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尿素期价冲击新高,后市如何演绎

2021-09-23 16:42:44   来源:期货日报网   作者:李彦杰 刘书源

截至9月23日收盘,尿素期货2201合约价格再次创下上市以来的新高。究其主要原因:一方面,由于市场对未来煤炭价格的看好,动力煤期货再次带动整个煤化工产业链大幅上涨,甲醇期货主力合约也创下今年以来的新高。另一方面,由于能耗双控政策的再度加码,部分尿素产能较大的省份出现装置临停或计划检修,直接利好尿素的供应端。此外,今年整个尿素上游新投产装置进度延缓,推测直至今年年底,尿素供应端可能长期存在阶段性供应偏紧的情况。

从供应端来看,短期煤炭供应紧张的情况难以缓解,直接推升了尿素工厂的成本,预计河南、山东等地工厂的尿素主流价格可能回到前高水平。目前国家对于能耗双控政策和环保的检查趋严,关注未来尿素主产地(河南、山东、内蒙)的政策落地情况。此外,由于外盘天然气价格高居不下,国外天然气库存较低,国外需求旺盛,推测10月后的国内天然气限气对尿素造成的潜在影响仍在,这点仍值得关注。

需求端来看,目前处于尿素需求淡季,多地农需用量极少,多为淡季存储。部分贸易商少量拿货,心态仍旧谨慎。近期复合肥和三聚氰胺企业开工走弱,金九银十在国内房地产消费需求弱势的情况下,工需这块需求可能较弱。另外,印度新一轮招标量昨日已经放出,市场传闻100万吨,但无论量价如何,在国际(外盘天然价格大涨,部分工厂关停)和国内供需局面都偏紧的情况下,短期也存在利好尿素期价的可能性,未来关注出口政策是否会出现改变:据传闻,尿素出口的商业检验要改成法定检验,如果此出口政策落实,那对于以前比较顺畅的尿素出口可能造成一定阻碍,此政策值得关注。

整体来看,距离01交割时间较远,尿素期货价格波动幅度仍旧较大,未来主要关注政策层面是否会压制高价尿素期价进一步上涨的空间,以及其他重大利空的出现(天然气炒作不及预期),否则中长期仍以谨慎偏多的思路看待。(作者单位:中信建投期货)
 

 
责任编辑: 孙亚宁
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