企业应建立大产业链思维，深挖各环节效益，适时进行产品调整

甲醇制烯烃作为煤清洁化利用的优秀代表，在我国烯烃行业占有重要地位。截至2021年8月，我国已建成各类甲醇制烯烃装置35套，产能合计1630万吨/年，消耗甲醇约4500万吨/年，其中煤（甲醇）制聚丙烯产能约820万吨/年，占国内聚丙烯总产能的30%。

[甲醇制烯烃简史]

广义的甲醇制烯烃，是指以甲醇为原料，经催化反应后制取乙烯、丙烯等烯烃的工艺。其中，煤制一体化装置被称为CTO，是以煤为原料，制取甲醇后再生产出烯烃的工艺，而甲醇制烯烃装置被称为MTO，是以甲醇为原料生产烯烃，甲醇制丙烯装置被称为MTP，是以甲醇为原料生产丙烯。此外，经由甲醇制取聚合物的技术，还有甲醇制芳烃（MTA）和甲醇制汽油（MTG）。

人类对于甲醇的第一次大规模研究和使用发生于100多年前。德国鲁奇公司可以说是这一代技术和产业的奠基人和领军者，目前全球流行的MTP技术，都是以鲁奇MTP技术为基础的。

德国的能源结构与我国类似，以煤为主。20世纪能源研究大爆发时代，最早针对煤进行规模化深化研究和使用的，基本都是德国科学家和技术人员。世界上最早的煤制油技术，也诞生于德国。甲醇作为简单的一元醇，是煤化反应的最经济产物。所以，煤制甲醇的延伸就显得尤为重要，这一时代针对甲醇下游产品的研究极为丰富，并催生了传统煤化工产业。不过，石油的广泛使用及二战的爆发阻碍了相关技术的进步。二战结束后，针对这一技术的研究基本中断，但前期的理论成果犹在。

20世纪60—70年代，中东地区接连不断的战争导致全球石油供应出现危机，寻找替代能源被提上日程，人类对于甲醇规模化利用的第二次普遍性研究就此展开。南非的鲁奇—索萨煤制油装置以及市场熟知的新西兰的甲醇装置，都建成于这一时期。值得一提的是，新西兰的甲醇装置，设计之初是天然气制甲醇、之后再制油的装置，在运行了相当长的一段时间，由于原油价格大幅下滑，经济效益严重收缩，才转为只生产甲醇。

这一时期主导技术潮流的是美国。美国先后有十余家公司参与了针对甲醇利用的研究，并研发出众多的甲醇下游，其中MTO技术，就诞生于这一时期。不过，很快，中东地区战事结束，原油供应趋于稳定，国际原油价格再度大幅下滑，这些相关技术大多停留于研究和中试阶段，并没有形成规模化的商业生产。

[国内的发展历程]

图为1993年以来布伦特原油价格走势月线

进入21世纪，国际原油价格再度大幅走高，一度站上147美元/桶的平台，能源安全及针对煤的清洁化利用成为我国重点研究课题之一。在长期的技术论证及准备之后，国内规划并上马了一批经由煤制甲醇、再生产烯烃（芳烃）的装置，以2010年神华包头产能60万吨/年的甲醇制烯烃装置的投产为标志性节点，我国甲醇制烯烃产业正式登上历史舞台。

从技术路线来看，目前国内流行的甲醇制烯烃技术主要分为四类：一是大连化物所的DMTO技术，是国内建成装置最多、分部最广的技术；二是清华大学与中石化合作的SMTO技术，主要存在于中石化体系内；三是引进美国的（UOP）MTO技术，由南京惠生工程建设；四是来自德国鲁奇公司的MTP技术，以小装置居多，且在鲁奇技术的基础上进行了一定优化。

从下游产品来看，国内甲醇制烯烃装置主要分为两类：一是甲醇制烯烃后直接聚合生成聚乙烯和聚丙烯；二是甲醇制烯烃后再对烯烃进行深加工，生产以乙烯、丙烯为原料的精细化工产品。

