本期观点：

经济数据。10月非农就业人数增加53.1万人，失业率此前预计将小幅下降至4.7%。之前经济学家预计上个月新增就业岗位45万个，高于9月份的19.4万个。薪资增速同比增加4.9%。

美联储。美联储当地时间周三宣布维持基准利率不变，并将于11月晚些时候启动缩减购债计划，每月资产购买规模减少150亿美元。美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上强调，减码购债的时机对加息没有直接信号意义。此次货币政策会议的侧重点在于减码购债，而不是加息。美联储声明表示，将于11月晚些时候启动缩减购债计划，将每月资产购买规模减少150亿美元；每月国债和抵押贷款支持证券购买量分别调整至700亿和350亿美元，此前分别为800亿和400亿美元。

套利分析。金银比在70—80振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.67，中性；沪银月差14，中性。

行情分析。非农表现超预期，对金银是大利空，但盘面仍然是上涨的，因为盘面对利空的反映已经足够多了，现在对利空因素会不那么敏感，这也是我在半年报中提到的。同样的道理，今年很多时候出现利多的情况价格依旧下跌，这主要取决于市场交易的主逻辑。现在市场交易的逻辑从taper转换为滞胀和加息预期的推迟，短期我倾向于看多。

交易策略：

操作上，短线逢低做多，长线等1900美元/盎司以上的位置做空。