期货日报网讯（记者 谭亚敏）在9月2日上午召开的2021中国（郑州）国际期货论坛白糖分论坛上，云南农垦集团兴农农业投资有限公司（以下简称“云南农垦”）常务副总经理吴晓松表示，疫情爆发前，2020年年初，考虑全球减产预期，市场预判价格将出现上涨行情，在期货价格远高于大部分制糖企业成本的形势下，做出套保方案。采取卖期货、期权组合套保策略。

在2020年初，新冠疫情爆发，全国生产生活全面的停摆，随着疫情的扩展，持续时间长，影响范围大，全球宏观经济环境发生了较大的变化，新冠疫情全球超预期的蔓延，原油市场负价格等历史极端情况的出现，给国内外食糖市场分析和把握增加了极大的不确定性，对于食糖行业来说，受疫情影响，全国食糖销售停滞，加工企业停产，含糖食品销售受阻等因素引发了市场恐慌，叠加了保障关税到期等因素，糖价开启了下跌之路。公司食糖生产是不能停滞的，所以整个生产性库存急剧上升，面临着前所未有的销售压力，如何能够实现更好的销售价格，实现盈利，是公司急需解决的问题。

吴晓松介绍，从原料情况来说，除了境内的甘蔗砍收，在缅甸境外甘蔗的种、管、砍、运面临了十分严峻的形势，公司遇到了前所未有的困难和挑战，公司积极同蔗区，各级政府和集团公司沟通汇报，及时研究解决疫情防控存在的各种问题和困难，从防控物资和生活物资上给予了防控各卡点大力支持，为常态化疫情防控工作提供了坚强的保障，保证了砍收工作的顺利开展，在销售方面加强了市场研判，结合实际情况制订了合理的销售策略，在疫情爆发初期，2020年年初，对于市场上涨行情的预判，在期货价格远高于公司食糖生产成本的前提下，认真研究并制定出合理的套保方案，采取卖期货，期权，组合套保的策略，严格执行自产糖卖出套保计划，锁定了合理的利润。在上涨初期价格上涨至5600元/吨的时候，已经超过了生产成本，我们陆续就开始实施卖套保，担心继续上涨，采用相对稳妥的期权进行套保，卖出看涨期权，收取了权利金180元，当时是卖出看涨5700元/吨，收取了180元，整个盈亏平衡点已经往上调整了180，基本达到了5880元/吨，如果行权，整个企业的销售价格比预期高出了180元，较前期期货套保价格更高，后期若行情继续上涨，达到5800元/吨附近，在期货上也实行了套保，1月10日基本上价格达到了5800元/吨左右时进行套保，春节过后2月3日开市，价格迅速下跌，我们买平了5700元/吨的看涨期权，买平了5月份的套保期货，整个盈亏点达到了480元。在获取权利金，增加套保收益，在机会来临时，收取权利金形势，提前锁定相对较高的销售价格，为企业后续套保增加一层保险，应对后市行情游刃有余，在此过程中严格套保，期权先行，规避了价格下跌的风险，为公司稳健经营提供了保障，为了缓解企业资金压力，保障企业的正常运转。