今年以来，大宗商品价格持续上涨，中小企业的风险管理意识逐步增强，不少企业通过期货市场套期保值或与风险管理公司合作来转移价格波动风险。在上周由郑商所与中期协联合举办的“稳企安农护航实体”保供稳价背景下期货服务中小企业首期活动上，与会嘉宾围绕服务产业客户的新思路以及利用衍生品量身定制风险管理方案介绍了经验，分享了成果。期货公司已成为中小企业风险管理的“好帮手”，助力企业控本增效、稳健运营。

针对产业痛点 定制一揽子服务

今年以来，原材料涨价让不少中小企业面临困境，越来越多的中小企业有单不接、供销不畅。同时，去年以来的疫情给中小企业也带来了较大的冲击。

据不完全统计，此次疫情冲击使得30.5%的企业销售订单减少并且伴有客户流失，67.7%的企业反映营业收入急剧下降。数据显示，86.3%的企业账上资金支撑不到3个月，其中33.7%的企业资金支撑不到1个月，只有9.9%的企业反映可以支撑半年以上。

对此，国泰君安期货副总经理寿亦农在活动中表示，小微个体企业的实际生产经营规模小，易受宏观经济形势和市场波动的影响。

针对中小企业痛点，国泰君安期货积极利用期货工具，持续推进现有服务。“一是国泰君安期货积极推进套期保值，做好市场宣传与培训，强化风险提示，并持续跟踪指导；二是大力推进现有业务，包括套期保值产品化服务、‘保险+期货’业务、引领打造产业生态圈——君英汇以及定制的一揽子服务。”寿亦农介绍。

期货日报记者了解到，在“保供稳价”方面，国泰君安期货运用“保险+期货”，将保险公司单纯的价格保险加上期货对冲，成为农户和企业最需要的保险品种。

“在产品设计上，保险公司和期货公司可根据农户及农业企业具体需求，设计出更多的个性化保险产品。”寿亦农表示，保险公司根据理赔精算确立赔付区间，期货公司根据风险对冲需求扩大赔付区间，帮助保险公司争取更多客户。同时，设计更贴近市场、种类更为多样、费率更低的产品，对农户及农业企业进一步加强推广，让其自主选择购买，形成良性的市场格局。

不仅如此，期货公司还会根据实体企业提出的不同需求量身定制解决方案。在寿亦农看来，定制一揽子服务是期货公司助力产业高质量发展的重要路径。“通过包括仓单回购、基差点价及库存管理等的一揽子服务，解决企业资金问题、管理价格风险、缓解企业资金压力、锁定货值和利润，促进企业平稳经营并实现库存保值，增加了企业收益。”

推动服务创新 善用场外期权管理风险

作为期货市场的重要参与者，风险管理公司发挥自身专业能力，逐步探索出基差贸易、仓单服务、合作套保、场外期权等多种业务模式，积极为中小企业提供个性化的风险管理服务，帮助广大中小企业主动应对价格风险、稳定企业经营。

“目前，国内期权市场已上市了多个产品，中国衍生品市场进入期权大时代。”国泰君安风险管理公司总经理魏峰表示，场外期权与场内期权互相补充、互相结合，满足了实体企业的需求。场外衍生品业务虽然起步较晚，但是近年来已成为风险管理公司服务实体经济的重要工具。

商品场外期权可以助力企业控本增效，保障生产。在魏峰看来，通过场外期权可以提高企业采购效率，无论价格涨跌，企业在采购时不必观望和等待，保障了采购的及时性以及生产的进程，规避了价格风险，锁定利润。

“场外期权为企业提供了一种操作性较强的金融避险工具，将企业面临的价格风险转移到期货市场上，更好地发挥了期货市场风险管理功能。相较于期货套保，期权套保在支付权利金以后不必担忧追加保证金的风险，解决了原先企业资金面临的现货和期货的双重压力，扩充了采购渠道。”魏峰表示，衍生品市场也可以作为上下游企业采购原料和销售产品的平台，利用好衍生工具，可以丰富现货贸易资源，拓展企业的购销渠道和范围。

据魏峰介绍，近几年，利用场外期权产品的产业客户迅速增加。公司一方面通过产品设计来提高客户资金的使用效率，另一方面针对资质相对较优的企业，还会提供一定的授信额度来进行场外交易，减少客户的自有资金占用。

含权贸易是这几年市场中比较热门的一种贸易模式，简单来说就是基差贸易和场外期权的一个组合。

在魏峰看来，含权贸易实现了期货+期权两种工具、场内和场外两个市场的结合，通过为产业链主体提供含权贸易服务，可以深入服务产业，不仅能够保障上游企业的最低销售价，也能控制下游企业的采购成本，有效提高客户企业所在产业链资源配置的效率，促成产业链形成风险管理闭环，推动传统产业链的整体转型升级。

“与风险管理公司合作套保，解决了客户没有专业期货团队、不会运用期货工具进行对冲的问题，同时也帮助企业简化了期货操作的业务流程，节省了一定的支出成本。”与会嘉宾表示。

“随着企业风险管理方式的升级，期货公司服务其实也在升级，包括产品创新和服务团队能力的提升。”寿亦农表示，未来，能够留下来的企业一定是积极拥抱风险管理、能够管理好经营风险的企业，他们知道自己的能力，长板靠自己，短板则需要借助外部的力量。期货公司将充分发挥期货市场服务实体经济的功能，致力于成为客户高度信赖的衍生品服务商和风险管理伙伴，为中小企业保驾护航。