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参赛选手同台竞技 “八仙过海各显神通”

2021-10-17 21:30:09   来源:   作者:乔林生

近年来,国内期货、期权市场迅猛发展,尤其是场内外期权,业务量增长幅度较大,产业企业与个人投资者对棉花、白糖、化工类等期权较为青睐。全国期货(期权)实盘交易大赛“郑商所期权专项奖”更是吸引了市场关注的目光,参赛选手“八仙过海各显神通”。

为了更好地宣传期权知识,提高投资者对期权的认识度,期货日报记者特采访几位期权交易者,请他们分享参与比赛的经验、心得与体会。

请介绍您的期货、期权从业经历以及参赛以来的交易情况。

中信建投期货客户周老师:今年38岁,人到中年,作为一名职业投资者,已从业15年,以短线交易为主,以前参加比赛获得过优胜奖。今年参与全国期货(期权)实盘交易大赛“郑商所期权专项奖”评比以来,虽然成绩一般,但心情很好,因为自己专职做交易,比较倾向于追随市场热点行情,故在期货方面下功夫多一些,参加期权比赛是一次有益的尝试,后期计划多花一些时间研究透彻后再决定参与程度。

华安期货客户王满仓:我从2016年8月开始进行期货、期权交易。从小喜欢博弈,进这一行最初的目的纯粹是为了好玩儿。当然,能赚点钱就更好了。刚开始我运气很不错,一入场就碰上了一轮轰轰烈烈的大行情,当时投入30万元,当年11月本金就基本上翻倍了,最高时达到62万元。然而,在之后的“双11行情”中回撤很大,最终年内仅盈利15万元。2017—2018年都是亏损的,2019年微有利润,2020年盈利还不错。今年以来,截至5月盈利还可以,但5月过后回撤变大了。我每年都参加华安期货的比赛,以前在华安期货举办的原油专项比赛中还拿过一次第一名和一次第二名,今年也就理所当然地报名了全国期货(期权)实盘交易大赛。

安粮期货客户甲:我大学期间就有股票、期货交易经验。作为金融专业的学生,在2017年偶然知道期权工具并疯狂喜欢上了期权交易,其间大量阅读期权有关书籍,在国际市场也有开户交易期权的经历。参赛以来,经历了从盈利到目前小有亏损的过程。总体来说,这几年的期权交易基本是盈利为主,之前在期货市场上交的“学费”也都赚回来了。因此,当前已把期权交易定为未来要从事的职业之一。从前期的亏损到现在的稳定盈利,经过这么久的磨练,我已形成了自己的交易风格,同时也锻炼了较强的心理素质。本次参赛的目标是测试自己的实力,并争取获得名次。

安粮期货客户乙:我是一名个人投资者,接触期货、期权市场10年有余。之前从事农业贸易,从农业现货市场进入期货、期权市场的主要原因是觉得期货、期权市场具有现货市场所没有的便利性。农产品往往在出现天灾的时候才有好价格,大丰收的时候反而卖不上价格,还要进行生产销售和应对各种问题,而期货、期权市场的避险功能深深吸引了我。目前我是期货、期权市场的一位“熟练的搬砖工”,主要是靠日内技术、情绪逆向的操作手法来交易,但更多时候我会外出调研,然后选定一个机会更大、周期确定性更高的品种进行长短线结合操作,收益还是令人满意的。

中辉期货客户石青:我从事期货交易已有12年,从事期权交易也有1年多了,已经对期货和期权交易有了一些可以上升到理论的认识。此次参赛的目的是想通过实战学习与积累更多的经验,最终找到适合自己的方法,并实现稳定盈利。参赛以来,受部分外在因素影响,我的交易时间并不连续,交易资金的数量也不大,都是交易一些比较熟悉的品种,过程中按交易策略和交易计划执行,持仓比例一般不超过25%,对于方向判断错误的品种会尽快止损。

