全流程  多层次  个性化

在金融与科技的融合发展已成为大势所趋的当下，科技在不同业态中都是推动传统金融行业转型升级的重要因素。实体企业参与衍生品交易也必须运用科技手段推动业务平稳、高效发展。在产业服务方面积累了丰富经验的上海量投网络科技有限公司（下称量投科技），可以为产业提供多层次的解决方案，消除企业各类痛点，满足产业客户个性化需求，从而提高交易部门操作效率，降低中后台部门的运营成本。

A按需递进为企业提供多层次解决方案

量投科技多层次的解决方案是伴随产业客户的期货交易需求层层递进的，量投科技副总经理李辉向期货日报记者介绍说，产业客户参与衍生品交易的情况大致划分为以下三个阶段：

第一个阶段，对于初创交易团队的企业，面临较多交易执行方面的问题。在这一阶段，企业参与的市场和品种逐步完善，交易账户增多，交易指令的目的更加复杂。随之而来的就是操作变得繁琐。账户多、软件多导致交易下单需要频繁切换软件，多账户同时交易效率低也容易出错。交易量、持仓量增加，随之而来的是移仓、套利的滑点损失大，“缺腿”情况多。这些问题增加了交易人员的劳动强度。

量投科技的“无限易交易终端”能够很好地解决这类问题。无限易的多窗口、多账户特性给了交易员便捷的操作体验，满足交易员同时管理多个账户、交易多个品种的需求。无限易采用先进的算法，实现自定义跨市套利和移仓功能，有效解决“瘸腿”问题，降低交易滑点带来的损失。无限易在交易面版上嵌入丰富的算法和条件单，可以基于时间、价格、对手盘数量等进行触发。无限易的算法自动拆单功能更是给产业客户大单入场和离场提供了理想的工具，大大降低了市场冲击成本。搭配无限易独有的任务下单功能，交易员可提前编辑好下单交易计划，一键导入执行，高效操作，工作也变得更轻松。

第二个阶段，随着参与衍生品交易的部门或者团队增加，多团队的合规风控和考核管理成为主要问题。一是需要区分不同团队、不同项目或者交易策略的盈亏与持仓，从而实现风控和绩效考核；二是面临交易所合规、企业内部合规等问题。“由于这类客户的内部组织架构和管理体系比较复杂，在盘后期货交易报表、套期会计财务报表上也会产生许多需求和困扰，单一的期货公司报表已经无法满足整个集团对结算报表的需求。”李辉表示，由于团队多，套期保值投入的保证金占用就更多，也需要解决资金利用率等问题。

针对这类客户的需求，量投科技通过“全球交易系统（GTS）+无限易”的组合方案，利用无限易强大交易功能的同时，为企业提供一站式的全球交易解决方案。GTS系统能够完成境内外所有交易所场内品种的交易，还对接了部分常用的境外OTC系统。GTS系统对接了大部分境外主流的经纪商柜台系统，真正实现了7×24小时全球交易。

GTS系统能够按照组织架构和交易目的设立多层次账户体系，从而使每笔期货交易能够精确对应到期现项目或者交易策略上，能够在每天交易结束后快速生成各级账户结算报表，让原本复杂繁琐的报表统计工作变得异常轻松和高效。风控方面，系统内嵌了交易所合规监管要求，帮助企业实时防控交易所异常交易行为。对于内部团队，系统能够从可交易品种、月份、持仓、盈亏、风险度、最大可用资金等多个维度进行组合的风险管理。对于企业保证金占用高、资金效率低的情况，系统的多种分仓算法可以有效降低总保证金占用，提高企业的资金利用率，这一点对贸易型客户尤为重要。对于需要对现货部门或者投资经理交易指令进行留痕的需求，全球交易系统具有三级工作流管理，可以让用户在系统内设置专门的指令下达人、指令审批人、指令执行人，交易指令的传递变得清晰，避免了信息传递错误，也通过指令留痕保证了合规性。

第三个阶段，客户在解决了基本的交易和管理需求后，会逐步开始完善中后台管理系统，从而提高运营效率，更加精准及时地反映整个企业风险状况。“我们把这一阶段称为组合资产的风险管理，企业更多把产能、库存原料和产品、衍生品头寸、外汇等当成一揽子风险资产进行统一的管理和风控。这个阶段的企业会考虑把现货与期货进行匹配，一方面满足套期会计的需求，另一方面匹配后可以及时关注到期现风险敞口的变化。对于参与了场外期权、远期、掉期等多种衍生品业务的企业，也需要把这些资产联合起来计算统一的风险。”据李辉介绍，在组合资产风险管理阶段，企业需要运用较为复杂的风险管理模型，如敞口（RE）、风险值（VaR）、场景模拟（WhatIf）等来评估整个风险资产。

对于这类大型企业的需求，量投科技会为企业提供定制化的服务，首先会结合具体情况对接企业的ERP系统、现货系统，从而实现企业现货和衍生品资产数据的整合，然后逐步根据企业需求实现复杂的风险管理指标和报表。

B针对性方案解决企业套保个性化需求

企业会计准则第24号——套期会计（财会[2017]9号）为企业参与套期保值提出了新的会计要求。2020年，国资委发布《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》国资发财评规[2020]8号，则为央企参与套期保值提供了依据和具体的要求。2021年，又有针对性地发布补充通知，要求央企加快信息系统建设，原则上两年完成。信息系统应对全集团范围所有业务进行监控，建立健全包括敞口、盘位、盈亏、资金、在险价值等风险指标体系。覆盖前、中、后台交易全流程，实现期现一体化管理。

完成这些信息系统建设，要先实现期现数据的整合，从而实现套期保值的期现业务匹配。由于国内企业相关流程与国外企业差异较大，导致国外相关的CTRM系统无法满足国内企业的需求，庞大的系统体系和严格的管理流程使得国内企业无所适从。

“目前，很难有产品能够满足这方面的需求，需要结合企业的内部管理流程进行定制开发。”李辉告诉期货日报记者，量投科技因为较早完成了套期保值交易系统的产品化，通过定制开发满足了多家企业期现结合的需求，量投科技也正在通过汇总和抽象这一阶段的用户实际需求，通过合作和自建相结合的方式，逐步形成标准的CTRM风险管理产品，以便满足企业的共性需求。