期现货市场

1）供给方面，Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为82.82%，环比上周增0.44%；日均产量59.66万吨，增0.31万吨；焦炭库存53.69万吨，减9.41万吨；炼焦煤总库存1201.78万吨，减28.40万吨，平均可用天数15.15天，减0.61天。

2）需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.61%，环比上周增加0.26%，同比去年下降16.80%；高炉炼铁产能利用率85.73%，环比下降1.11%，同比下降9.03%；钢厂盈利率87.88%，环比增加1.73%，同比下降7.36%；日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率57.18%，环比增加0.14%，产能利用率69.27%，环比增加0.11%，剔除淘汰产能的利用率为75.40%，较去年同期下降11.71%，钢厂盈利率77.30%，环比下降0.61%。

3）焦炭方面，上周末第二轮提涨落地，但由于焦煤价格的上涨焦企利润变化较小，目前焦企整体开工保持在高位水平，加上焦炭库存普遍偏低，且煤炭价格向好运行，对焦炭成本支撑作用强劲，因此部分企业对于后期市场仍有较强的看涨预期。需求方面，钢厂当前焦炭库存较低，叠加疫情导致物流受阻，钢厂采购较为积极，短期焦炭或仍呈偏强走势；焦煤方面，矿端复产缓慢，产量未能释放，蒙煤仍是疫情影响通关无法放量，供应维持偏紧格局。总体来看，尽管“粗钢压减”和环保督察组检查对焦煤需求形成抑制，但焦煤供应偏紧格局并未解决，预计焦煤仍呈偏强振荡为主。

观点策略

择机做多。

风险提示

钢铁、焦化行业限产减排政策驱严、钢价回落风险。