期现货市场

1）供给方面，上周四大矿山发货大幅下降，3月29日-4月4日，Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2404.1万吨，环比减少403.5万吨；澳大利亚发货总量1810.9万吨，环比减少347.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1538.2万吨，环比减少187.5万吨；巴西发货总量593.2万吨，环比减少56.0万吨。全球发运总量3108.9万吨，环比减少407.7万吨。Mysteel 统计的45港到港总量到港量2179.4万吨，环比增加48.1万吨；北方六港到港总量为1093.5万吨，环比增加67.8万吨。中国26港到港总量为2114.6万吨，环比增加74.5万吨。

2）需求方面，环保限产影响边际转弱，高利润刺激下钢厂生产较为积极，高炉开工率小幅提升。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.86%，环比上周增加0.39%，同比去年下降7.42%；高炉炼铁产能利用率86.94%，环比增加0.02%，同比增加1.43%；钢厂盈利率90.48%，环比增加1.30%，同比增加1.30%；日均铁水产量231.43万吨，环比增加0.06万吨，同比增加3.80万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率60.36%，环比上周增加0.41%，产能利用率71.54%，环比增加0.88%，剔除淘汰产能的利用率为77.88%，较去年同期降4.75%，钢厂盈利率79.14%，环比增加1.84%。

3）库存方面，上周Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为13098.82，环比降34.08；日均疏港量280.91降12.87。分量方面，澳矿6485.60增23.7，巴西矿4249.78降51.02，贸易矿6367.90降75.1，球团500.17增3.21，精粉926.79降4.7，块矿1844.62降26.93，粗粉9827.24降5.66；在港船舶数100降2条。

4）从需求端看，近期环保限产力度的边际转弱和炼钢利润的扩张使钢厂生产积极性有所提升，需求存在一定支撑，而供给端则基本保持正常，港口库存基本稳定；政策面，钢协近期开会讨论抑制铁矿石价格上涨，预计后期会有应对方案出台。短期铁矿石驱动较弱，供需矛盾仍在累积，矿价或将保持区间振荡运行。 

观点策略

区间操作。

风险提示

国内外疫情发展情况、四大矿山供应变化、限产减排政策的执行力度。