易盛能化A指数上周强劲上涨，能化品价格出现剧烈波动，整体呈先扬后抑走势。截至上周五，易盛能化A指数报收于1398.01点。建信能化ETF（代码：159981）紧密跟踪易盛能化A指数，当前市场指数创下新高后略有回落，市场交投持续活跃。截至上周五收盘，建信能化ETF规模为1.6亿元，上周场内每日平均成交金额为800万元。

甲醇方面，近期上涨明显，短期在局部供应收缩以及煤炭成本等支撑下，国内甲醇市场表现或依然强势，不过还需警惕下游装置变化。整体来看，除成本支撑外，能耗双控及煤炭紧张导致的降负和停车装置增多，短期供应或继续下滑。不过，由于甲醇涨幅偏大，下游存一定的抵触心理，加之近期部分烯烃装置停车，后续不排除需求转淡的可能。另外，目前局部限电陆续展开，或影响部分上下游装置开工，后市需持续关注。

玻璃方面，上周现货市场总体走势平平，生产企业产销呈现一定的区域分化，市场情绪一般。华南等地区受前期生产线停产冷修以及转产其他产业玻璃等因素影响，近期报价小幅上涨，提振市场信心。华东、华中和部分华北地区市场成交一般，部分厂家报价略有小幅调整，或者出台更加优厚的营销策略，以促进贸易商和加工企业提货。总体上，近期传统旺季之后，市场成交情况并没有明显好转。

动力煤方面，长协合同陆续补签，力求保障供热供电企业用煤需求。动力煤2201合约振荡加剧，夜间时段继续减仓，价格仍为大幅贴水。虽然目前市场的主要交易逻辑为需求的季节性转弱，但也需要注意在连跌之后，动力煤价格存在缓跌的可能。

PTA方面，低加工费背景下，工厂检修意愿增强，加上部分地区受双控政策影响，PTA供应端逐渐收缩。需求方面，近期聚酯检修或减产计划有所增加，部分检修装置开启时间延后，随着检修计划的陆续执行，聚酯负荷再度下滑。聚酯下游方面，江浙加弹、织机、印染开工继续下调。虽然当前成本端和供应端利好使得PTA出现反弹，但在政策面和市场实际需求暂无明显改观的影响之下，聚酯负荷存在继续下滑的可能，因此，需求疲软将继续压制PTA的上行高度。考虑到当前成本支撑及加工费偏低，PTA向下跌幅不大，但若想进一步上涨，还需等待需求端出现明显好转。

综上所述，权重品种上周先跌后涨，从节奏上来看，部分能化品种价格重心较低位有所修复，其中PTA、动力煤和甲醇整体偏强，玻璃价格走弱。易盛能化A指数短期高位存在调整需求，可以做仓位上的优化策略。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）