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山东甲醇产业链调研报告

2021-03-30 14:24:55   来源:期货日报网   作者:南华期货

行情看法:目前近端可以说是甲醇供需最好的时间点了,内蒙南北线上游库存很低,且有春检支撑,下游利润水平都在高位,短期进口尚未回归。但我们可以看到内地的价格仍然很弱势,如此良好的基本面仍然可以使得内地到港口的物流持续打开,只能证明了当下内地心态的孱弱。基本面往后看到4月,新增量上有华谊和鄂能化的投产,春检的支撑将在4月下褪去,进口逐步回归。MTO端短期看不到增量,(新疆广汇对港口影响力较小,常州富德难产,天津渤化目前信息了解可能需要拖延至09合约之后)。立足当下,整体基本面处于近端中性(强现实弱心态)远端偏弱的状态。虽然短期有不断的利好不断出现,比如内地几套MTO持续外采致使内地库存走低,美金端委内瑞拉意外停车等等,但各个事件影响时间有限,对供需的影响力没有达到颠覆性,虽然短期由于内地确实货源比较紧,下周有可能继续调涨,盘面短期可能有所上行,但预期持续时间不会太久,长期我们仍然认为甲醇未来呈现过剩格局,维持空配评级,未来两周建议关注冲高抛空机会。5—9正反套逻辑目前影响因素较多,逻辑比较混乱,不建议参与。

核心要点总结

1.内蒙双控政策目前确实只影响了内蒙,陕西和山东截至目前,没有看到影响。

2.短期南北线库存是很低的,但山东地炼及甲醛厂下游库存较高,且对后市不太乐观,接货意愿一般,处于上游下游博弈期,矛盾级别不算很大。

3.虽然我们观测到的MTBE、醋酸、甲醛等数个下游利润很好,但是整体走访下来并没有感受到特别有亮点的需求增量,虽然需求总体的反馈还不错,但是对于甲醇的长周期的供应压力而言,仍然不够好。

4.虽然没有得到官方认证,但是山东某MTO我们认为大概率是真的停车了,本周连续外采,甚至一日招标两次,只是略有降负的说法站不住脚。目前价格评估,下周物流价格甚至可以采购关中的货源,叠加本身南北线库存较低,短期可能会进一步助推内地价格。

5.山东整体的贸易和运输格局在转变,山东内地运输循环的价格主要承担在向甲醇端靠拢。

6.山东贸易商对港口盘面的重视度在提升,拿货心态受盘面的影响在加大,参与期现的企业在增多。

DAY1

山东贸易、撮合企业A

公司简介:公司创立于2003年7月,专注甲醇经营与化工物流产业,目前已经成为中国甲醇行业知名的现货贸易服务商,主要贸易区域山东、河北,下游甲醛厂较多。同时有长期合作的物流公司。甲醇网是行业著名的网络服务平台,主要从事于甲醇撮合。

行情操作与观点:德州附近的贸易商不少在春节后那波上涨行情中在2400元/吨附近参与套保,拉到盘面将近2700元/吨分批砍仓,受伤比较大。认为目前西北上游没什么货,前期往华东发了一部分。目前为了预售,可能还得降价,因为即使目前运费很低,但内地和山东价格仍然无法顺挂,而且只要一买货,运费就会提升,因此后面价格大概率还是要降的。附近下游最近也在去库,近期采购较少,这周可能会有补库需求。地炼库存维持中高位,前期基本满库,由于上周盘面跌幅太大,采购有所放缓。最近贸易企业参与期货的越来越多了,认为今年内地套保盘会比较大。

运费:目前运费特别低,几乎与去年疫情不收高速费的阶段持平。不光是甲醇,其他品种的物流也不好,近期商品价格波动太大,没有给运输企业留什么利润的空间。运费调整第一主要和贸易商利润有关,第二是和合同进度有关,比如在提货期限的最后几天,还有大量货没有提,运力需求增大,大概率会涨价。西北与山东的物流主要形式是油从山东运往西北,甲醇是回程车从西北往山东发。但是现在甲醇运输需求大,甲醇往东是运输循环运费的主力不部分,占到来回总运费的60%以上,目前北线南线成本基本都在400元/吨左右。周内往往周一用车量比较大,因为周二招标。