从生产地域来看，我国内地及西北地区甲醇制烯烃装置以生产聚乙烯、聚丙烯等塑料为主，且绝大多数自备有煤制甲醇装置，而沿海甲醇制烯烃装置大部分拥有较为丰富的下游，部分装置延伸的下游甚至超过10个，但多数未配备甲醇装置，甲醇依赖国内采购或进口。

[工艺之间的对比]

内地甲醇制烯烃装置多数自备有甲醇装置，形成了煤—甲醇—烯烃—聚烯烃的完整产业链条，并实现了规模化发展。对于此类企业而言，甲醇及烯烃都是中间体，最体现经济效益的是煤和塑料的比价，但由于技术路线不同，其经济性也不同。

图为按原料分2020年我国聚丙烯产能占比

内地主要存在两种技术，一是MTO，二是MTP。

MTP主要是甲醇反应制取丙烯后生产聚丙烯，MTO则是甲醇反应制取乙烯、丙烯后生产聚乙烯和聚丙烯。两种工艺对于甲醇的消耗量不同。根据物料守恒，理论上，消耗两吨甲醇可生成1吨乙烯，消耗3吨甲醇可生成1吨丙烯。MTO装置乙烯和丙烯出率基本为1：1，甲醇综合耗能在2.8—3吨。也就是说，对于MTO装置而言，消耗2.8—3吨甲醇，能够获得1吨的乙烯和丙烯1：1混合物。MTP装置主要是甲醇制取丙烯后生产聚丙烯，甲醇单耗不低于3吨，大部分装置在3.2—3.5吨。也就是说，对于MTP装置而言，消耗3.2—3.5吨甲醇，才能获得1吨丙烯。

大部分甲醇制烯烃的副产品还有少量烷烃（乙烷丙烷等）和丁烯。基本上可以对比出MTO和MTP的优劣势。在煤炭价格相当、甲醇生产成本固定的条件下，聚乙烯价格的高低决定了MTO与MTP谁的经济性更高。聚乙烯价格偏高，甚至高于聚丙烯价格时，MTP的经济性就下降。而聚丙烯价格偏高，与聚乙烯价差在300元/吨以上时，MTP就具备较强的相对盈利能力。

对于DMTO、SMTO、（UOP）MTO的优劣势这里不做对比，理论上，三种技术在甲醇单耗上不存在太大差距，烯烃出率也基本相同。各种装置建设的地点不同，建设时间、周期及成本也不一样，但产品一样，再进行细化对比显得必要性不大。

[地域之间的对比]

国内绝大多数甲醇制烯烃装置位于内地，其中以陕西、内蒙古、宁夏交界处分布最广，主要依赖当地丰富的煤炭资源。个别存在于新疆、青海的装置，也多建设于煤炭企业周边，可以享有价格相对低廉的煤炭资源。

不过，也存在部分外采甲醇生产烯烃的内地MTO装置，中煤蒙大产能60万吨/年的甲醇制烯烃装置及内蒙古久泰产能60万吨/年的甲醇制烯烃装置都存在配套甲醇供应不足，需要外采的现象。吉林康奈尔、山东鲁清、山东玉皇等甲醇制烯烃装置，则需要全部外采甲醇。

华东港口地区的甲醇制烯烃装置几乎全部外采，虽然南京诚志一期装置配有甲醇生产装置，但供应并不充足。港口地区甲醇的来源更加多样，且下游产品直接面对终端用户，具备成品端的优势。

对比来看，西北和内地为甲醇主产区，甲醇依赖外销，价格多数时间低于沿海地区，具备甲醇价格及采购方面的优势。目前来看，在聚乙烯、聚丙烯价格稳定的前提下，内地外采甲醇制烯烃再制聚烯烃的装置，盈利能力相对较高。

