从主要原材料购进价格指数看，调查的21个行业均高于临界点

国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会8月31日公布的数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱。此外，8月非制造业商务活动指数为47.5%，自2020年3月份以来首次降至临界点以下。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月回落1.4个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为51.2%，比上月上升1.2个百分点，高于临界点；小型企业PMI为48.2%，比上月回升0.4个百分点，低于临界点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时表示，8月份制造业PMI保持在扩张区间，但制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄。其中，8月价格指数双双下降，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为61.3%和53.4%，分别低于上月1.6和0.4个百分点，且两个价格指数差值连续3个月缩小，从5月份的12.2个百分点降至7.9个百分点。从主要原材料购进价格指数看，调查的21个行业均高于临界点，其中石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业指数回落明显，但纺织、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业仍高于65.0%，相关企业采购成本压力依然较大。从出厂价格指数看，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业回落幅度均在12.0个百分点及以上，5月份以来首次降至临界点以下。

“8月制造业PMI表现弱于预期。根据分项计算，产品净需求比原材料净需求回落快，且处于短周期下行趋势中。同时，在需求、生产回落的同时，产品库存较原材料库存上升更明显，表明库存周期仍在被动加库存阶段，反映出经济仍有压力。”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森在接受期货日报记者采访时表示，预计后期政策弹性将会更强。

在国投安信期货研究院高级研究员朱赫看来，受疫情、汛情等因素影响，8月国内经济生产经营活动较上月明显放缓，但从结构上看也有积极因素存在。比如中小企业PMI有所反弹，原材料购进价格较产成品价格有所回落，表明国内的宏观政策在向“价格管理”转换，并在宏观政策向中小企业侧重上取得了明显效果，这和进入三季度后大宗商品整体进入宽幅振荡区间，同时中小市值股票仍然强势相对应。

“但同时也要看到，在结构调整取得一定成果的同时，我国经济仍面临一定压力，预计后续在兼顾‘价格管理’的同时，稳增长的政策会进一步有序推进。”朱赫说。