国家统计局9月9日公布的数据显示，8月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨0.1%，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.5%，环比上涨0.7%。当月PPI与CPI剪刀差达到8.7个百分点，再创新高。

“8月份，各地区各部门持续做好保供稳价工作，消费市场供应总体充足，价格平稳运行。从同比看，CPI上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，食品价格下降4.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI下降约0.77个百分点。食品中，猪肉价格下降44.9%，降幅比上月扩大1.4个百分点；鸡蛋和食用植物油价格分别上涨15.9%和9.4%，涨幅均有回落。非食品价格上涨1.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读数据时表示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

据测算，在8月份0.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约0.2个百分点，比上月回落0.3个百分点；新涨价影响约0.6个百分点，比上月扩大0.1个百分点。

国投安信期货研究院宏观金融组高级研究员朱赫对期货日报记者说，8月份CPI总体表现平稳。食品方面，鲜菜和鸡蛋价格有明显上涨是受突发疫情、强降雨及高温天气影响，随着后期上述因素影响消退，预计将回归平稳；猪肉仍在大产能周期，价格持续回落，中期看猪肉价格在较长时间内仍成为CPI的拖累项。非食品方面，受国际原油价格下降影响，成品油价格回落带动交通通信分项成为CPI的拖累项。

PPI方面，受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，8月份工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。

“采掘、原材料和加工三大工业同比增速均持续加快，显示涨价压力正在全面扩散，但目前上游采掘业增速依然远高于下游加工业，且与下游的增速差仍在继续扩大，上游向下游传导的速度还比较慢。”建信期货宏观金融团队研究员黄雯昕表示，当前时点下，成本高企挤压利润并冲击工业企业经营的风险可能要高于通胀风险。

朱赫表示，从中期看，在疫情冲击下，部分原有产能永久性退出后，全球新增产能供应较难释放，煤炭、原油等上游资源品种紧平衡是新的常态。随着短期修复式的补库进程结束，未来价格高斜率上涨不可持续，预计PPI高位缓慢筑顶。

在黄雯昕看来，PPI上涨集中在上游，对CPI的传导有限，核心CPI维持温和修复，政策转向的概率不大。