右,按现有产能看,产量增速在5%附近,今年需求增速如果维持3%,则供需处于略宽松格局,需进一步关注需求端能否继续抬升。
综上所述,权重品种上周交易日内走势较为强势,指数以持续上行为主。总体来看,能源化产品处于相对低位,易盛能化A指数中长线继续振荡上行的概率较大。(更多指数详情,请联系郑商所朱林:0371—65613865)
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