上周，中国期货市场监控中心农产品期货指数（CAFI）下跌0.29%，至1074.15点。其中，油脂指数上涨1.82%，至769.32点；粮食指数上涨2.27%，至1753.35点；软商品指数下跌1.83%，至724.11点；饲料指数下跌0.89%，至2246.02点；油脂油料指数上涨0.48%，至1279.99点；谷物指数上涨1.21%，至1440.13点。

具体到品种上，苹果下跌6.64%，鸡蛋下跌3.00%，红枣下跌1.64%，豆粕下跌1.51%，棉花下跌1.48%，棕榈油下跌1.33%，粳米下跌1.28%，菜粕下跌1.00%，棉纱下跌0.48%。与此同时，豆二上涨0.42%。白糖上涨0.52%，菜油上涨0.62%，玉米淀粉上涨1.10%，玉米上涨1.27%，豆油上涨3.09%，豆一上涨6.81%。

油脂油料：过去一周外盘美豆高位振荡，美国农业部最新公布的出口销售报告显示，截至2月25日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增33.40万吨，较之前一周显著增加，较前四周均值减少33%，市场此前预估为净增10万—50万吨。美国2021/2022年度大豆出口销售净增19.94万吨，市场预期为0万—30万吨。其中，对中国大陆出口销售净增198万吨。巴西方面，大雨继续推迟收割，巴西马托格罗索州大豆收获57%，比去年同期慢31个百分点。巴西大豆整体收割率为25%，去年同期为40%。

国内方面，油脂持续上涨，粕类下跌。主要原因，一方面是1月以来国内新一轮非洲猪瘟导致母猪和小猪产能受损，市场预估存栏损失接近两成，导致市场对粕类需求存在担忧，豆粕表现相对偏弱；另一方面是油脂在低库存、高基差状态下，继续吸引资金。

玉米：上周玉米期货振荡运行，上周五收涨。东北地区，当前部分地区基层农户手中的地趴粮见底，剩余的楼子粮不急于出售，阶段性玉米流入减少，加之今年主产区玉米减产以及政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，并且主产区售粮进度快于往年。不过，下游需求欠佳，走货不畅，玉米价格周比下跌10元/吨。

华北地区，上半周山东受雨雪天气的影响，企业上量减少，部分企业上调价格，后半周天气转好，加之价格上涨后，达到企业的心理价位，其出粮意愿提升，市场货源猛增，进而导致个别企业下调价格10—20元/吨。沿海地区，目前北港陆续恢复购销，前半周有价无量，但随着北方气温回升，后半周上量增加。此外，南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，并且下游饲企替代谷物较多，现货市场成交依旧清淡。（作者单位：国投安信期货）