[下游之间的对比]

内地甲醇制烯烃装置的主要终端产品为液化气、聚乙烯、聚丙烯，而沿海地区下游产品主要为聚乙烯、EVA、聚丙烯、环氧乙烷、环氧丙烷、乙二醇、丁辛醇、碳酸二甲酯，企业实际盈利能力较单纯生产聚合塑料强一些。

乙烯、丙烯单体为气体，运输上存在困难，且市场上没有大规模采购乙烯单体生产下游产品的装置。丙烯单体应用则较为广泛，故在计算港口地区甲醇制烯烃装置综合利润时，需要拿港口地区直接外采丙烯单体与甲醇制取进行对比。目前来看，当甲醇价格低于2900元/吨、丙烯单体高于9000元/吨时，甲醇制丙烯存在较强竞争力。

对于港口地区而言，甲醇价格的走高及烯烃下游产品价格的下滑，左右着港口地区甲醇制烯烃装置的利润。同样，对于内地而言，煤炭价格的走高及聚烯烃价格的下滑，左右着内地甲醇制烯烃装置的利润。

图为2015年以来港口地区甲醇制烯烃装置综合利润变化

2021年以来，国内煤炭价格接连走高，甲醇价格也靠近4年来的历史同期高位，而国际油价并未出现较大幅度反弹，故年内煤（甲醇）制烯烃企业普遍亏损严重。

内地企业的生产中，甲醇、乙烯、丙烯、聚乙烯、聚丙烯都是产品，需要建立一个大产业链思维，哪个环节的利润最佳，就可以有重点地进行调剂，在保证长约下游客户的同时，实现利润最大化。

港口地区企业的生产中，甲醇、乙烯、丙烯都是原料，可以根据不同原料价格对应下游利润情况进行侧重采购，从而将生产成本优化至最低，必要时可以卖原料，并更换原料端。

图为2015年以来内地煤制烯烃装置综合利润变化

[与其他工艺对比]

国内存在三种制取聚烯烃的工艺，分别是煤制（甲醇制）、油制和气体制（乙烷脱氢及丙烷脱氢）。以PP为例，目前原油价格在75美元/桶、聚丙烯价格在9300元/吨，其利润约有1000元/吨。而以内蒙古煤炭价格测算，煤制PP亏损约1800元/吨，丙烷脱氢制PP亏损约300元/吨。

图为2015年以来丙烷脱氢制PP装置综合利润变化

经过推演，当煤炭价格低于700元/吨、原油价格高于70美元/桶、聚丙烯价格高于9000元/吨时，煤制PP才具有经济性。这在过去几年中是常见的事情，但2021年煤炭价格过高，造成煤制烯烃装置利润欠佳，甚至低于外采甲醇制烯烃装置利润。

由此可见，当煤炭价格相对低廉时，煤制烯烃装置具备竞争优势，利润良好，利润波动主要来源于煤炭和聚烯烃价格的涨跌。

丙烷脱氢制丙烯装置利润的风险来源于丙烷和聚烯烃价格的波动。2021年以来，国际丙烷气体价格快速上涨，造成丙烷脱氢制丙烯装置陷入亏损状态。

不过，原油价格一直稳定在75美元/桶以下，原油制烯烃这一传统技术路线的利润最佳。

整体来看，十几年来，甲醇制烯烃从无到有，从弱小到在烯烃市场占据一席之地，走过了不平凡的历程。不过，甲醇作为一种危化品，煤制又属于“两高”项目，想进一步发展难度也很大，未来市场或难提供更多的甲醇。此外，我国烯烃市场趋于饱和，内地甲醇制烯烃装置基本完成规划，有望进入稳定时期。对于沿海地区而言，进口甲醇航运能力有限，仓储能力也有限，甲醇制烯烃发展基本达到顶峰，如果再盲目扩张，那么将进入优胜劣汰期。（作者单位：招金期货）