行情回顾

国际油价暴跌，甲醇期价回调加速，截至3月19日，MA2105报收于2321元/吨，环比下跌156元/吨，跌幅6.3%。江苏甲醇现货2310元/吨，环比下跌135元/吨，跌幅5.52%。MA05基差为-11（+21）元/吨。

基本面分析

国内甲醇开工继续下降。西北地区的开工负荷为84.86%，下跌2.37个百分点，较去年同期下跌0.05个百分点。国内甲醇整体装置开工负荷为72.85%,下跌2.30个百分点，较去年同期上涨3.02个百分点。国内甲醇装置方面，内蒙古博源其40万吨/年甲醇装置目前运行正常，其60万吨/年装置恢复待定。内蒙古国泰40万吨、安徽华谊50万吨装置检修结束已经重启。包钢庆华20万吨装置月中至月底降负5成运行。晋煤天溪30万吨、重庆川维77万吨3月中旬起检修20天，鹤壁煤化60万吨装置于3月10日停车检修15天，

港口甲醇库存明显下降。国际装置方面，印尼Kaltim 66万吨计划3月下旬重启，伊朗Kaveh 230万吨停车中计划4月下旬重启。马来西亚Petronas 236万吨其1#装置2 月初停车检修 45 天，沙特Ar-Razi一套装置停车中，美国Methanex 200万吨其一套装置停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol其中一套装置停车，俄罗斯Tomet 90万吨其一条线停车中。伊朗ZPC 330万吨装置计划4月检修，伊朗FPC 100万吨计划4月初检修3周。港口方面，上周浙江港口库存增加，江苏、福建、广东港口库存下滑。整体沿海地区甲醇库存在87.89万吨，环比下降5.81万吨，降幅在6.2%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在20.3万吨附近，环比增加1.6万吨。未来两周进口船货到港量在58万吨附近，环比减少6万吨。近期改港卸货船只增多，3月中下旬浙江和华南到港相对集中，而出口量逐步缩减，关注整体沿海库存的累积以及重要库区的提货情况。部分重要下游工厂进口船货到港增多，而华东传统下游工厂多从港口和内地根据自身情况逢低补货。

烯烃开工继续小幅提升。甲醇制烯烃装置方面，山东联泓36万吨装置负荷逐步提升，青海盐湖33万吨1月底开始停车。中天合创甲醇及WTO装置负荷均有所下滑，南京诚志二期60万吨计划4月检修。山东阳煤30万吨降负8成运行，山东鲁西30万吨负荷9成，吉林康乃尔30万吨停车中计划4月重启。山东联泓MTO装置检修结束，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在88.53%，较上周上涨0.46个百分点。传统需求方面，醋酸、甲醛开工负荷上升，二甲醚、MTBE开工负荷下降。

结论及操作建议

国内甲醇整体装置开工负荷为72.85%,下跌2.30个百分点，较去年同期上涨3.02个百分点。山东联泓MTO装置检修结束，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在88.53%，较上周上涨0.46个百分点。整体沿海地区甲醇库存在87.89万吨，环比下降5.81万吨，降幅在6.2%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在20.3万吨附近，环比增加1.6万吨。未来两周进口船货到港量在58万吨附近，环比减少6万吨。总体来看，尽管港口库存继续下降，但国外装置负荷提升，供应依然充裕。且随着国际油价调整，沿海与内地甲醇现货大幅走低，市场心态趋于谨慎。预计短期甲醇期价维持偏弱振荡走势，关注2200—2300元/吨支撑。