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立足资本市场与实体经济 推动金融期市高质量发展

2021-07-07 21:53:34   来源:   作者:孙慧平

专访中金所党委书记、董事长何庆文

奋斗百年路,启航新征程。2021年是中国共产党成立100周年。一百年来,中国共产党领导下的金融事业实现了跨越式发展,绘制了壮阔的图景。作为资本市场的重要组成部分,金融期货市场的发展离不开党的坚强领导和科学谋划。中国金融期货交易所(下称中金所)坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神,在证监会的坚强领导下,围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的目标,将加强党的领导贯穿于市场建设和交易所各项工作始终,立足服务资本市场和实体经济,凝心聚力、踔厉奋发,不断推动金融期货市场高质量发展。

在中国共产党成立100周年之际,期货日报记者采访了中金所党委书记、董事长何庆文。


期货日报:请您谈谈,中金所是如何加强党的领导,为金融期货市场平稳健康发展提供坚强保障的。

何庆文:中金所作为重要的金融市场基础设施,承担着建设发展我国金融期货市场的职责使命。坚持党的领导、加强党的建设,是我们做好一切工作的前提和基础。习近平总书记关于全面从严治党的一系列重要论述,为我们在新时代坚持和加强党的全面领导提供了根本遵循。

一是始终把政治建设摆在首位,旗帜鲜明讲政治,切实把“两个维护”落实到日常工作和具体行动上。中金所党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,深刻认识到交易所是党兴办的事业,坚决贯彻落实党中央决策部署和证监会党委工作要求,充分发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用,不断提高政治站位,自觉将金融期货市场建设摆在党中央、国务院战略全局和资本市场深化改革发展大局中去谋划、去推动,努力为实体经济健康发展和多层次资本市场建设提供更高质量、更有效率的风险管理服务。不断强化创新理论武装,通过党委理论学习中心组、中金所党校等平台深化思想建设,筑牢“两个维护”思想基础,努力将理论学习成果转化为推动金融期货市场改革发展稳定各项工作的实际成效。

二是大力推动党建与业务深度融合,以高质量党建引领金融期货市场高质量发展。党建与业务融合既是全面从严治党的客观要求,也是推进交易所业务发展的必由之路。中金所党委坚持将党建与业务同谋划、同部署、同推进、同考核,把党的建设落实到交易所各项具体工作中去,以业务成效检验党建成果,努力实现党建与业务工作“一盘棋”。按照党中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的有关部署,中金所坚决贯彻落实相关精神,助力抗疫工作的开展,帮助中小企业复工复产,稳定就业,保障人民的基本生活。2020年,财政部陆续招标发行4期共1万亿元抗疫特别国债。特别国债招标发行后,中金所第一时间公告将其纳入国债期货可交割券范围,便于承销机构利用5年期、10年期国债期货精确对冲利率风险,为其顺利发行保驾护航。

三是以提升组织力发挥政治功能为核心,建强基层战斗堡垒。中金所党委坚持目标导向、问题导向,出台加强基层党建工作方案和基层党建质量提升行动计划,为基层党支部加强标准化、规范化建设、打造“四强”党支部提供标靶,通过创建“一支部一品牌一特色”、开展“先锋月月讲”等方式,鼓励基层党支部发挥首创精神,进一步建立健全“党建+”的工作模式,带动党员干部在安全生产、业务发展、疫情防控等方面发挥先锋模范作用。

四是建立同向发力、贯通协同工作机制,为金融期货事业发展提供过硬作风保障。中金所党委坚持一手抓干部担当作为,出台相关实施意见,强化员工能力培养,提升干部队伍“担当力”;一手抓党风廉政建设,将“严”的主基调贯穿始终,持续开展“纪律规矩深化学习年”等主题活动,不断强化纪律意识和规矩意识,逐步完善全方位立体化的监督体系,强化权力运行监督和反腐败斗争,一体推进不敢腐、不能腐、不想腐,努力营造交易所风清气正的政治生态。