市场:北方市场贸易违约率比起沿海地区还是会略微高一些,尤其是下游高价签的合同,后期可能会找库存高、不合格或者各种各样的理由不接货。山东本地社会库区少,期现有局限性。以前贸易商比较团结和传统,天然多头,喜欢做多,而且价格上涨的时候整个产业链都比较舒服,上游可以卖高价,同时价格在上涨,下游前期采购到了低价货也比较欢喜,整体现货端传导会比较通畅。近年行情波动大了,做空的贸易商去年赚钱了,数量上有增加。甲醇贸易商门槛低,近年很多北方贸易商和沿海资本进入,主要为了感受市场,和为了配合期货市场交易,赔本赚吆喝。贸易商上游得预付款,下游也许还有账期,还得让利,生存很难。目前现货提货期比较短,下游备货最多半个月,合同期一般就10天。

下游需求:没感知到甲醛有什么增量,当地甲醛已经开到正常高位了。鲁南、河北能开的基本全开了。二甲醚最近再度被315晚会点名,近期需求比较差。

传闻:康奈尔4月份要开,但市场目前尚未看到有在市场上备货。

甲醇生产企业B

公司简介:公司是德州本地著名化工企业,前身为德州化肥厂,2002年上市。国企背景,盘面不操作期货。共配有装置甲醇170万吨/年,尿素180万吨/年(60万吨复合肥),醋酸60万吨/年 醋酐5万吨/年,DMF33万吨/年(有10万吨/年去年9月份投产,全球最大),己二酸32万吨(16万+16万吨/年)己内酰胺30万吨/年,乙二醇55万吨/年,20万吨丁辛醇。煤化工领域属企业B装置是生产弹性最大的,产品可以调配的空间很大,同时人员极其精简。公司设有实验室准备研究各个催化剂,从而降低综合成本,。体经营质量把控好,催化剂寿命长、成本低。甲醇品质好,乙醇含量50ppm以下。公司政策上,上下游都尽量和龙头企业合作,整体盈利情况和稳定性极好。目前荆州正在进行第二基地建设,目前正在跑前期手续。

生产:甲醇理论产能有170万吨/年,但由于合成气不够,且装置为合成气一头多尾,甲醇只有2300—2400吨的日产量,同时需要不断外采,外采缺口采600—700吨/日。170万吨分为3条线,其中较老的一条70万吨长停,其余100万吨也没开满,目前液氨利润更好,合成气当下首先满足液氨需求,其次再满足甲醇。70万吨的装置仍然有重启能力,液氨的成本比甲醇还低一些。未来如果甲醇价格超过液氨200元/吨以上,70万吨的装置就可以重启。甲醇是公司产业链的中间产品,如果下游停车较多,会外售。去年九月曾外售给本地MTO,9月后外采为主。甲醇属于调剂的中间产品,生产弹性大。3月整体利润不错。公司整体检修周期较长。3—4年,达到国际化公司标准。一般检修时常一个月内。

其余下游:醋酸利润特别好,因为前几年利润太差,行业没什么投产,而近年需求端PTA投量特别大。乙二醇直销聚酯下游,其中七成是长约。

政策:山东附近历来煤炭控制一直比较严,近期没怎么受双控政策影响。煤炭来自神华集团,陕西内蒙交界处,山东河北未来需要再上煤炭为原料的装置已经很难批了。上周确实有环保督察入驻山东,但是每年都有十几波,尤其雾霾严重的时候,但是企业B的环保标准远高于国家,督察入驻对生产毫无影响。碳达峰和碳中和利好现有龙头企业,对于竞争力不强的企业有可能面临煤碳指标的进一步缩进。   

市场:鲁南市场偏向华东,鲁北市场偏内地,整体市场物流和贸易环节有独立性,比如鲁北往关中发的成品油车较多,但是很少会发鲁南,因此没有回程车的情况下实际鲁南鲁北物流运输有障碍。
行情:虽然近期化工品普遍回调,但实际化工品基本面仍然很好,没什么变化,比如工厂有三个乙二醇罐容但总共只有1000吨库存,所有下游全品种基本都是零库存甚至负库存,下游企业其实库存也不高,就是短期宏观对价格和情绪影响很大,对后市仍然看好。

