期货日报网讯（记者 韩乐）在“2021年中国期货业研究发展创新论坛暨第十四届最佳期货分析师评选颁奖典礼”上，新能（天津）能源有限公司期现套利业务群主管王笑天表示，国内—新一轮投产高峰期接近尾声加之双控、高原料价格背景下，“双碳”政策+上游利润恶化，投产效率降低。供应压力环比或递减的同时，甲醇整体需求未来三年陷入增长瓶颈期。

据王笑天介绍，2014年之前中国甲醇供需基本匹，2015—2017年供给端缩减力度较大，期间伴随着C/MTO项目的快速发展，维持供需紧平衡态势。但结构在2018年底发生变化，一方面国产供给增速恢复至5%以上，另一方面进口也保持着较高比例的增长态势。预计2022年，国内产能较2021年增速6.5%将达到1.08亿吨 ；2022年进口增速预计超过10%。

由于2020-2021年度投产，MTO上游配套供应占比较大，2021年后随甲醇投产周期逐步进入尾声。此外，随着国际新一轮投产周期接近尾声，加之国内双碳政策及高煤价影响利润，整体开工预计下降，新投产进度放缓，而落后产能进一步出清，供应端压力环比或递减。

从需求端来看，传统下游产增速放缓处于产业调整周期，而C/MTO增速大概率同步放缓，关注燃料领域表现。“以甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、DMF等产品为主的传统下游产品原料消耗占比明显下滑；MTO为主的新兴下游品种需求逐年增加。”王笑天介绍，2021年甲醇新兴下游需求品种消耗甲醇占比能在50%附近，传统下游消耗占比较去年继续小幅下滑。

在他看来，受低油价及日趋严格的环保要求影响，中国C/MTO发展速度大幅放缓。环保及贸易战影响传统下游面临持续萎缩的窘境。燃料领域成潜在需求增长点，关注甲醇汽车及船用燃料。整体需求未来三年陷入增长瓶颈期。