今年是中国共产党成立100周年,按照党中央指示精神和证监会党委部署要求,中金所党委扎实开展党史学习教育,带领广大干部员工在深刻感悟党的奋斗历程和伟大成就中鼓舞斗志、明确方向;在赓续传承党的光荣传统和优良作风中坚定信念、凝聚力量;在系统掌握党的实践创造和历史经验中启迪智慧、砥砺品格,切实把党史学习教育与推动金融期货市场高质量发展紧密结合、融会贯通起来,努力为资本市场“十四五”开好局、起好步贡献力量。


期货日报:金融期货市场是多层次资本市场、现代金融体系的重要组成部分。近年来,中金所在持续扩大产品供给、促进市场功能发挥方面做了哪些努力?

何庆文:中金所深刻体会到,金融期货市场是多层次资本市场、现代金融体系的重要组成部分,金融期货市场功能的有效发挥有利于提升金融机构的创新能力,增强企业融资便利度,促进长期资本形成,更好服务实体经济发展。

一是丰富金融期货与期权产品体系。2010年,中金所成功推出沪深300股指期货,开启金融期货市场发展新征程。之后陆续上市上证50、中证500股指期货,2年期、5年期、10年期国债期货和沪深300股指期权,截至目前,共上市7个金融期货、期权品种,涵盖权益类、利率类两条产品线。2020年,金融期货市场共成交1.15亿手、115.4万亿元,分别占境内期货市场的1.87%、26.38%。当前,金融期货市场秩序良好,功能逐步发挥,保持了“稳字当头、稳中有进”的发展态势。下一步,中金所将继续以服务实体经济为根本宗旨,加快推动新产品创新供给,根据市场需要,努力丰富权益类、利率类、汇率类期货和期权产品体系,积极推动30年期国债期货等新产品上市,尽快补齐金融风险管理市场短板。

二是吸引更多中长期资金入市。由于金融投资具有很强的专业性,投资者直接参与交易的风险较高。通过专业财富管理机构入市,有利于投资者在管理风险的前提下,更好分享到资本市场改革发展带来的制度红利。在证监会的领导下,中金所一直高度重视中长期资金参与市场建设。2020年,商业银行参与国债期货业务正式启动,银保监会正式发布《保险资金参与国债期货交易规定》,银保入市工作取得实质性进展。目前,银行、保险、证券、公募、私募、信托、期货子公司、QFII、RQFII、养老金等都已获准参与金融期货市场,机构投资者的总持仓已经占据主导地位。市场参与者结构继续呈现机构化、专业化趋势。截至2021年6月底,股指期货、国债期货、股指期权机构持仓占比分别为69%、87%、57%。后续,中金所将进一步推动优化中长期资金入市的政策环境,推动商业银行、保险资金等充分参与国债期货交易,积极推进各类机构参与股指期权市场。

 


期货日报:突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济运行产生较大冲击,金融期货在服务国家战略、促进实体经济发展方面发挥了哪些作用?

何庆文:新冠肺炎疫情的发生对我国经济运行产生较大冲击,政府筹措财政资金、统筹推进疫情防控和经济社会发展的需求凸显。同时,基建、物流、供应链等相关企业为加快复工复产,也有强烈的融资需求。因此,服务国家战略,配合做好疫情防控,便利政府、企业等各类主体融资,助推企业复工复产成为维护经济稳健发展的当务之急。

作为重要的金融市场基础设施,中金所在维护自身安全生产的同时,一方面,积极助力健全金融市场风险的防范处置机制,守牢不发生系统性风险底线;另一方面,充分发挥金融期货的风险对冲功能,在金融市场波动较大的环境下,为提升投资者认购债券积极性、服务抗疫特别国债发行、便利相关主体通过资本市场顺利筹集资金等方面做出了贡献。

一是服务地方债发行,支持重大基础设施项目建设。2020年,我国地方政府债发行提速增量,大部分用于重大民生基础设施和公共领域项目。地方债发行利率参考同期限国债收益率,与国债价格走势高度相关但流动性较差。机构运用国债期货进行价格风险对冲,有助于增强持债信心。

