供给方面，近期钢价回落，钢厂盈利情况转差，不少钢厂有检修计划，钢厂开工有所下降，产量低位运行。据Mysteel调研五大钢材周度产量904.2万吨，周环比下跌11.12万吨，螺纹钢当周产量为270.5万吨周环比下跌12.15万吨，热卷产量302.28万吨，较上周上涨0.89万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.34%，环比上周下降1.24%，同比去年下降16.11%；高炉炼铁产能利用率75.35%，环比下降0.38%，同比下降16.29%；钢厂盈利率42.86%，环比下降6.93%，同比下降49.78%；日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.02万吨，同比下降41.95万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工48.62%，环比下降0.55%，产能利用率58.69%，环比增加0.10%，剔除淘汰产能的利用率为63.89%，较去年同期下降20.39%，钢厂盈利率39.26%，环比下降4.91%。 

需求方面，上周终端需求平稳运行，随着地产政策的边际放松，施工终端的备货需求明显增多，现货市场成交活跃度提升，不过随着气温走低，下游现实需求难言乐观，后期应关注地产政策走向。上周钢联公布五大成材表观需求945.85万吨，周环比上涨4.24万吨，其中螺纹表观需求305.02万吨，周环比下降3.47万吨，热卷表观消费303.21万吨，周环比下降3.55万吨。

库存方面，国内库存小幅回落。Mysteel调研全国五大成材库存加总1653.57万吨，周环比下降41.65万吨，其中螺纹库存753.71万吨，周环比下降34.52万吨，热卷库存332.94万吨，较上周下降0.93万吨。

从供应端看，近期钢厂利润转差，钢厂检修意愿增强，叠加政策端对生产仍有压制，钢厂开工小幅下滑，螺纹产量低位运行；从需求端看，上周整体运行平稳，地产政策的边际放松与终端需求的季节性走弱有一定抵消作用，不过下游需求的预期转好为远期价格带来支撑；综合来看，后期供应端继续走弱的空间较小，需求端存在不确定性，随着冬季到来，现实需求还会走弱，基本面对价格仍有压制，同时成本下移导致钢价下方支撑走低，不过考虑到此前政策调控的情绪释放告一段落，盘面处于深贴水状态，房地产政策的边际放松利好远月预期，可关注05合约的做多机会。