待机、知机、乘机、止机

《周易·系辞传》有云“几者动之微，吉之先见者也。君子见几而作，不俟终日。”如何把握交易机会，圣人之言，或能给我们启示。

众所周知，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素。从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要。而投机者的参与，增加了市场流动性，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险，是市场必不可少的组成部分。

投机者在期货市场上纯粹以谋取利润为目的，顾名思义，投机就是把钱投资在市场给出的时机上，承担风险的同时捕捉赚钱机会。《资治通鉴》里这样说：“八尧九舜，不能冬种；野夫童子，春种而生，得时故也。夫天有其时，人有其功。”可见时机在期货交易中是非常重要的，只有抓住了时机，才有可能“人有其功”。美国房地产经济学家霍默·霍伊特在对芝加哥103年房地产发展进行深入研究后，得出的结论之一就是：赚钱最多的人显然是在危机期间以特别低的价格买入的，但这些人并不是那些取得成功的房地产专家，因为当房地产价格真的变得很低廉的时候，他们自己可能赶上了低迷时期，手中的流动资金极为缺乏。这里提到的买入的机会就是我们所说的时机。《周易·系辞传》里说：“几者动之微，吉之先见者也。君子见几而作，不俟终日。”几即机，这里不仅告诉了我们什么是机，还告诉了我们在时机来临时应该怎么做。

本文中，笔者结合自己在期货市场摸爬滚打多年的“实战”经验，总结了捕捉“时机”进而进行期货交易的四个过程：

第一个过程：待机

孔子曰：“笃信好学，死守善道；危邦不入，乱邦不居；天下有道则现，无道则隐。”用期货交易的理念解释就是：坚定信念，善于学习，严守准则；行情混乱不清、方向不明时不要介入；等行情走势符合自己的进场条件了，方向明确了就出手。待机就是判断不出方向或行情走势不符合自己的入市准则时退出交易，耐心等待时机。圣人之言明确给出了绝佳的交易策略，所以耐心是进行期货交易的第一要素，但也并不是让我们碌碌无为、守株待兔，而应该像《易经》中提到的乾卦初九那样“潜龙勿用”，即在“潜伏时期”虽然还不能发挥作用，也必须坚定信念，隐忍待机，不可轻举妄动。时机未到，如龙潜深渊，应藏锋守拙。这时要求交易者预先筹谋，做好规划，机会来临时才能及时把握，不丧失先机。

第二个过程：知机

何谓知机？“几者动之微，吉之先见者也。”《后汉书·蔡邕传》也告诉我们：“是以君子推微达著，寻端见绪。履霜知冰，践露知暑。”几即机，是所有事物变化发生前的征兆，隐微不显，难以辨识，但却能决定后续的事态发展。所谓见微知著，就是要在小的变化迹象或苗头出现时，能及时发现并判断出事物发展的方向。

当然，知机也不是让我们凭空想象，而是要按照一定的规则、标准去发现和寻找机会。通过现象去认识本质，并通过最初的本质挖掘更深刻的本质。比如：今年年初，螺纹钢期货主力5月合约从3436点涨到4603点，用了59天，从4603点调整到4128点用了30天。振荡走低的天数是上涨天数的约50%，回调幅度为上涨幅度的38.2%，符合强势上涨弱势整理规律，技术指标上也能找出行情反转的信号。年初螺纹钢价格走势在技术上形成了时、空共振，展开上攻，春节过后更是大幅跳空高开并一举突破前期次高点，进而突破前高，确立了上涨趋势。从技术图形上看，2021年2月4日，螺纹钢期价以阳线报收，不仅形成“早晨之星”的反转形态，收盘价格还高于前期底部，这时就是“长线做多的最佳时机”。

其实，知机和一般人认为“有行情”的机会并不在一个层次。知机是要推微达著，发现“有行情”仅仅是见日月之明目。

待机、知机这两个过程可以界定为“想着做”的阶段，此时我们要充分发挥自己的想象力，预判和推断出所有的可能性，并在策略上给出相应的对策和措施。《孙子兵法》有云：“是故智之虑，必杂于利害。杂于利而务可信也，杂于害而患可解也。”明智的投资者考虑问题，兼顾利与害，相机而动。

第三个过程：乘机

“君子见几而作，不俟终日。”机会不会天天有，但一旦时机出现就要抓住有利时机并果断采取行动。因为此“机”出现，可能就能决定后面的势，抓住时机、顺势而为，就不会错失捕捉“大行情”的机会，因此，乘机就是乘势。