二是服务金融机构产品创新,帮助实体企业节省融资成本。疫情期间,不少企业需要通过信用债市场融资,市场波动加剧,面临融资成本上升的巨大风险。在此背景下,金融机构以标准化的国债期货为组件,设计出对冲利率风险的场外产品,打通了企业—金融机构—国债期货市场的风险转移路径。

三是服务金融风险管理,助力市场稳健运行。金融期货是市场基础的风险管理工具,在金融市场大幅波动,特别是受到新冠肺炎疫情、信用债违约等重大事件冲击时,充分发挥了缓解现货市场抛压、稳定市场预期的积极作用,为金融市场稳健运行和功能持续发挥提供了重要保障。


期货日报:加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,是我们党提出的一项关系我国发展全局的重大战略任务。您如何理解新发展格局在期货市场中的运用?具体到中金所,今后将如何贯彻落实新发展格局?

何庆文:党的十九届五中全会明确提出,要“形成强大国内市场,构建新发展格局”“实行高水平对外开放,开拓合作共赢新局面”。新发展格局要求把充分发挥国内超大规模市场和完备产业体系优势,与利用好境内境外两个市场、两种资源更有效地结合起来。要做到国内国际双循环相互促进,关键是打通循环中的各种堵点,使得两个循环都畅通起来。研究探索扩大金融期货等风险管理市场的开放,对于推动我国资本市场高质量发展、打通金融体系中的堵点、促进形成新发展格局具有重要意义。

一般而言,健全完善的资本市场体系可以分为三个层次:一是发行市场,满足市场基本融资功能;二是交易市场,通过有价证券的流通交易实现市场定价功能;三是在一级发行市场和二级交易市场基础上,专门进行风险管理的衍生品市场,主要是对金融市场风险进行分割、转移和再分配,优化市场风险结构。三个市场紧密联动,功能互补,相伴共生,三足立鼎,不可或缺,构成了稳定、稳固、畅通的资本市场循环体系。

目前,在股票、债券等金融现货市场,境外投资者可以通过QFII、RQFII、直接投资银行间债券市场(CIBM)、债券通等渠道参与我国债券市场,可以通过QFII/RQFII、沪港通、深港通模式参与我国股票市场。与此相比,在金融期货市场,现在仅允许QFII/RQFII以套期保值为目的参与股指期货,远落后于现货市场开放程度,不能满足外资投资中国资本市场的风险管理需求,这需要我国金融期货市场开放与金融现货市场开放步伐相适应,允许参与现货市场的投资者使用金融期货等风险管理工具,打通风险管理市场循环不通畅的堵点,服务加快构建新发展格局。

中央经济工作会议明确提出,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用。因此,资本市场尤其是金融期货市场的对外开放要把防范风险摆在前面,牢牢守住风险底线,通过完善金融期货市场跨境监管,加强与境外监管机构、国际金融组织的广泛合作,提升跨境资本流动监测能力,探索信息数据共享,严厉打击跨境违法违规行为,切实维护各国投资者合法权益。


期货日报:防控金融风险已经提升到国家战略的重要组成部分,中金所是如何坚持依法监管、科技监管的?在不断提升监管效能、守牢不发生系统性风险底线方面做了哪些努力?

何庆文:在监管工作中,针对金融风险防控,中金所自觉践行党的初心使命,坚持“四个敬畏”“一个合力”,推动金融期货市场稳步健康发展,牢牢守住不发生系统性风险底线,服务资本市场改革发展大局。

一是强化基础制度建设和跨市场监管协作。中金所积极参与推动期货市场立法,持续推进金融期货市场基础制度建设,先后引入单向大边保证金、跨品种单向大边保证金、国债充抵保证金、国债券款对付(DVP)交割模式、做市商业务、期转现等基础制度和交易机制,努力提升金融期货市场运行质量及服务资本市场水平。同时,持续加强期现货市场的监管协作,与上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司、中国期货市场监控中心联合构建起跨市场监管协作机制。全面配合证监会在我所建立巡回审理工作机制,参与行政执法体制创新,认真落实“零容忍”要求,严厉打击各类违法违规行为。

