易盛能化A指数周评

易盛能化A指数上周呈回调走势。截至上周五，易盛能化A指数报收于1186.83点。建信能化ETF（代码：159981）紧密跟踪易盛能化A指数，当前市场运行平稳，流动性充足。截至上周五收盘，建信能化ETF规模为1.9亿元，上周场内每日平均成交金额为1019.2万元，是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

甲醇方面，近期进口船货到港继续维持较高水平，特别是华东地区，江苏以及浙江区域均保持高进口。甲醇企稳反弹的驱动力主要在于需求端好转，烯烃下游产品利润修复，进一步传导到甲醇采买量增加，只有终端产业扩大自身库存水平，才能逐步消化当下的产能压力。7—8月仍是甲醇季节性消费淡季，需求边际预期减弱，而内地装置检修恢复后，供应边际预期增加，甲醇在高估值弱驱动下，仍然难以摆脱下跌通道。但8月之后市场可能从交易预期转为交易现实，港口库存偏低、期货仓单偏少的情况下，甲醇可能迎来上涨。因此，甲醇短期振荡偏强，中期仍有阻力。

玻璃方面，市场上涨核心在于旺季预期，多头需要合理的时间安全边际或者空间安全边际。当下市场多头核心支撑条件主要有两方面：其一是低库存背景下玻璃厂会扛库存压力；其二8月后现货市场会有旺季行情。当下地产方面高成交、高施工、低开工，确立了今年玻璃市场需求有保障，市场中期下跌仅仅是下游的去库存负反馈，故玻璃短期振荡为主，三季度看涨。

动力煤方面，下游电厂库存延续低位。随着迎峰度夏旺季的到来，电厂补库仍有空间，在下游需求依然强劲的背景下，港口价格很难大幅下跌。从坑口情况看，前期榆林地区有限价的情况。目前部分限价放开，带动坑口价格快速上涨，也推高了动力煤的集港成本，有效支撑港口动力煤现货价格，短期动力煤期货价格维持偏强振荡。

PTA方面，受成本端支撑上涨。但从需求面看，聚酯产品产销维持清淡，目前整体仍是淡季水平，坯布库存高企，货物周转速度变慢，终端行情尚未真正启动，上游转嫁成本的能力有限，故PTA暂时以振荡行情为主。

综上所述，权重品种上周交易日内整体回调后延续振荡走势，易盛能化A指数中长期继续振荡上行的概率较大。（更多指数详情，请联系郑商所朱林：0371—65613865）