老子有云：“物形之，势成之。”《孙子兵法》说：“善战者，求之于势，不责于人，故能择人而任势。”所以，期货交易的本质就是顺势而为、乘势而上，一旦交易者所关注品种的行情走势符合自己既定的标准或条件，就要果断出手，乘机而行。

举一个“实战”案例：

2010年，螺纹钢期货10月合约从4月13日的4898点一路跌至7月15日的3886点，7月中旬后开始移仓，螺纹主力由10月合约切换到下一年的1月合约。我当时是在1月合约上谨慎做空，因为当时的交易理念是虽然每次创新低都比较艰难，下跌空间应该有限，根据以往的经验，在下跌探底时做空，即便错了也就只错这一次，因此我尝试介入了少量空单。

2020年7月18日（周日）下午现货市场传来消息，螺纹钢现货价格开始大幅反弹，一周内上调了150—200元/吨。从技术分析角度看，当时1月合约在5月18日、6月7日、7月2日、7月15日走出的四个低点已经形成三重底背离形态，这种形态比较罕见，准确率却极高，日K线上的压力位在4090点一线。从短线角度分析（60分钟时间架构），16日下午2时以后的行情已经在压力线上方企稳。多种迹象表明，螺纹钢期货接下来将走出一波较大的反弹行情，我当时的第一目标位是4384点。

2020年7月19日早上开盘，我立刻将原来持有的少量空单平仓，由于当天是低开高走，挂单又及时，我大多数空单顺利成交且还是盈利出场，仅有少量空单未能在挂单价位平仓，后来才又“割肉”出局。但此时我已顾不了那少数空单了，开始着手大量开仓建多，5分钟之内买入了1200手，接下来不到10分钟内又买入了2000多手。由于是重仓入场，也知道即便是上行趋势，上涨过程中也会出现“进三退二或退一”的振荡模式，因此我采取了滚动操作方式，以60分钟时间架构为主线，遇到顶部背离情况就减仓，价格运行至接近60分钟均线同时形成看涨反转形态就补仓，这样一直到2020年8月11日，技术指标再次出现顶部背离形态，而且当时价格也已经达到我的第一目标价位。2020年8月12日，螺纹钢开盘跳空跌破上升趋势线，我立即清仓离场，持币等待下次交易机会来临。其间于7月19日、7月28日、8月6日三次满仓持有多单，使得利润最大化，但此举风险很大，若非有十成把握，还是谨慎操作为上。

从上述案例可以看出，乘机有两个要点：一是乘势，二是应势。乘势要果断，而且要重拳出击；应势要做到“践墨随敌，以决战事”。有人把期货交易形象地比喻成“冲浪运动”，当一个“好浪”冲过来时，冲浪者会找好角度，果断滑上浪尖，凭借自然的力量获得完美的胜利。但冲浪者滑上浪尖后并不能简单地“坐享其成”，而是要时刻保持警惕，根据风浪的变化及时调整应对。正如《孙子兵法》中所讲：“水因地而制流，兵因敌而制胜。故兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。”

第四个过程：止机

俗话说：会买不如会卖。期货市场亦如此，交易者只有在落袋为安时才算真正完成了一笔交易，否则再多的浮盈也只能是数字。

《易经》上说：“时止则止，时行则行，动静不失其时，其道光明。”根据时势要静止就静止，要行动就行动，静止或行动不失去时机，前途才会一片光明。

止机也包括两个方面：一是指止损，二是指退场。大家都知道，在期货市场中，止损怎么强调都不为过。“智之虑必杂于利害”就是说要从正反两方面考虑，对于不利因素一定要做到有备无患。“故用兵之法，无恃其不来，恃吾有以待之；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。”退场必然以知机为基础和前提，当行情运行出现不利于自己持仓的状况时要果断退出，一定不要拖泥带水、犹豫不决，否则一着不慎，便有可能满盘皆输。不管是止损还是退场，都要“时行则行，时止则止”。

乘机和止机的过程可以界定为“看着做”的阶段，乘机前要看到行情触及自己设定的标准或关键节点，乘势后要紧盯行情变化以便践墨随敌，行情趋势到了结束时点或出现不利因素就要果断退出。所以这两个过程要“看着做”，在这个阶段，知机是前提，应变的是关键。