期货日报网讯（记者 韩雨芙）近两年，在新冠肺炎疫情的影响下，全球经济结构发生较大变化，市场不确定性因此大幅提升。在当前的情况下，全球经济中期将走向何方？未来又存在哪些需要重点注意的风险点？在9月1日由郑州市人民政府、郑州商品交易所及芝商所联合主办的2021中国（郑州）国际论坛的主论坛上，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家莫里斯·奥布斯菲尔德就以上问题进行了深入的剖析。

对于未来全球经济将走向何方？莫里斯·奥布斯菲尔德认为，需重点关注美联储的货币政策变化。

之所以会有此观点，主要是因为，近期美国通胀在去求上升，供应失衡下飙升。虽然，美联储当前认为美通胀是暂时性问题，但莫里斯·奥布斯菲尔德表示，并不排除其持续走高的可能性。

考虑到过去一段时间，世界金融市场一体化趋势加强，资本流动行为和资产价格在全球金融周期中呈现趋同状况。在此情况下，一旦美通胀持续，其他国家的通胀大概率随之上行。不过，莫里斯·奥布斯菲尔德也指出，若年底前通胀率仍居高不下，美联储很可能会在担忧下提前开启加息。

有鉴于，近期美联储已明确表示，未来将逐步开始缩减资产负债表和资产购买规模，退出量化宽松。一旦美联储在年底采这一措施，美元大概率走强，全球利率和资本流动很可能一次受到影响。

虽然，目前来看，加息对于利率的长期影响尚不明朗，但考虑到当前全球的债务水平，莫里斯·奥布斯菲尔德表示，随着收紧逐步传导到债务端，新兴和发展中经济体的经济将受到较大影响。

要知道，近两年，在疫情的影响下，全球公共债务水平大幅提升，新兴和发展中经济体在此情况下， 公共收入的下降程度甚至超过了GDP的下降程度。加之，其中许多国家的财政实力较弱，借贷相对更加困难，一旦美国开始加息，导致利率上行，这些国家的财政状况大概率进一步恶化。

实际上，据他介绍，当前新兴和发展中经济体的利率成本已超过发达经济体，虽然其经济增速相对较高，但在疫情的影响下也已出现下行。加之，疫情引发的疤痕效应导致全球供应链和贸易转移也都在一定程度上损害了这些经济体，使其面临更大困难。在这样的情况下，莫里斯·奥布斯菲尔德认为，新兴和发展中经济体的情况更为脆弱，需要重点关注。

总的来说，他认为，未来需要重点关注美联储的货币政策，看其是否能够灵活地运用这些政策，进而避免全球金融周期突然下行。此外，还要观察债务积累水平较高的新兴经济体是否具有弹性。

长期来看，莫里斯·奥布斯菲尔德表示，市场还需关注气候变化和国际政治局势的具体发展。在他看来，近期国际政治局势越来越不稳定，本质上与疫情和气候变化导致的脆弱性有着较大关系。

对于中国金融监管，莫里斯·奥布斯菲尔德表示，虽然中国的情况与美欧不同，但也需如美欧一般关注加密货币等带来的威胁。要意识到，只要监管架构足够强大，能够真正促进金融市场的效率，就可符合各方利益，稳定发展。