本期观点

1）经济数据。美国5月ADP就业人数变动97.8万人，预期65万人，前值74.2万人。美国5月季调后非农就业人口新增55.9万，预期67.4万，前值26.6万；失业率5.8%，预期5.9%，前值6.1%；平均每小时工资环比增0.5%，预期增0.2%，前值增0.7%；平均每小时工资同比增2%，预期增1.6%，前值增0.3%；就业参与率61.6%，预期61.8%，前值61.7%。ADP刚公布的时候，金银短线大幅下跌，但没想到非农不及预期，连续两个月非农都不理想，所以市场现在分歧还是有的。

2）美联储。美联储上周没有太多表态，但我们需要意识到的就是，6月份谈提前缩减购债是完全有可能的，近期也有越来越多鹰派观点释放。这对贵金属是一个利空。关注6月中旬的议息会议。

3）套利分析。金银比在60—70振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.28，偏低；沪银月差16，中性。

4）行情分析。现在的交易主逻辑很简单，就是对美联储何时改变货币政策的预期。加息还早，但是美联储鹰派的声音越来越多，市场开始猜测提前缩减购债规模。美联储最关注的是就业和通胀，可以看看六月的议息会议怎么说，短线暂时维持中性判断。

交易策略

短线观望。