本期观点

1）经济数据。美国3月13日当周初请失业金人数为77万人，预期为70万人，前值71.2万人。2月核心零售总额:季调:环比为-2.7%。

2）美联储。鲍威尔未就近日美债收益率飙升给出救市行动信号，放任美债收益率快速上涨，这是偏空的信号。FOMC会议继续维持鸽派，通胀预期上移，暂无提前减少购债的计划。

3）美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间3月20日17时25分，美国累计新冠肺炎确诊病例达29774306例，累计死亡病例541738例。 过去24小时，美国新增确诊病例60087例，新增死亡病例1005例。

4）套利分析。金银比在60-70振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.5，中性偏低；沪银月差18，偏高，可考虑跨期正套。

5）拜登正式签署1.9万亿美元刺激计划。未来仍有可能出现更多的财政刺激计划，利好贵金属。

6）行情分析。长期趋势上，通胀上行将成为推动金价上涨的主要动力，长线我们依旧看多。总结一下当前金银的多空因素：利多方面，美联储的鸽派政策、美国扩张性财政政策、大宗商品普涨带动，利空是通胀预期、美国经济复苏导致的美债收益率上行。贵金属对美债收益率上行的利空有所钝化，可能是由于金价跌幅太大，估值较低，市场对利空已不太感冒。美债收益率仍有上行空间，现在贵金属可能还没到反转的时候，中长线仍需等待。

交易策略

等待利空出尽，届时判断底部的把握会更大。