本期观点

1）经济数据。美国3月非农就业人口增加91.6万，预期增长65万，前值修正为增长46.8万；3月失业率降至6.0%，预期6.0%，前值6.2%。美国3月ISM制造业PMI录得64.7，超过预期的61.3，前值为60.8。两个重要的指标都是远超预期的，反映美国经济开始恢复。

2）美联储。上周公布了3月美联储会议纪要，美联储官员们一致认为，尽管经济有所改善，但还远未达到美联储的目标。他们认为为了促进经济进一步复苏，目前货币政策立场仍然合适，没有必要经常调整货币政策前瞻指引。美联储暂时不会收紧货币，此次纪要是基本上符合预期的鸽派论调。

3）警惕美国第四波疫情。当地时间4月5日，美国白宫举行新冠肺炎媒体简报会，汇报了美国最新的疫情和疫苗接种情况。根据美国约翰斯·霍普金斯大学于美国东部时间4月11日16时20分（北京时间4月12日4时20分）统计的数据显示，美国新冠肺炎确诊病例累计达31189567例，死亡病例累计达562059例。经济数据上看，3月已经明显恢复，但如果疫情继续加剧，复苏节奏将再一次被打断。

4）套利分析。金银比在60-—70之间振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.4，中性偏低，可考虑跨期反套；沪银月差16.6，中性偏高。

5）行情分析。贵金属的核心问题还是美债收益率。中期级别我们看空贵金属。短期来看，伦敦金技术形态上构成一个较理想的双重底，但颈线的支撑力度似乎不太够，需要关注金价在颈线附近的表现，如果不能守住，则底部形态不成立，可顺势做空，若能站稳，短线还有上涨空间。金银逐渐从分化走向同步，近期金银比较稳定。

交易策略

单边观望，静待市场给出方向再顺势而为。