DAY2

MTO企业C

公司简介:企业集甲醇生产、下游于一体,涵盖煤化工、盐化工、氟化工、硅化工、化工新材料等,年产化工品830万吨。2004年搬迁入园,甲醇装置2套95万吨/年,即15万吨+80万吨/年煤制甲醇装置,其中15万吨/年装置目前停车中,80万吨于2018年11月左右投产。下游配套30万吨MTO产能,另外还有聚碳酸脂、己内酰胺、有机硅、甲烷氯化物等百余产品。其也有尿素的生产装置,但是因为效益不好,其尿素装置基本关停。

生产:目前甲醇年产量90万吨左右,30万吨MTO,以及40万吨甲烷氯化物叠加其他下游,甲醇总需求量在140万吨—150万吨/年。缺口在50万吨左右。目前乙烯交付给山东本地企业,后面可能会供应自己5—6种下游新产品。原料来源方面,跟附近企业有约1万吨/月的长约,每月到货量可以上下5%浮动。煤炭来自山西,汽运送达。最近国家控煤,新建了项目引用外电,总体耗煤量下降了,之前自己的发电成本0.7元,外电成本1元多,成本有所上升。

西北市场:整体评估过双控影响,内蒙约1800万吨产能的甲醇装置,其中约800万吨没影响,其余的1000万吨影响量约10%,也就是100万吨的量。目前中天合创和久泰外采,久泰实际外采了4万吨(外面传闻是6万吨),中天合创每天外采1000吨,这两家价格把北线价格撑起来了。之前南线说有压力,但是最近实际出货很好,主要因为华东采购了很多。

山东市场:山东的地理位置处于承接港口和西北、华北、关中已经河南的中间地带,既是甲醇的主产区,也是主要的消费地和过渡区,对整体行情影响起着非常重要的作用。山东甲醇市场活跃度高,厂家、中间商、下游三者都较为集中,根据市场特点,划分为中北部、南部两大市场,从地区属性来看,鲁中北部市场更多体现出内地市场的特别,而鲁南与港口保持强联动。鲁北甲醇供给氛围当地产量及省外流入两部分,当地下游以MTBE、碳酸二甲酯、甲醇制氢及其他惊喜化工品为主,对甲醇品质要求较高,和油品关联度大,其运费和需求变化也受油品的活跃度影响。大泽确实开不起来,但是近年甲醇脱氢增加了很多甲醇需求,几乎每家地炼都需要。

DAY3

甲醇生产企业D

公司简介:公司是鲁南重要的甲醇生产企业,同时也是交割厂库。近期被附近一家MTO企业收购,市场较为关注。收购原因主要是因为企业D装置稳定,未来考虑管输供MTO,目前还没落地。但未来给MTO的比例一定会增加,整体对市场不会有太大影响。目前8—9成为长约货。

生产:目前3条线,共90万吨产能,共4个空分装置,1万吨库容。正常日产2950—3000吨/天,几乎大部分当地消化。公司没有受到双控影响降负,最近空分有点故障,产量没那么高,并不是因为限产。双控对山东目前基本无影响,企业D装置单耗为1.3原料煤+0.3燃料煤,技改优化较好,单耗低。乙醇含量控制在200PPM以内。煤来自西北陕西榆林,容易受运输影响。滕州本地的煤矿热值不行,只能做原料煤。检修每年一小修(消缺),两年一大修(换催化剂),去年5月大修,但并没有完全解决问题。今年5月仍会检修个十余天。

鲁南市场:鲁南本来就是一个紧平衡的市场,企业D目前供附近MTO1600—2000吨/日,其满开需要3800吨/日左右,连云港某企业对鲁南合约量800吨/天左右(进口量少,最近采购量加大,关中、山西、山东)。部份量流入精细化工,但是量比较少。江苏下游几乎没有了,宿迁还有一部分。最近1—2年鲁南货源很少会往港口发,因为如果山东物流窗口打开,河南一定也打开了,且窗口更大。这样河南的货去港口更多。鲁南现在格局变了,整体甲醇只进不出。

定价:定价会根据运费参考鲁北。24日是月周期的第一天(出于月底开票考虑),22—23日为了拉高结算价都会挺一挺价格。山西优先往鲁北走,鲁南过来的少一些。销售一般会规定提货期,延期提货5天后收取10元/天仓储费。

