易盛农期综指周评

易盛农期综指高位整理运行，重心横向延伸，波动幅度明显收窄。截至上周五，易盛农期综指报收于1315.61点，周内指数最高报收于1335.84点。

图为易盛农期综指日K线走势

棉花方面，短期高位振荡，收购价持续下降。棉花现货企业报价跌50—100元/吨。期价振荡难改，现货报价分歧，随着籽棉收购成本走低，新疆部分质量指标略差棉和地产棉有商谈下浮空间，优质皮棉报价稳定。棉花短期振荡加大，期权波动率维持高位，创下历史新高，后期继续大涨的概率不大，中期以做空波动率策略为主。

菜粕方面，现货价格跟盘走弱。国内菜籽根据到港来看短期供应依旧偏紧，但大豆压榨厂开机率近期持续攀升使蛋白粕现货供给增加。需求端，近期生猪价格反弹后，压栏意愿可能再次提高，使蛋白粕需求略好于市场此前预期，本周菜粕提货量2.48万吨，环比增加20.38%。目前水产养殖利润良好，但随着天气转冷，水产养殖需求将逐步季节性转淡。操作上，空单2500元/吨一线部分止盈后继续持有。

菜油方面，价格有所下行，江苏张家港菜油价格跟盘走低，当地市场主流菜油报价12580—12640元/吨，较上一交易日上午盘面大跌300元/吨。国内菜油价格目前处于年中高位，虽然基本面仍趋向于利多，但工业品价格大幅回落使其也受到一定程度的影响。但年底前下游备货高峰会使供需出现紧张，随着国内菜油库存的不断下滑，价格在12月还将出现新一轮的上涨，建议在菜油2201合约跌至12000元/吨左右逢低买入。

白糖方面，期价振荡整理，9月我国进口糖87万吨，比上年同期增长61.1%。国际糖价跟随原油价格回升，但力度有限。随着巴西减产题材被消化，市场注意力将逐渐转移到北半球印度、泰国新糖生产和出口进度上来。近期，郑糖主力合约多次挑战6000元/吨关口未能实现有效突破，在外糖进口量及上年度陈糖结转库存均达到近年来高位的情况下，供应压力并不轻松。后期关注糖厂开榨及外糖进口进度的指引，制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

综上所述，易盛农期综指或延续高位盘整态势，下方存在一定支撑，整体表现略显僵持，权重品种近期走势有所分化，重点关注市场整体趋势变动及资金面和情绪面的扰动。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）