供给方面，上周唐山地区启动重污染天气二级应急响应，对铁水增产形成限制，螺纹钢产量小幅度增长但整体保持低位。据Mysteel调研五大钢材周度产量890.91万吨，周环比下跌6.16万吨，螺纹钢当周产量为277.21万吨周环比上涨5.04万吨，热卷产量280.63万吨，较上周下降11.29万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.79%，环比上周增加0.14%，同比去年下降15.62%；高炉炼铁产能利用率74.80%，环比下降0.43%，同比下降17.60%；钢厂盈利率67.53%，环比增加9.52%，同比下降25.11%；日均铁水产量200.51万吨，环比下降1.17万吨，同比下降45.44万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工47.79%，环比下降0.41%，产能利用率57.47%，环比下降0.55%，剔除淘汰产能的利用率为62.56%，较去年同期下降21.97%，钢厂盈利率61.96%，环比增加8.59%。 

需求方面，上周螺纹钢表观需求大幅提升，随着房地产预期边际改善，终端需求也表现出逆季节性走势，施工终端的备货需求明显增多，现货市场成交活跃度提升。上周钢联公布五大成材表观需求978.76万吨，周环比上涨24.34万吨，其中螺纹表观需求342.62万吨，周环比上涨24.48万吨，热卷表观消费284.16万吨，周环比下降9.88万吨。

库存方面，国内库存大幅回落。Mysteel调研全国五大成材库存加总1508.37万吨，周环比下降87.85万吨，其中螺纹库存642.33万吨，周环比下降65.41万吨，热卷库存327.29万吨，较上周下降3.53万吨。

从供应端看，前期市场预期的钢厂复产并未兑现，相反唐山地产限产趋严，而且市场对于冬奥期间限产的预期也在升温，后市供应端仍将受到较强压制，螺纹产量低位运行；从需求端看，房地产政策边际改善，无论从现实的资金面还是市场对于后市的预期，都对下游备货起到了积极的促进作用，表观需求逆季节性增长，市场成交良好。综合来看，限产政策的升温和下游需求的走强以及后市地产预期的转好支撑螺纹钢走出一波反弹，但需要注意的是，淡季现货需求的持续性较差，现货端与期货端的联动性较差，甚至对期货有拖累作用，因此一旦反弹情绪降温，无进一步利好跟进，市场容易回落，建议多单适时止盈。

交易策略：多单止盈。
 
风险提示：国内外疫情发展情况，环保限产政策的变化。