国家统计局6月16日公布的数据显示，5月份，我国生产需求持续恢复，新兴动能培育壮大，就业形势总体稳定，企业效益继续改善，发展韧劲持续显现，国民经济持续恢复，继续呈现稳中加固、稳中向好态势。

从生产看，5月全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，两年平均增长6.6%；环比增长0.52%。从需求看，5月社会消费品零售总额35945亿元，同比增长12.4%，两年平均增长4.5%；环比增长0.81%。投资方面，1—5月，全国固定资产投资（不含农户）193917亿元，同比增长15.4%，两年平均增长4.2%；5月份环比增长0.17%。

国家统计局工业司副司长江源在解读5月份工业生产数据时表示，总体看，5月份工业生产保持稳定恢复态势，但也要看到，当前外部不确定不稳定因素依然较多，行业、企业增长不均衡现象仍较突出，大宗商品价格上涨对中下游行业影响加大，产业链供应链断点堵点依然存在，工业经济稳定恢复的基础尚不牢固。

江源表示，下一步，要继续采取有效措施，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，加强产业链上下游协同创新，持续巩固工业经济稳定恢复势头，努力促进供需动态平衡。

“从5月公布的经济数据看，中国经济复苏步伐放缓的状态仍在延续。其中工业增加值涨幅收窄幅度相对较小。从分项来看，制造业生产回落程度最大，5月PMI出口项回落或预示着我国出口增长动能开始有所减弱，此外，在原材料价格持续上涨的背景下，生产端成本抬升，企业有可能会减少生产。”国投安信期货分析师靳顺柔子对期货日报记者表示，总的来说，当前成本冲击对于生产抑制的结构性滞胀仍在发酵，需要关注未来出口和消费的变化和生产端面临的不确定性。

方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森也表示，5月产出端延续缓慢走弱态势，制造业相较于原材料行业表现更好。

“同时，5月消费需求放慢，服务消费已经接近疫情防控措施常态化后的天花板，防疫政策改变前难再有明显表现。此外，5月投资需求总体稳定，制造业投资受下游需求尤其外需影响维持增长，暂时对冲基建投资的负面影响；基建投资负增长，且在今年降低赤字、地方专项债等情况下后期或仍不乐观；房地产投资暂时稳定，流动性不足导致房屋销售受阻的风险需持续关注，预计一旦销售—资金回笼—开工的流动性循环被打破，房地产投资的动能将下降。”李彦森说。

在李彦森看来，当前我国经济正转向被动加库存阶段，并进一步接近拐点。预计下半年经济整体面临的风险大于上半年，全年GDP增速在9.5%左右。