行情回顾

国外甲醇装置陆续恢复，港口和内地甲醇库存攀升，甲醇期价延续跌势。截至6月4收盘日，MA2109报收于2506元/吨，环比下跌60元/吨，跌幅2.34%。江苏甲醇现货2670元/吨，环比下跌105元/吨，跌幅3.78%。MA05基差为164元/吨（-45）。

基本面分析

国内甲醇开工明显回落。西北地区部分一体化烯烃配套甲醇装置停车，西北地区的开工负荷为78.86%，下跌4.97个百分点，较去年同期上涨3.44个百分点。国内甲醇整体装置开工负荷为71.64%,下跌4.07个百分点，较去年同期上涨6.75个百分点。国内甲醇装置方面，西北能源30万吨于5月26日开始检修30天，心连心60万吨6月份有检修计划，宁夏宝丰部分甲醇装置计划7月份检修，新疆广汇120万吨8月份存检修计划，山西丰喜40万吨计划6月15日检修。

港口甲醇库存有所回升。国际装置方面，伊朗KPC 66万吨于5月11日停车检修1个月，伊朗Kaveh 230万吨6月初停车检修，文莱BMC 85万吨计划6月中旬检修，特立尼达WHTL其1套装置停车中。港口方面，上周江苏、广东、福建港口库存增加，浙江港口库存下滑。整体沿海地区甲醇库存在79.06万吨，环比上涨4.55万吨，涨幅在6.11%，同比下降37.05%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在15.6万吨附近，环比增加1.7万吨。未来两周进口船货到港量在63万吨附近，环比减少1万吨。6月上中旬抵达下游工厂进口船货增多，近期下游库存或将持续累积中。

烯烃开工继续下滑。甲醇制烯烃装置方面，神华榆林60万吨降负至8成运行，宁夏宝丰二期60万吨装置推迟至7月检修，青海盐湖33万吨4月底开始停车。神华宁煤100万吨一期与5月25日起检修20天，二期计划6月初检修一周。内蒙古久泰60万吨计划6月中下旬检修，中煤蒙大60万吨计划6月中下旬检修，延长中煤120万吨二期烯烃装置于5月12日检修。神华新疆68万吨5月27日起检修45天，吉林康乃尔30万吨装置停车中重启待定。神华宁煤两套MTP装置陆续停车检修，同时延长中煤装置重启，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.05%，较上周下跌4.17个百分点。传统需求方面，DMF开工提升，二甲醚、MTBE、醋酸开工下降。

结论及操作建议

国内甲醇整体装置开工负荷为71.64%,下跌4.07个百分点，较去年同期上涨6.75个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.05%，较上周下跌4.17个百分点。整体沿海地区甲醇库存在79.06万吨，环比上涨4.55万吨，涨幅在6.11%，同比下降37.05%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在15.6万吨附近，环比增加1.7万吨。未来两周进口船货到港量在63万吨附近，环比减少1万吨。总体来看，随着国外甲醇装置陆续恢复，甲醇港口和内地库存均环比增加，预计6月份下游库存将持续累积。烯烃利润压缩至历史低位后出现一定回升，但仍处于偏低水平，部分烯烃装置检修计划提前，下游开工整体下滑。预计短期期价振荡偏弱，关注2300—2400点附近支撑。