2月底以来，非洲猪瘟疫苗毒消息不断发酵，粕类需求预期下降，在外盘大豆仍处高位的情况下，国内菜粕和豆粕期货大幅下挫，主力合约不断刷新今年以来低点。展望后市，非洲猪瘟疫苗毒问题造成粕类需求下降概率较大，加之南美大豆收获上市加快，菜粕期货短期内有望维持弱势振荡。

非洲猪瘟疫苗毒消息发酵

春节过后，部分地区非洲猪瘟疫苗毒消息甚嚣尘上，若全面证实，则将对能繁母猪以及生猪的存栏量的恢复产生严重影响。与此同时，部分地区非洲猪瘟确诊病例出现。非洲猪瘟疫情的防控形势变得日益严峻，生猪养殖业的恢复势头将受到较大扰动。生猪养殖前景堪忧，将直接影响豆粕以及菜粕的消费。

另外，随着气温回升，水产养殖逐渐开工，水产饲料生产提上日程，菜粕需求将趋于增加。但是目前水产养殖规模不大，短期内菜粕需求仍不旺盛。据监测，在2020年，我国水产饲料产量为2123.6万吨，同比下降3.6%，成为所有饲料类别中唯一减少的品种。据监测，年初至今，两广和福建地区油厂菜粕合同成交量仅为0.78万吨，和上年的11.56万吨相比减少93.25%。

菜粕供应仍显充裕

随着进口菜籽不断到港，港口菜籽库存增加迅猛，加之油厂恢复开机，压榨量增加，油厂菜粕库存也急剧上升。据监测，截至3月5日，国内沿海地区油厂菜籽库存为42.2万吨，周环比增加15.6万吨，增幅为58.65%，较去年同期的18.9万吨增加123.8%。

因原料充裕，油厂开工率明显增加。据监测，截至3月12日当周，沿海地区油厂菜籽压榨量为5.4万吨，周环比增加1.9万吨，增幅为54.29%。截至3月12日，两广、福建地区油厂菜粕库存为6万吨，周环比增加0.62万吨，较去年同期的1.2万吨增加400%，为近四年来同期最高水平。

另外，进口菜粕库存同样高企。据监测，截至3月5日，华东、华南地区进口颗粒菜粕库存为14万吨，周环比增加1.4万吨，增幅为11.1%。

豆类基本面利多难觅

豆粕在蛋白饲料中占比较大，对菜粕价格走势具有决定性的影响。近期美豆、南美大豆以及国内豆粕基本面均呈现利空色彩，不支持菜粕走强。上周美国农业部农产品供需报告将美豆期末库存保持和上月一致的1.2亿蒲式耳，高于市场平均预期的1.17亿蒲式耳。巴西大豆正在收割，市场机构不断上调巴西大豆产量，且收获进度加快，巴西大豆出口有望在3月份创出1550吨的最高纪录。3月底美国农业部将公布基于实地调查的今年的美豆播种面积，在2月中旬美国农业部的作物展望中，给出的2021年美豆的播种面积将达9000万英亩，为近几年来最高。

春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是粕类的相对需求淡季，今年的非洲猪瘟疫苗毒的消息令粕类需求雪上加霜。后市来看，粕类供应充裕，需求难有亮点，加之外盘豆类炒作缺乏题材，被非洲猪瘟疫苗毒消息冲击的菜粕期货短期内料继续偏弱振荡。（作者单位：金期投资）