运输:关中货源运费130—170元/吨波动,临沂有不带票的需求(有3个点的票差),因为之前政府鼓励投甲醛厂,采用固定额度交税制度。

鲁南下游:联亿220万吨(组合了30家) 配套了下游脲醛胶。马路对面还有一家100万吨的,投产稍微慢些,目前仍在施工中,年底可能能投100万吨,投产后可能会替换一部分旧产能。临沂市场比较奇怪,越涨越买。越跌越卖。前期涨到2600元/吨以上,且当时下游库存很高,仍在不断接货。最近下游需求很好,利润都高,整体库存中位,最近物流货价格也低,关中过来的物流货较多,整体接货意愿尚可。临港10万吨的甲醛马上就要开了。另外济宁惠泉还有10万吨甲醛。未来1—2年鲁南没有上游投产。连云港爆炸仍有持续影响,甲醛厂大面积关停,但板材需求还在。自从那年开始,甲醛就一直在盈利。连云港MTO因为进口少,最近有不断外采,关中、山西、买内地抛港口。

仓单:现在自己有仓单,还有8000吨没提完。目前交割库不愿意跟别人合作,考虑万一附近MTO出现问题,库存被仓单占用,一旦胀库问题会很大。除非离交割月很近,库存又很低,才会考虑合作。没提货按仓单1.5元/天仓储费补贴。 

附近MTO:最早为30万吨烯烃装置,扩产后一天用甲醇3800吨,同时生产EO、EVA,丙烯有外采,今年刚检修完。后面仍有想法继续扩大甲醇和配套下游,但是大致框架还未出炉,目前资金比较充裕。该套MTO负荷烟雾弹比较多,早期是下游可能会意外停车,但实际对mto没影响 ,目前也会超负荷生产,大约110%左右。

杂:临沂附近一套MTO预计4月中旬要检修,现在装置有问题,长期七成至八成负荷,甲醇主要接长约,因为是国企作风,不太接贸易商货源。有消息康奈尔4月份可能要开,但并没有听说有外出谈采购。

甲醇下游E(甲醛厂)

公司简介:公司最初于1973年建厂,最早生产农用化肥,成立至今将近50年,基本上形成液体化工为主,生态肥料,物流产业为辅的,三个主业板块的综合性的集团公司。公司配有40万吨甲醛装置、发酵醇产业链(50万吨/年乙醇)、40万吨醋酸乙酯、18万吨乙醛、18万吨丁烯醛及部分乙二醇下游,医药化工等。是鲁南甲醛地标级企业,周边甲醛厂的定价参考主要依据。 

生产:甲醇为本地鲁南货源为主,甲醇一般备货不会太高,3—4天。当下整个鲁南甲醛厂原料库存都不会太高。甲醛库容5000吨以内,甲醇1万吨库容。采购一般500吨一单。最初主要采购关中、内蒙货源,但内地货源运输时间太长,清洗罐车不到位(导致最终运到的甲醇上面会泛着油花),指标经常不达标,最终造成甲醛品质不达标。最终改成专车采本地货源。甲醛成品为36.7水溶液,单耗0.45甲醇,行业差异不大。甲醛不需要大检修,一般换催化剂(2个班)1天就够。甲醛厂开关成本很低,生产上基本春节停车(7天),其余全年满量。甲醛销售额占比公司8%—10%。暂时无扩产计划。甲醛生产工艺为铁幕法,铁幕法成本比银法低,且容易扩规模。

甲醛:甲醛利润薄,一吨甲醛几十块利润,走量为主,按当天甲醇到厂价格核算甲醛成本,然后固定给个加工费,给甲醛定出厂价。这几天因为甲醇上涨,甲醛上调了50元/吨。近期国家对外地拉货卡的比较紧,本地货源偏紧。未来联亿新园区开了以后,甲醛会供大于求,联亿园区内有胶粘剂厂,甲醛直接管输至厂,一旦开车,别的厂家由于运输成本差异,很难与其争夺市场,将淘汰不少零散装置。目前政府支持力度大。时间上看5—6月份投产的消息不可信,8月比较靠谱。联亿(共13—14个股东,3个大股东管理)拿货大概率拿滕州、临沂附近货源,附近木材加工厂也近,会挤压临沂市场,临沂的优势在苏北市场。甲醛单价低,因此运输半径只有200公里,运输采用大8类车(级别比较低的车),回程车为主,近距离有自备车辆。

