期现货市场

1）供给方面，上周四大矿山发货小幅回落，到港量大幅增长。7月26日-8月1日，Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2472.4万吨，环比减少14.7万吨；澳大利亚发货总量1690.8万吨，环比减少49.0万吨；其中澳大利亚发往中国量1340.1万吨，环比减少145.8万吨；巴西发货总量781.6万吨，环比增加34.3万吨。全球发运总量3125.7万吨，环比减少123.4万吨。Mysteel 统计的45港到港总量到港量2216.6万吨，环比增加594.3万吨；北方六港到港总量为1145.5万吨，环比增加172.4万吨。

2）需求方面，上周高炉开工小幅回升，不过据了解，各地钢厂仍严格执行减产政策，钢厂多对铁矿石采取主动减库措施，需求整体受抑。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.61%，环比上周增加0.26%，同比去年下降16.80%；高炉炼铁产能利用率85.73%，环比下降1.11%，同比下降9.03%；钢厂盈利率87.88%，环比增加1.73%，同比下降7.36%；日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率57.18%，环比增加0.14%，产能利用率69.27%，环比增加0.11%，剔除淘汰产能的利用率为75.40%，较去年同期下降11.71%，钢厂盈利率77.30%，环比下降0.61%。

3）库存方面，上周Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为12639.30，环比降174.12；日均疏港量284.37增35.55。分量方面，澳矿6392.70降201.61，巴西矿3457.34增76.63，贸易矿7006.20增15.6，球团384.08降2.12，精粉940.17降35.39，块矿1912.64降105.60，粗粉9402.41降31.01；在港船舶数192条增24条。

4）供应方面，四大矿山发运整体平稳，供应端相对充裕，而在国内减产政策的驱动下整体受抑，铁水产量不断走低，钢厂多采取降库存措施，采购情绪低迷，在供强需弱的背景下铁矿石价格受到明显压制 ，短期较难看到支撑因素，铁矿石价格或仍偏弱运行。 

观点策略

空单持有。

风险提示

国内外疫情发展情况、四大矿山供应变化、限产减排政策的执行力度。