期现货市场

1）供给方面，上周四大矿山发货有所回落，3月1日-3月7日，Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2207.6万吨，环比减少199.6万吨；澳大利亚发货总量1516.6万吨，环比减少283.4万吨；其中澳大利亚发往中国量1187.1万吨，环比减少269.4万吨；巴西发货总量691万吨，环比增加83.8万吨。全球发运总量2789万吨，环比减少424.1万吨。Mysteel 统计的45港到港总量到港量2141.0万吨，环比减少63.7万吨；北方六港到港总量为1056.9万吨，环比减少40.3万吨。中国26港到港总量为2082.4万吨，环比减少54.2万吨。

2）需求方面，上周钢厂开工率小幅走弱，同比去年同期仍处高位。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；钢厂盈利率90.48%，环比增加0.43%，同比增加7.36%；日均铁水产量240.60万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率62.71%，环比上周下降3.18%，产能利用率74.08%，环比上周降2.72%，剔除淘汰产能的利用率为80.64%，较去年同期增0.82%，钢厂盈利率79.14%，环比增0.61%。

3）库存方面，上周Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为12882.40，环比增93.2；日均疏港量278.57增7.05。分量方面，澳矿6228.80增77.2，巴西矿4346.00降23.3，贸易矿6363.00增23，球团497.16降20.1，精粉923.78降25.59，块矿1774.54降43.45，粗粉9686.92增182.34；在港船舶数119降7条。

4）目前铁矿石基本面矛盾并不突出，巴西澳洲发运整体正常，供给端并无炒作热点；需求方面，上周港口铁矿石成交有放量表现，不少库存偏低的钢厂采取了补库操作，这使矿价超跌后有所修复，不过在“碳达峰、碳中和”和压缩钢铁产量的背景下长流程炼钢量会受到较为严重的打压，进而影响铁矿石的需求量，叠加当前铁矿石当前估值偏高，供应端相对充裕，价格或仍面临较大压力。

观点策略

I2105合约价格已跌破1100元/吨关口，形态上受到20/40日均线压制，空单持有。

风险提示

国内外疫情发展情况、四大矿山供应变化、国内钢厂环保限产。