请介绍您参与期权交易的心得与体会,并谈谈从事期货、期权交易以来印象最深的经历。

中信建投期货客户周老师:从事期货、期权交易15年,一路走来,庆幸自己还“活着”。我曾经多次重仓出击,经历过暴赚与暴亏,深刻体会了站在山巅的狂傲与落入谷底的绝望。期货、期权杠杆交易放大了人生的喜怒哀乐,经过多次得与失的灵魂考验,最后建立起适合自己的交易系统。虽然目前已实现稳定盈利,但更知道其中的风险。职业期货、期权投资之路成功率较低,走这条路需要正确评估自己的专业技能和风险承受能力。

华安期货客户王满仓:我从事期权交易的时间比较晚,期货交易是从2016年开始的,而期权直到2020年才接触。个人感觉期权相比期货更多元、更“好玩儿”。另外,还有一个更深的感受就是期权比期货难度更高,想要在期权市场赚钱是很难的。通常,散户都喜欢交易买权,觉得买权风险有限,而收益无限,但我更喜欢将买权、卖权以及期货结合着操作。从概率来看,买权是处于不利地位的,同时时间也对买权不太“友好”,这就导致买权虽盈亏比大,但胜率低,尤其是那种深虚的买权,权利金基本都会打水漂。卖权相对来说胜率更高,和期货结合着做,可以在对冲卖权风险的同时赚取时间价值。卖权的风控特别重要,如果没有充分的风险考量,那么“黑天鹅”到来时,将导致非常严重的后果。关于这一点,本人是有血的教训的。印象最深的是2020年5月做铁矿石期权。当时,铁矿石价格在730元/吨左右,我买了i2009C820、卖i2009C930。后来,铁矿石价格在一波上涨后有所回调,我就把i2009C820平掉,留下i2009C930。彼时,离行权还剩一个多月时间,我心想铁矿石价格不可能再涨到930元/吨以上了。然而,其一路上冲,并站上1000元/吨平台。这笔单子最大浮亏超过100万元,好在后来又出现一轮大回调行情,最终以亏损30多万元平仓出局。至今回想起来,这次事都令我心有余悸,现在做卖权也特别小心。

安粮期货客户甲:我参与期权交易后对进出场的时间认识更加深刻了,对风险管理与交易思维的认知提高了很多。我主要做期权买方,在初期学习阶段买方卖方经验均有过,最终定下来做买方。有过大幅博弈,大赚过约7倍,大亏时本金所剩无几。例如,2019年12月9日铜才开启上涨行情,当时2001合约还有15天到期,因为提前一个月买入了铜看涨期权,我起初的20万元资金差不多消耗到了4万元。那种等待的无奈和忧伤不言而喻。幸好,仅在12月9日和10日,我的4万元就变成了40万元。之后,就没敢再拿单子,止盈离场了。试想,如果择时更好些、心态更平些,那么我是不是就能继续持有该期权合约。基于后续拉升行情,初步测算,不离场的话资金最多能达到120万元,而拉升前进场的话,甚至能达到600万元的资金规模。从此,时刻不忘择时的重要性。对交易的认识从以前的慢悠悠等待,到现在的预判趋势,择时成为我在交易中最重要的标准。

安粮期货客户乙:作为期权买方,我的体会是只在关键节点出现的时候进行交易,此时资金效率非常高。出手时机,可以是K线技术性的,可以是消息面事件性的,也可以是长假带来的潜在高波动。此次比赛过程中,我购买过PTA和LPG看涨期权,主要根据是外盘原油技术反弹支撑和库存数据潜在利好。如果不及预期,那么第二天我就会平仓。相反,事实发生了,我也会兑现盈利。做多豆粕期权主要依据是节假日前期权买方没有节日加保证金的优势,且美豆又处在“天气市”窗口期,节后豆类具有潜在高波动性。作为期权卖方,我习惯在节假日前清仓或者用备兑的方式去做,比较喜欢的品种是橡胶和铁矿石。

中辉期货客户石青:期货和期权交易从某个侧面反映了交易员的性格——内心果断还是优柔寡断、行动鲁莽还是深思熟虑、交易稳健还是孤注一掷,以及是否能够承担责任、是否考虑周详结果等。交易是修炼的过程,也是个人性格形成和进化的过程。期货和期权交易,基本原理是大数法则和仓位管理,最重要的是对方向判断的信心和持仓的耐心。尽量忽略细节,用小规模资金和严格纪律训练自己的耐心,养成良好的交易习惯,不必锱铢必较,宽容地对自己就好。冲动是魔鬼,就算有再大把握,也不能期待一夜暴富。

