期货日报网讯（记者 谭亚敏）在中国大陆中秋假期期间，香港地区及欧美金融市场轮番暴跌，包括股市及商品在内多数资产价格下挫，因金融市场忧虑全球经济在疫情下的复苏不均衡不稳固导致的风险加大，尤其是国内资产或受到恒大事件拖累冲击，而海外资产直面美联储缩减刺激政策的忧虑。

国信期货研究咨询部主管有色顾冯达告诉记者，本轮中秋小长假海外"熊出没"之下，我们认为有色金属"牛回头"行情或构筑先一轮逢低建多机会。面对即将到来的美联储9月会议及国庆长假，四季度金融市场的开局确实面对很大不确定性，但即使大宗工业品出现冲高回落，但在当前金融市场风格切换频繁的背景下，全球不均衡复苏及新能源新基建预期带动下的有色金属在动荡时期的抗跌韧性和上涨弹性凸显。

沪铜价格跌破关键价位69000元/吨，主力合约当日收盘价68780元/吨，跌幅0.89%。随着10月合约临近交割，持续较长时期的远月合约贴水状况得到改善但依然处于贴水状态。“今日行情下跌一方面延续了此前几日的下跌趋势，另一方面也与假日期间外盘市场呈现出的避险情绪提高有密切关系。在基本面，铜需求受到国内房地产市场大型企业财务困境的干扰而产生收缩预期；同时，美国疫情再次恶化，导致就业指数弱于预期，经济复苏力度较弱，难以支撑铜价继续上涨。但是，从长期来看，铜价依然有较强的的支撑，短期因素带来的迷雾消散之后，铜价将又回到原有的高位运行。”英大期货研究所负责人粟坤全说。

对于海外市场聚焦的美联储9月会议，顾冯达认为，宣布11月缩减购债规模似乎还为时过早，因近期全球主要地区的经济数据显示经济复苏进展并不乐观，因而制约美联储在9月横刀立马缩减购债的决定，目前美联储对通胀和风险管理的评估仍存在分歧，即使在此前美联储多次会议上也未达成共识，因此本轮调整或仍是阶段性调整，而非全面系统性风险。

沪铝价格延续强劲走势，主力合约AL2110当日价格上涨2.03%，达到了23080元/吨，暂时结束了上周以来的回调走势，表明铝价进入高位振荡阶段。“从月间价差来看，沪铝呈现出较为明显的远月贴水状态。在基本面，供给方面的能耗控制导致国内多地电解铝采取减产措施；上游的废铝、硅等原材料价格上涨也在一定程度上带动了电解铝的价格冲高；但是，在下游的加工企业利润由于铝价的不断上涨而面临利润缩减甚至亏损，铝的未来需求有削弱的预期。未来短期内铝价格将维持高位震荡的格局，在22000元/吨水平上有较强的支撑。”粟坤全说。

展望四季度，顾冯达预计，新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵下有色材料将维持偏强局面，全球极低库存和供应弹性偏紧的态势难因抛储而全面逆转，在全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下，在我们认为尚未构成全面宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格仍然具有较强结构性支持。