本周观点

1）供给方面，上周螺纹钢产量小幅回涨，五大钢材供应整体上升。据Mysteel调研五大钢材周度产量1016.26万吨，周环比上涨3.32万吨，螺纹钢当周产量为334.59万吨周环比上涨7.21万吨，热卷产量314.65万吨，较上周下降3.05万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比上周持平，同比去年下降17.19%；高炉炼铁产能利用率85.45%，环比增加0.15%，同比下降9.07%；钢厂盈利率88.31%，环比下降0.87%，同比下降6.93%；日均铁水产量227.45万吨，环比增加0.39万吨，同比下降24.14万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率56.63%，环比下降0.69%，产能利用率68.95%，环比下降0.43%，剔除淘汰产能的利用率为75.06%，较去年同期下降10.32%，钢厂盈利率77.30%，环比下降0.61%。 

2）需求方面，终端需求缓慢回升，下游备货需求走强，随着旺季临近，螺纹钢表观需求仍将回升 。上周钢联公布五大成材表观需求1041.42万吨，周环比上涨5.71万吨，其中螺纹表观需求339.79万吨，周环比上涨0.11万吨，热卷表观消费328.93万吨，周环比上涨5.21万吨。

3）库存方面，上周螺纹钢库存小幅回落。Mysteel调研全国五大成材库存加总2079.31万吨，周环比下降25.16万吨，其中螺纹库存1116.66万吨，周环比下降5.2万吨，热卷库存377.21万吨，较上周下降14.28万吨。

4）上周一螺纹钢呈振荡走强，螺纹钢主力合约突破并站稳5400，形态上螺纹钢已经将730中央政治局会议后的失地收复过半，从供应方面看，后期大有驱紧可能，不少省份发布钢铁压减措施，9月高炉检修计划增多 ，同时今年的粗钢压减目标也可能提前一个月完成，进一步增强了供应收紧预期；同时，进入9月，施工端韧性较强，且存一定赶工需求，每日成交数据不断冲高，螺纹供需结构转好，短期价格仍以偏强运行为主。

交易策略

择机做多 

风险提示

国内外疫情发展情况，环保限产政策的变化