棉花 横盘整理

棉花2201合约自上冲22960元/吨高点以来，快速回落，然后窄幅区间振荡1月有余，在前期上涨幅度0.382位置及前期跳空缺口位置展开回调，整体属于强势上涨、弱势整理的态势，且价格波动大部分时间在均线系统之上。虽然MACD向下运行，但始终处于零度线之上，在横盘振荡过程中表现为减仓、缩量，这说明此过程仅仅是个弱势的调整过程。由于前期上涨跳空缺口、大幅拉升具有3浪的特征，上涨之前的调整较为简单，故此推断目前的调整会是一个复杂的4浪调整，后市一旦有效突破向上，便会展开新一轮的上涨趋势。

沪金 整体趋涨

沪金整体处于一个大级别的区间振荡态势，虽然在本月初一度有效突破上升三角形形态，进而展开一轮强势反弹，并突破了前期高点383.12元/克一线，但并未乘胜追击，而是大幅回落，进行了二次探底的过程，价格再次回到密集区，短期均线有掉头的表现，但整体趋势并未改变。与此同时，沪金主力合约由2112合约转换成了2202合约，并在近几日走出一轮小反弹。由于前期反弹突破了383.12元/克的高点，意味着振荡走低趋势结束，本轮回落又受到密集区的支撑，预计二次探底后仍会展开反弹或者上涨，当然上涨趋势形成的首要条件是突破高点387.54元/克。

菜粕 看高一线

菜粕2201合约自上市以来延续下跌趋势，一路振荡走低，直至创下新低2476元/吨，这也是阶段性上涨幅度0.618的位置，产生底部背离并展开强劲反弹，抵近下跌幅度0.5的位置以及前期高位宽幅振荡区域下沿的位置。目前有所回落，整体上属于强势上涨、弱势整理走势。由于本轮反弹突破了2476元/吨低点之前的反弹高点2680元/吨，进而形成了对前期下跌趋势的否定，而且均线系统由空头排列转变为多头排列，目前的回调只要不再创新低，就是对目前底部的确认和夯实，后市上涨预期乐观，反弹目标为2965元/吨一线。（中辉期货 李卫东）