二是科技赋能,不断提升科技监管和一线监管能力。加强技术基础设施建设,持续丰富市场化的一线监管工具箱,积极推动大数据、人工智能等各类科技监管手段应用落地,以此为“利器”发现“蛛丝马迹”、助力风险防控。目前,中金所采用的新一代交易系统主要性能指标均达到国际一流水平;第二代监查系统实施分布式数据库部署,完成数据集群化服务建设,加入微秒级时间戳,极大提升分析能力,迈入监管智能化阶段。

三是抓好安全生产,筑牢风险防线,维护金融安全。中金所高度重视安全生产,坚持稳中求进,强化结算运维管理,提升应急处置能力,人防技防相结合,共同筑牢安全生产防线。2019年1月,证监会正式批复中金所为合格中央对手方(QCCP)。作为重要的金融市场基础设施,中金所向市场提供安全、高效的金融衍生产品交易及清算服务,承担中央对手方职责。目前,金融期货市场已经建立起一整套市场风险的处置机制。


期货日报:从“脱贫攻坚”到“乡村振兴”,期货行业始终致力于服务国家战略。中金所在助力脱贫攻坚方面都做了哪些工作?未来又将如何发挥期货市场功能更好服务乡村振兴?

何庆文:自2013年结对帮扶陕西省延长县以来,中金所始终将扶贫工作作为崇高政治责任,以习近平总书记关于扶贫工作重要论述为指引,认真贯彻落实党中央和证监会党委关于脱贫攻坚的决策部署,坚持精准扶贫思路,累计投入引入帮扶资金1.04亿元,实施扶贫项目137项。2018年9月29日,国务院扶贫办向社会公布延长县脱贫摘帽结果,延长县成为陕西省首批脱贫摘帽县、十九大以来证券期货系统定点帮扶县中首个脱贫县。

一是突出精准滴灌目标,抓住“小苹果”做“大文章”,撬动从“输血”救急向“造血”创富转变。苹果产业是延长县的支柱产业,县里七成农民种植苹果,农民65%以上的人均收入来自果业。中金所牢牢抓住苹果产业“牛鼻子”,积极贯彻落实习近平总书记关于“要研究如何解决好因灾减产、同果不同价、丰年难丰收等问题”的指示精神,协调郑商所推出苹果期货这一益农扶贫品种,在价格、生产、产业升级、消费扶贫等领域给予支持帮助。

二是发挥“金融+”精准扶贫的独特优势,强化协作联动,凝聚形成扶贫合力。中金所发挥市场组织者优势,先后协调60余家证券、期货、基金、银行机构等,建立了“一企牵头、共同参与”的社会扶贫新机制。会同中国期货业协会连续两年开展“‘长’‘期’携手”和“‘长’‘期’再携手”精准帮扶计划。重点扶持苹果等特色产业发展,通过陕西省证监局协调长江期货在延长县设立营业部。协调推出“工银易农贷”苹果产业扶贫融资金融产品,开创了保险、期货、银行、政府、农户“五位一体”的金融扶贫新模式,果农成功实现了稳收增收。

三是聚焦民生改善,围绕“两不愁三保障”等群众最关心、最迫切的问题开展帮扶济困,让扶贫更有“温度”。坚持扶贫与扶智、扶志相结合,在延长县首次实现各阶段教育扶贫全覆盖。加大健康扶贫投入,实施妇幼健康促进项目,资助开展妇幼急重症医疗骨干人才培养计划。加大基础设施建设投入,紧扣美丽乡村建设工作重点,通过危房改造、“厕所革命”、绿化管护等多措并举,改善生态环境。

下一步,中金所将持续聚焦发挥期货市场功能,更好服务乡村振兴。深化政策研究,探索创新“期货+科技+银行”模式,继续协同行业力量强化苹果期货功能,完善“保险+期货”业务模式,进一步稳定果农收入。继续发挥交易所行业引领优势,积极鼓励协同各类金融机构、行业单位探索建立解决相对贫困的长效机制,提高延长县特色产品市场竞争力和抗风险能力,着重增强内生发展动力和发展活力。

 
责任编辑: 孙亚宁
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