近日，国内部分地区生猪现货价格跌破13元/公斤，未见明显止跌企稳迹象。市场人士表示，未来可能出台收储等提振猪价政策的预期，对于生猪期货远月合约存在一定的利多支撑，因此在近期现货价格走弱的情况下，生猪期货2201合约跌幅却有所缩窄。

增石（辽宁）物产研投部农产品分析师郎旭秋告诉期货日报记者，数据显示，能繁母猪产能数据7月开始环比下降，但当前仅是优化产能结构，去化低质低效的三元及二元回交猪等，优质能繁母猪产能尚未见顶。从基数及效率角度看，至少到明年上半年，生猪出栏仍处在环比向上的格局中。今年上半年国内猪肉产量2715万吨，下半年出栏量势必大于上半年，即使出栏生猪体重有所下降，但也高于往年同期，因此今年将大概率突破正常年份5400万吨的年产量。

光大期货生猪分析师孔海兰认为，家庭养殖场补栏积极性下降，规模养殖企业产能优化，行业整体生产效能提高。“如果按照最乐观的预期来推算，未来能繁母猪存栏延续下降，从生猪生长周期规律来看，对应2022年下半年生猪供应的下降，在此之前，市场生猪供给压力仍将延续。目前仍有部分散户存在被动压栏情况，未来大猪对市场供应的冲击仍不容忽视。年底季节性需求将对猪价形成提振，但供应压力较大，未来应重点关注实际产能淘汰情况以及猪价的走势。”她说。

在格林大华期货生猪分析师张晓君看来，当前供应宽松格局持续，全国猪价弱势不改，进入9月养殖场出栏计划环比明显增加。卓创资讯数据显示，9月各养殖企业生猪出栏计划环比增加5%—12%不等。一方面8月多地出现新冠疫情，影响餐饮等终端消费，导致8月出栏计划未完成，后移到9月出栏；另一方面自繁自养利润持续下探。据机构监测，9月8日，全国生猪自繁自养利润平均值为-348.79元/头，9月累计下降87.46元/头，养殖端面临的资金压力不断增大。

此外，国内冻品库存消耗缓慢，整体仍维持较高水平。数据统计显示，8月重点屠宰企业平均冻品库容比31.85%，环比上涨1.17%，较去年同期增加22.89%。“据业内人士透露，目前国内冻品库存在150万—170万吨，虽然绝对数值较年初有明显下降，但是并未全部进入终端消费，部分还在渠道流转环节，11—12月消费旺季也是冻品集中出货的最佳时机。整体来看，冻品库存压力仍是压制猪价的‘一座大山’。”张晓君说。

“当前期货近月合约仍然维持升水格局。截至9月8日，生猪期货2111合约基差-650，2201合约基差-1785。可继续交易基差回归逻辑，维持前期做空思路不变，养殖企业卖出套期保值仍有可操作性。”张晓君表示。

“由于需求端始终未能提供有效支撑，明年猪价预计应在养殖成本上下。”郎旭秋表示，在基本面偏空的情况下，切莫盲目抄底。