12月24日，隔夜Shibor大涨20.90个基点，报收1.8400%，2周、1个月、3个月、6个月、9个月期Shibor分别上涨23.50、0.70、0.40、0.10、0.20个基点，报收3.2880%、2.4160%、2.5000%、2.5920%、2.6630%。1周、1年期Shibor分别下跌8.00、0.10个基点，报收1.9430%、2.7370%。

图为Shibor：隔夜与1周利率

表为Shibor利率（人民币）报价

公开市场操作方面，上周央行逆回购规模相对较小，为1000亿元，到期500亿元，净回笼500亿元。在12月15日央行实施降准操作后，银行间利率显著下滑，短期Shibor快速回落，尤其是隔夜Shibor显著下行，上周一度大跌至1.6%，但周末有所回升。12月20日，一年期LPR下调至3.8%，相当于结构性降息。降准与下调LPR间隔时间较短，显示了央行急于货币宽松的态度。需求方面，虽然10月份之后，国内金融监管当局调整了金融机构对房地产信贷的态度，局部地区政策略有松动，但“房住不炒”的大基调未变，地方政府的态度并不明朗且有反复情况，房地产信贷扩张并不显著，总体低于预期。从经济层面看，新冠肺炎疫情局部反复仍将给经济造成一定压力，实体经济自主投资较为谨慎，整体上信贷扩张较弱，央行仍需加大力度引导利率下行。（作者单位：国信期货）