多品种出现振荡，上周累计净利润先升后落

第十五届全国期货（期权）实盘交易大赛（简称全国赛）暨第八届全球衍生品实盘交易大赛（简称全球赛）赛程只剩下最后一个月的时间，目前全国赛的累计盈利人数占比稳定在26%左右。

从盈亏情况看，截至上周五收盘，全国赛参赛账户的累计净利润为4.04亿元，累计盈利账户数17931个，在排行榜总账户数中约占25.87%，其中，重量组盈利账户数占比41.35%%，基金组盈利账户数占比54.06%，量化组盈利账户数占比33.52%，轻量组盈利账户数占比24.26%。全球赛方面，截至8月11日，累计盈利账户数占比为29.03%。

虽然累计盈利人数占比相对稳定，但是由于近期多品种出现回调或振荡行情，且波动较大，交易难度显著提升，上周全国赛累计净利润数据出现先升后落的态势。分品种来看，中证500股指、螺纹钢和焦炭期货成为全国赛中盈利最多的三个品种，橡胶、白银、玻璃期货是目前亏损最多的品种。

其中，参赛选手在三大股指期货品种上的盈利情况较上一周有了显著提升。8月13日，全国赛参赛账户在中证500、沪深300、上证50期货上盈利分别为10.49亿元、1.62亿元、-1.11亿元，较8月6日分别增加1.7亿元、0.3亿元和0.1亿元。

“尽管上周后半周上证综指呈现振荡态势，但整体来看上周市场延续了前一周超跌反弹的局面。7月末市场剧烈调整更多是由于以创业板为代表的前期热门高位股波动加大与消息面引发的共振下跌，并非基本面发生不利变化。在投资者对政策层面的认知逐渐回归理性，市场通过反弹修复此前过度悲观的预期属于情理之中。”一德期货股指期货分析师陈畅表示，股指期货方面，上周一周二在金融、地产、消费带动下，IC/IH价差表现不佳；后半周伴随着周期板块的发力，IC/IH价差迅速走扩，创春节以来的新高。

在陈畅看来，考虑到当前国内宏观流动性稳中趋松的状况，短期来看指数层面风险较为有限。“具体而言，从基本面角度来看，由于去年上半年疫情扰动所带来的低基数效应，今年宏观经济和企业盈利数据前高后低已是客观事实，近期在Delta变异病毒的影响下国内外疫情再度升温，加上7月政治局会议对地产表态依旧严厉，经济下行压力可能成为未来一个阶段市场担忧的主要来源。然而从流动性层面来看，经济下行压力的增大反过来会推动市场宽松预期的升温，目前市场普遍预期下半年央行可能还会采取降准等措施托底经济。虽然经济增长压力加大会对企业盈利造成一定的负面冲击，但在国内流动性环境稳中趋松、A股市场整体估值不高只是结构性存在高估的大背景下，指数层面发生系统性风险的概率较小，回调即是布局机会。除非美股出现剧烈调整、人民币汇率出现大幅贬值或是两市成交额大幅萎缩的情况。”她说。

此外，记者注意到，在建材板块中，参赛选手在纯碱、玻璃两个品种上的盈利情况出现进一步的分化，截至8月13日全国赛参赛账户在纯碱期货上实现盈利1.96亿元，较前一周五的1.33亿元增加0.63亿元，而8月13日全国赛参赛账户在玻璃期货上累计亏损达1.12亿元，较前一周五0.97亿元的亏损增加0.15亿元。对此，市场人士表示，这是由于上周两者在各自基本面情况下出现不同的盘面走势有关。

“近期玻璃现货市场出现了明显降温，贸易商以及终端对于高价玻璃的观望情绪都比较浓厚，随着玻璃期货价格的回调，现货价格也有所松动。同时疫情干扰也造成玻璃厂库存回升的幅度超出了此前的预期。然而因为期货回调的幅度比较大，短时间基差拉的较大，多方可能认为是比较好的入场机会，所以造成了多空双方的分歧比较大。”金信期货研究院钢铁建材研究主管盛文宇对期货日报记者表示，纯碱方面，期货价格不断上升的主要逻辑是今年纯碱的供应没有明显的增加，但需求不断抬升，而且市场预期非常一致。纯碱厂家的库存今年持续下行，在厂家的库存降到非常低的水平之后，厂家的议价能力大幅度上升。现货涨价的弹性也已经开始体现出来，8月长协的价格大幅上涨150元/吨以上，所以近期纯碱期货仍在不断的上行，引领未来现货继续上涨的预期。

对于后市，盛文宇认为，短期玻璃见顶的迹象是比较明显的。“未来玻璃趋势性行情的决定性因素就是四季度的玻璃需求，目前看，我觉得现在判定需求最终会如何的确定性其实并不强，所以短期基本面的变化和情绪仍是近期的交易重点。

“纯碱方面，目前从预期上来看，今年剩余的时间以及明年，还是有不少的光伏玻璃生产线将会投产，会带动纯碱的刚性需求进一步提高。而且对于大多数玻璃厂而言，现在的生产利润依然非常高，所以完全能够接受纯碱进一步涨价。虽然轻碱的下游可能对高价的接受能力不是很强，但是我们已经看到纯碱厂家在尽可能的多产重碱，并减少轻碱的供应。所以纯碱的上行趋势和逻辑是比较牢固的。”他说。

全球赛方面，截至8月11日，在芝商所设置的专项奖中，新永安期货的“飞起来”账户暂居NYMEX WTI期货组第一，美国盈透证券的“James007”账户暂居NYMEX WTI期权组第一，美国盈透证券的“Cynthia”账户暂居微型E-迷你标普500指数期货组第一，美国盈透证券的“FPlus”账户暂居微型E-迷你标普500每周期权（周五到期合约）组第一，朗润金融集团的“朗润小古”账户暂居COMEX铜期货组第一，美国盈透证券的“飞龙在天”账户暂居COMEX铜期权组第一，中一期货的“雾里看画”账户暂居CBOT大豆期货组第一，直达国际金融的“比熊”账户暂居CBOT大豆期权组第一，新永安期货的“承谕”账户暂居10年期美国国债期货组第一，美国盈透证券的“飞龙在天”账户暂居10年期美国国债期权组第一，中一期货的“benn”账户暂居澳元/美元期货组第一，美国盈透证券的“期货侠”账户暂居澳元/美元期权组第一。

在新交所设置的专项奖中，直达国际金融的“stone”账户暂居股指期货排行榜第一，浙商国际金融的“笑口常开”账户暂居外汇期货排行榜第一，中国新永安期货的“飞起来”账户暂居商品期货排行榜第一。