从监测数据看，2021年12月3日PVC价格指数在9050元/吨，相比10月11日的高点14000元/吨跌35%，而相比2017年4月5日以来的均值7131元/吨高27%。10月以来降幅较为明显，但当前价格仍处于历史偏高水平。

目前PVC市场供应格局中，煤制PVC比例约占80%，PVC成本端受煤炭以及电石的影响较大。从原料端看，电石价格走势基本和PVC类似，自10月起出现大幅下跌，短期出现一波反弹后再次回落。12月3日电石价格指数为5050元/吨，相比10月20日的8000元/吨跌37%，而相比2018年1月1日以来的均值3336元/吨高51%。从生产端来看，主产区企业电价出现下降，随之电石成本下降640元/吨，电石利润率得到提升，企业开工率有望逐步增加。随着电石开工率的提升，电石端对于PVC开工制约的因素持续弱化。

从供需格局看，12月PVC装置检修损失量相比11月出现下降，PVC生产企业装置逐步恢复生产，而短期来看，PVC开工率低于去年同期和当年的峰值水平，PVC开工率有一定的提升空间。从PVC需求情况看，终端开工率在春节前后两周处于年度相对低位，从外需情况看，国外装置陆续恢复，外盘原油价格下跌，出口订单预计受到影响。12月底之前，PVC供需存在环比走弱的空间。随着冬奥会的举行，1—2月PVC阶段性需求会受到抑制，PVC供应端同样存在一定的扰动因素，后期对市场的影响仍具有不确定性。

图为 PVC检修涉及产能情况

从库存情况看，11月26日当周PVC社会库存环比增加。从库存同比变化情况看，当前库存高于2020年同期水平，相比2019年同期增加幅度较为明显。12月供需有环比走弱的空间，库存积累压力可能会持续增加。

整体来看，电石价格处于历史偏高水平，检修装置陆续恢复，供应将逐步增加，而内需表现一般，预计12月底之前，库存压力将逐步增加，PVC以弱势振荡为主。后期需关注极端天气对运输方面的影响。（作者单位：北京亿兆华盛股份有限公司）