电子报
微信公众号

期货日报官方微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

微博圈

期货日报官方微博号

扫描上方二维码
关注微博号

实盘赛

大赛官方APP_赢家在线

扫码下载报名参赛

排排网

期货实战排排网微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

您所在的位置: 首页>观点>机构>正文

2201/2022年度全球谷物市场梳理

2021-09-24 11:18:15   来源:期货日报网   作者:李家文

自2020年以来,中国临储玉米库存消化完毕之后,国际与国内谷物市场联动更加紧密,因此分析国际谷物市场对国内谷物价格具有重要指导意义。

全球粗谷物产需情况

9月USDA显示全球谷物库存为7665万吨,同比增加914万吨,环比减少434万吨。分项看:主要是美国农业部大幅上调巴西新作谷物产量至1.22亿吨,同比增加3106万吨;美国新作谷物产量上调至3.96亿吨,同比增加2110万吨。在消费未明显增加的前提下,谷物产量同比增加6350万吨,导致库存大幅增加。

全球玉米产需情况

9月USDA显示全球玉米主产国产量为6.84亿吨,其中美国玉米产量为3.8亿吨,巴西玉米产量为1.18亿吨,欧盟玉米产量为6550万吨。产量方面,我们需要重点关注巴西新作玉米产量增量,21/22年巴西玉米产量同比(+3100)万吨。

消费方面:全球玉米主产国消费量为5.28亿吨,其中美国玉米消费量为3.1亿吨,巴西玉米消费量为7300万吨,欧盟玉米消费量为7630万吨。消费方面全球玉米主产国消费量基本持平,无明显变化。

全球大麦产需情况

9月USDA报告公布21/22全球大麦主产国产量为1.07亿吨,同比减少464万吨;其中欧盟大麦产量预估为5460万吨,同比略微下调。整体来看,受益于玉米、大豆等主要农作物价格持续上涨,种植大麦收益率涨幅低于上述作物,因此产量增幅有限。

消费放面,全球大麦主产国消费约为8010万吨,同比减少300万吨,上述区域消费一直保持稳定。在中国谷物大幅上涨情况下,上述区域大麦出口量并未持续增加。原因主要在于大麦价格相比中国其他替代品价格,优势并不明显,中国大麦进口增量并未显著增加。

库存方面,由于大麦种植面积未明显增加前提下,大麦库存会一直维持相对低位。整体来看,大麦与玉米、小麦价差会缩小。

结论

根据对全球谷物产需情况梳理,我们认为当前年度全球谷物产需格局依旧处于偏紧状态。新作方面,我们需重点关注南美玉米播种面积和实际单产水平。在全球谷物产需格局偏紧的前提下,中国继续增加进口谷物数量的概率会显著降低。

根据我们评估,20/21年度中国进口谷物数量合计为5900万吨,21/22年度进口谷物数量为4400万吨,同比减少1500万吨。进口谷物的减少,在一定程度上促使国内用粮主体转向国内谷物,主要是小麦和稻谷。这在一定程度上会使得国内三种谷物价差趋于缩小,最终实现回归。(作者单位:中州期货)

 
责任编辑: 孙亚宁
分享到 

期货日报网声明:任何单位和个人,凡在互联网上以商业目的传播《期货日报》社有限公司所属系列媒体相关内容的,必须事先获得《期货日报》社有限公司书面授权,方可使用。

扫描二维码添加《期货时报》官方微信公众号(qhrb168)。提供市场新闻、品种知识干货、高手故事及实盘经验分享……每日发布,全年不休。

关于我们| 广告服务| 发行业务| 联系我们| 版权声明| 合作伙伴| 网站地图

本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
豫公网安备 41010702002005号, 豫ICP备13022189号-1
《期货日报》社有限公司版权所有,未经书面授权禁止使用, Copyright © www.qhrb.com.cn All Rights Reserved 。

返回顶部