板材:胶水成本来自尿素、甲醛等,甲醛占板的总成本比例很小。但板材企业规模普遍比较小,对价格比较敏感。板材需求来自房地产,用于装修建筑,往年经验看,房地产火爆周期往后推一年半左右,会有装修高峰。6—7月农忙季节,板材厂家庭作坊为主,用工受限,需求会有明显减少,雨季也会有影响(板材晒不干)。虽然现在家具端讲究无醛工艺,但是生产中甲醛不可或缺,最终只是使用完毕后排除,不代表不使用甲醛。目前下游需求稳定,不算好不算差。环保、安全每年都会查,环保对下游板材厂影响大,查安全对甲醛厂影响大。

其余下游:醋酸乙酯(行业比较过剩,出口占1/3)、醋酸丁酯,医药中间体等。之前有研发甲醇汽油,最初用于公司内部配套,用于普货运输与槽罐车,工程机械类的车辆,最终利润太低放弃了。附近无甲醇汽油车,乙醇汽油较多。甲缩醛主要用于柴油添加剂和工程塑料,市场主要在南方,临沂只有两家,需求不大。

DAY4

甲醇生产企业F

公司简介:本次走访的是集团下属的销售公司,集团下属的三套甲醇生产工厂的销售都由邹城总公司这里负责。销售公司属于三级公司,上一级是集团煤化化工公司。负责集团所有化工产品的全部销售和部分采购。甲醇以及其他的酯类、酸类、醋酐、都在这销售。下设三个部门,一部主要负责尿素和甲醇,二部酸类酯类,三部负责氨水等小板块化工品。整个集团是全国甲醇对外销售量最大的销售商。总体维持一天1多万吨的水平,其中榆林4500—4700吨,内蒙6000吨附近,山东2000吨附近,新疆1200吨左右。内蒙双控后产量有所减少。下属某焦股份已经部分出售,集团已经不再控股,目前已经不负责总部销售。

双控:双控影响主要仍在内蒙,榆林和山东毫无影响。双控要求装置不能超负荷,内蒙装置之前超负荷10%—20%,这部分有影响,集团内蒙装置21号提前停车检修28天,后续可能就按正常开(回归超负荷)。政府通过看用电量量化观测企业是否超负荷,政策出来之后有政府的人来检查。认为政策方面未来仍有变数。限制碳排放并没有要求公司低卡煤切换到高卡煤,尾气达标就行。山东装置经常双炉三炉切换运行,主要是自身装置问题,三炉不能做到稳定生产,并不是因为双控影响。(有说法,三炉运行不能连续运行超过2个月)。

库存:目前榆林园区没货,最近限量装车。整个南北线货都不多。内蒙的罐容非常大,即使考虑安全系数,罐容仍可以存放18万吨以上甲醇,拥有3个3.5万立方米、3个5万立方米的甲醇。

生产:认为今年甲醇春检不是很集中,价格整体还可以,企业还可以保持利润,不愿意检修。内蒙因为限量提前检修。榆林园区可能会在6月检修一套。早先榆林装置供附近MTO1500—2000吨/日,其停止外采后有影响,货源流往山东东营和聊城,集团公司要求长约量达到80%以上,目前也可以达到这个水平。山东工厂主要发鲁南及连云港三家烯烃,总量也占国宏产量的80%左右,如果MTO检修,会提前给公司发函,公司提前转变销售渠道,长约定价取第三方月均价。长约会根据量有优惠,同时需要保证每天最低和最高量。不能市场好的时候疯狂提货,市场不好的时候不提货。长约大多一年一谈,个别6个月一谈。山东装置的煤炭来自山东和西北,是集团的内部煤矿。集团占了西北煤炭产量的一半。最早的时候有内部价,后期按市场价结算。那去年煤炭价格涨的很凶的时候确实亏损了,各工厂单独核算。甲醇生产方面,如果乙醇含量要求提高,甲醇的产量可能会降低5%—10%,北线的装置供烯烃为主,所以整体品质会低一些。内蒙装置供达旗、东北、鲁北。到鲁北200+,到东北走铁路。下周可能会计划挺价,目前上游供应端压力不大,内蒙几套装置都有检修。不知道为什么下游反应不热烈。近期价格波动大,定价困难。涨幅要稳,降幅要狠。公司马上就要跟一套新投MTO签长约。

