期货日报网讯（记者 赵彬）2021年1月29日，申银万国期货及其子公司申万智富投资有限公司（下称“申万智富”）推动的广西省南宁市猪饲料成本“保险+期货”试点项目顺利结项。该项目于2019年成功通过国家农业农村部审核，入选年度金融支农创新试点服务采购项目。在广西壮族自治区农业农村厅与人保财险广西分公司的大力支持下，最终实现对投保主体广西农垦永新畜牧集团金光有限公司赔付214.69万元，赔付率达到230.86%。

2020年下半年，由于东北地区的季节性台风天气引起玉米大幅倒伏，加之南美持续干旱及中美贸易战影响，使得市场一致预期玉米和美豆供应偏紧；需求方面，随着生猪产能的超预期恢复，下游养殖企业担心后期供应不足，纷纷扩大库存，导致豆粕短期需求大幅增加。在饲料供给偏紧和需求增加的市场环境下，以广西农垦永新畜牧集团为代表的现代化规模养殖企业，对于饲料成本控制的需求非常强烈。

为深入贯彻落实中央“一号文件”精神，积极响应国家农业农村部关于金融服务“三农”的号召，申万智富在申万宏源证券公司及申银万国期货公司党委的领导下，积极与广西壮族自治区农业农村厅及人保财险广西分公司沟通，开展了广西农垦永新畜牧集团金光公司猪成本“保险+期货”项目，为养殖企业利用期货及衍生品工具保障养殖利润树立示范带头作用。

该试点项目为金光公司养殖生猪的饲料成本提供了价格保险，总货值达3598.64万元。在项目实施的过程中，申万期货和申万智富衍生品团队发挥产品设计和衍生品定价及对冲的专业优势，结合养殖企业的饲料采购、成本管理需求和投保期限，经过深入研究豆粕与玉米期货基本面，设计了亚式增强看涨期权结构，一方面锁定猪饲料原料成本，规避猪饲料成本价格大幅上涨风险；另一方面在市场价格震荡波动期间为养殖企业增强收益，在同等条件下降低保费增加承保规模的同时最大限度提升赔付率。

2021年，申万期货将在农业农村部和公司党委的支持下，加强与地方政府及保险公司合作，以生猪期货上市为契机深入开展支农创新试点，通过创新期权结构和保险产品，从养殖企业和养殖户的饲料成本风险管理向养殖利润风险管理拓展，以实际行动助力“三农”发展和乡村振兴，实现“企业盈利、农户增收、政府满意”的三赢效果。