本期观点

1）经济数据。美国7月PPI月率录得1%，创2021年1月以来新高；PPI年率增幅创2010年以来新高，暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。美国至8月7日当周初请失业金人数录得37.5万人，符合预期，已连续数周低于40万人，这是就业市场复苏的又一亮点。两项经济数据都是利空的，但美国8月密歇根大学消费者信心指数初值较上月骤降11点，至70.2，创2011年12月以来最低水平，令美债利率暴跌，金银强势反弹。

2）美联储。美联储卡什卡利：希望在缩减购债规模之前能看到“更多”强劲的就业报告，目标是将劳动力市场带回至疫情前的水平。美联储卡普兰：如果经济在现在和9月会议之间如我所预期的那样发展，那么赞成在9月会议上宣布一项计划，并在10月开始逐步减少购债；希望在8个月内实现缩债；更愿意加快缩债步伐；不希望美联储以当前的购债速度运行太长时间，随后将不得不采取更激进的行动。美联储乔治：现在是时候收缩货币刺激措施了。上周的美联储言论比较鹰。

3）套利分析。金银比在70—80振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.4，偏低；沪银月差13，中性。

4）行情分析。技术面上，金价在1680底部支撑非常强，当前位置金价更容易上涨。消费者信心指数大幅下跌，反映了市场开始担忧美国第四波疫情的影响，经济前景并没有特别乐观。维持中期上行观点不变，短线振荡为主，可低位吸多单。

交易策略

逢低做多。