DAY5

地炼企业G

公司简介:公司是山东甲醇消耗量最大的地炼,甲醇日耗900—1000吨。主要用于MTBE和甲醇制氢。属于燃油型炼厂,化工产品比较少。石脑油出率较低,下游基本自用。另外延迟焦化可以出重石脑油,也可以用于化工制品。油品本地消化。

生产:MTBE装置有18万吨。总炼油能力达到1000万吨。230万吨催化,150万吨焦化。1000万吨柴油加氢。原油气分离出丙烯制50万吨粉料。另外还需外采丙烯1000吨/日。未来两个月,计划投产轻烃综合装置(石脑油制乙烯),配套生产PP/PE,完成一体化,同时不用再外采丙烯。PP粉料周边消化,河北、山东 塑编、无纺布等下游消化。目前炼油利润尚可。只要价格在不断上行,前期采购的低价油就可以不断兑现利润,但是最近原油跌幅比较大,利润有下滑。近期汽柴油价格还行。一般都是先加工再择时点价。除了甲醇制氢还有煤制氢、干气制氢。

原油来源:地炼原油全部来自进口,主要来自俄罗斯和巴西,偏向轻质油。下游没有沥青。地炼多为民营企业,利润整体综合考虑,以汽柴油为主。不考虑单产品。

调油料:近期调油料市场反馈很好,从巴西乙醇汽油、亚洲甲苯(芳烃调油是国内特有的)到亚洲MTBE。有近期炼厂检修比较多的原因,虽然汽柴油利润一般,但是供给受限,因此调优油价格比较好,甲苯等芳烃偏紧。调油主要用甲苯、二甲苯。PX虽然可以用,但是价格太高了,一般不会使用。

甲醇招标:甲醇来源全部依赖招标,为送到价。周二出招标价,最近鲁北招标价有上涨,但幅度不大。下周价格贸易商可能会继续尝试挺价。目前甲醇库存保持十多天以上,最少的也备10天,当下山东地炼甲醇库存还是偏高的。春节之后大家一致看好的时候普遍满罐,最近有下降。高库存另外也是为了防止运输意外,需要保供。厂区罐容较大,大约有4万方混合罐。 地炼对甲醇的采购节奏整体属于刚需,但也会根据甲醇价格更改采购节奏。上周货源主要来自山西(山西装置普遍罐容较小,出不动只能降价),关中货源价格不合适。

检修:地炼装置负荷稳定,MTBE前期停车是因为丁烷(别的企业进口,之后交付地炼)价格太高了,几乎和MTBE持平。

山东社会库:东营这边没有太多的甲醇社会库,油罐确实洗一洗放甲醇,但是社会上的罐容普遍太小了。

山东地炼H

生产:甲醇主要用于制氢和MTBE。目前MTBE检修,近期将要开车。厂区目前日耗320万吨/天,现在处于接近满罐的状态,库存能用半个月,所以短期并不是很着急采购。整体地炼库存皆较高。罐容考虑安全库容,能放4100吨左右。夏天少放,冬天多放。在前期上涨之前就已经把库存累满了,后面没想到跌的这么快。在跌价期间仍然持续拿货。近期不考虑拿货,觉得目前价格涨的很虚。在途货源正常保持2000吨,目前略低于2000,认为高了风险大。

甲醇采购:下周贸易商可能会继续提价。目前关中、山西长约限量,零销限量。南北线厂区压着提不出货。现在回货比较慢。前期原油价格跌,同时回货非常快(物流畅通),导致整个鲁北库存都很高,每家都在八成以上,当周五就没人拿货了。

码头:东营码头接5万吨以内的船(油品),甲醇最大5000吨。青岛、龙口、莱州等港口会大一些。东营有4家码头,主要发原油、汽柴油。港口罐区基本没放过甲醇。因为是混合罐,洗罐成本高,甲醇走港口物流需求又少。不划算。

油品:早期东营附近会有大量的油品去西北,主要三个去向,分别是柴油供矿,当地油库以及个人加油站。但目前西北建立了不少大炼油装置,现在鲁北去西北的运油车明显少了。开冬天往陕西的量会比比较多,因为冬天内蒙低温,需要标号-20至-30(凝固温度)的油品,普通的油就过不去了。(作者:南华期货 戴一帆)

 
责任编辑: 李国雷
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