供给方面，上周螺纹钢产量小幅回落，钢材总量小幅提升，但总体维持低位，唐山天气二级响应对高炉开工产生一定影响，铁水产量保持低位。据Mysteel调研五大钢材周度产量906.35万吨，周环比上涨15.34万吨，螺纹钢当周产量为274.62万吨周环比下降2.59万吨，热卷产量282.56万吨，较上周下降1.93万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率68.14%，环比上周下降1.66%，同比去年下降16.63%；高炉炼铁产能利用率74.12%，环比下降0.67%，同比下降17.35%；钢厂盈利率79.65%，环比增加12.12%，同比下降12.12%；日均铁水产量198.70万吨，环比下降1.81万吨，同比下降44.77万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工46.69%，环比下降1.10%，产能利用率57.26%，环比下降0.20%，剔除淘汰产能的利用率为62.34%，较去年同期下降21.93%，钢厂盈利率71.78%，环比增加9.82%。

需求方面，上周螺纹钢表观需求小幅回落，整体符合季节性走势，但钢材整体需求仍小幅上涨，较为稳健。上周钢联公布五大成材表观需求984.29万吨，周环比上涨5.43万吨，其中螺纹表观需求323.63万吨，周环比下降18.99万吨，热卷表观消费281.21万吨，周环比下降2.95万吨。

库存方面，国内库存大幅回落。Mysteel调研全国五大成材库存加总1430.43万吨，周环比下降77.94万吨，其中螺纹库存593.32万吨，周环比下降49.01万吨，热卷库存328.64万吨，较上周上涨1.35万吨。

从供应端看，前期市场预期的钢厂复产并未兑现，相反唐山地产限产趋严，而且市场对于冬奥期间限产的预期也在升温，后市供应端仍将受到较强压制，螺纹产量低位运行；从需求端看，房地产政策边际改善，无论从现实的资金面还是市场对于后市的预期，都对下游备货起到了积极的促进作用，表观需求逆季节性增长，市场成交良好。综合来看，限产政策的升温和下游需求的走强以及后市地产预期的转好支撑螺纹钢走出一波反弹，但需要注意的是，淡季现货需求的持续性较差，现货端与期货端的联动性较差，甚至对期货有拖累作用，因此一旦反弹情绪降温，无进一步利好跟进，市场易回归区间振荡状态。

交易策略：观望 ，等待低位机会出现。

风险提示：国内外疫情发展情况，环保限产政策的变化。