在经济全面发展过程中,您认为期货、期权工具对产业企业和个人投资有什么帮助与作用。

中信建投期货客户周老师:期货、期权市场发展这么多年来,聚集了一大批个人交易者与产业企业,市场相对稳定,且为实体经济提供了较多的金融创新服务。其中,期权市场仍处在发展初期,市场的深度和广度还不够,建议有关机构要更多地组织一些大赛活动,逐步培养参与者。另外,期权市场对个人来说是可以对冲期货风险的。

华安期货客户王满仓:期货和期权都是很好的金融工具。通过合理运用,可以在大宗商品价格波动大的时候用来对冲企业风险,保证其更好地平稳生产,这对国民经济是有利的。对个人来说,在全球“货币放水”的背景下,通货膨胀非常厉害,适当低杠杆参与期货和期权交易,可以有效对冲通胀对个人资产的侵蚀,保障个人资产稳步升值。

安粮期货客户甲:期货、期权市场上市的很多大宗商品涉及诸多领域,对产业企业进行风险管理及确定相关商品价格具有很强的参考价值,同时又为产业企业提供了套保工具,尤其是随着期权市场的迅猛发展,期权卖方买方套期保值和资金使用的效率都得到了提高。期货、期权市场也为个人投资者提供了套利工具。

安粮期货客户乙:期货与期权市场具有很强的避险功能,同时期权还在一定程度上反映了投资者对未来市场走势的看法。在期权市场上,投资者基于对未来价格走势和套利机会的判断而操作,使得市场逐渐趋于平衡,价格趋向合理,其共同形成的价格便成为当下和未来市场趋势的一个判断参考。期权令投资者挖掘信息的途径更加多元,众多的买家与卖家自由竞价,使得期权交易具备了建立均衡价格的经济功能。

中辉期货客户石青:期货、期权工具在经济发展过程中,对产业企业帮助非常大,主要是对冲一部分因大宗商品或原材料价格剧烈变动而造成的市场风险,有利于生产制造企业上下游套期保值和平稳成本。对有一定交易理念也有投资需求的个人投资者而言,期货、期权工具是个“好帮手”,可以增加投资渠道,特别是对一个品种有深刻研究时,可以享受价差变动带来的收益。期货、期权市场并不适合不具备准专业知识、没有风险意识且有赌博心理的投机者,毕竟金融市场不是赌场。

针对未来期权市场的发展以及全国期货(期权)实盘交易大赛“郑商所期权专项奖”活动,您有什么意见与建议。

中信建投期货客户周老师:一是建议多搞期权大赛,培养交易者,提高市场的流动性和活跃度;二是做市商更积极一些,不要只计算自己的得失,因为做市商已经占有优势,应该为市场作点贡献。

华安期货客户王满仓:全国期货(期权)实盘交易大赛“郑商所期权专项奖”活动很不错,但当前有些品种的交易量还很小,希望以后进一步加大活动的宣传和推广力度,能吸引更多的投资者参与到市场中来,形成良性循环。

安粮期货客户甲:期权作为优秀的金融衍生品工具,市场参与群体较少,希望能够加大宣传力度。本次大赛设立的“郑商所期权专项奖”很好,提高了市场的参与积极性,希望能够长期举办下去,并且希望将赛期延长至一年,这样才能更好体现参赛者的实力。

安粮期货客户乙:当前期权市场的活跃性还偏低,操作流畅性也较低,可能是期权市场交易者人数相对少一些。希望郑商所不断丰富期权品种,增加各类金融工具,为个人投资和产业企业提供更多选择。后期本人如有机会进入产业企业从事套保业务,则期待在品种流动性方面有所改善,也期待在套利保证金方面给予更多优惠。

中辉期货客户石青:建议丰富期权产品,对成交量较大的期货品种都可以推出增加期权交易。期权是期货的补充,有了期权交易,期货和期权策略叠加,能更好地控制系统性风险。

 

 

 

 

 

 
责任编辑: 马宁
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