“作为一名期货分析师，我们每个人研究的品种都是自我成长的赛道，只有做好研究、做好服务，才能更好地实现自我价值。”新湖期货棉花、棉纱期货分析师曹凯荣获“郑商所2021年度棉花、棉纱高级分析师”的称号。他告诉期货日报记者，研究价值主要通过研究的客观性和全面性来体现，在研究中既要将眼光放远，也要注意风险控制。

同时，研究价值还需要通过服务实体产业和投资交易两个方面来实现，一方面需要时刻关注产业发展，抓住企业的痛点和难点，提出有针对性的解决方案，真正服务于企业的现实需求；另一方面在投资交易中，需要把握宏观动向与品种逻辑，注重主要矛盾的研究和动态变化的跟踪，通过提供客观的投资方案真正服务于市场。

“尽管在研究生时期学习的是金融专业，但当时对期货以及衍生品的了解还仅局限于书本知识。研究生毕业后，我在机缘巧合中进入期货行业从事研究工作，才发现这个市场真正的魅力所在。”曹凯表示，他慢慢发现，期货研究和交易，拼的不仅是知识和认知，还是个人心态和境界的磨砺。这也就导致了每个人交易的出发点不同，得到的结果也大相径庭，但也存在个别殊途同归的现象。因此，在期货研究中，需要主动分析和理解，把握行情的主次矛盾，寻找适合自己的风格和道路。

在他看来，分析师的快速成长离不开公司的培养与加持。期货公司对商品和期货分析师的培养更加多样化和深入化。

据曹凯介绍，公司对分析师的培养遵循循序渐进的方式，主要培养路径是由浅入深，逐步深化的过程。对于刚接手品种的新人会更加注重基础数据的整合和产业信息的跟踪，消除商品研究的盲点；然后透过基础信息再去反复分析和推演行情，逐步理清产业逻辑和宏观逻辑中不同因子的影响，从而形成特定的研究框架与研究逻辑，并不断自我更新与完善；在分析师研究工作不断深化之后，可以为公司资管业务提供更多支撑，并为风险管理子公司相关业务提供支持，让分析工作更加贴近产业服务和市场交易，在这种研究实践相互转化支持的过程中，产生具有产业运用价值与市场交易价值的研究报告。

随着期货衍生品市场的飞速发展，各种工具类产品不断推陈出新，市场参与者类型与需求更加多元化，对商品研究工作提出了更高的要求。为了更好服务于产业运用和投资需求，分析师必须及时跟踪市场动态，把握好每个阶段的主次矛盾。

在2021年大宗商品保供稳价的背景下，实体企业主动控制经营风险，做好风险对冲，以实现平稳发展为主线。作为棉花期货分析，在服务不同类型、不同规模的企业时发现，对方关心的问题也有所差异。“比如，加工企业轧花厂其实更关注皮棉的价格，在服务这类企业时，可以从轧花厂收购期成本来做规划，如果籽棉收购价格比较高，可以考虑通过做多期货合约来降低成本。确定企业成本后，看期货盘面能否给出套保机会，合适的时机下可以将一定比例的皮棉产量在盘面进行套保，如果盘面没有合适的套保机会，企业可以通过卖基差或期权的方式，进行一定程度的对冲。”曹凯向记者举例说，就下游纺织企业而言，棉花是他们的生产原料，可根据订单情况和生产利润来决定原料采购方式和节奏，如果即期的棉纱加工是亏损状态，那么可以通过适当减少原料采购，增加买入套保的方式，防止原材料价格过快上涨带来的风险，通过锁定采购成本，保障企业订单能够平稳交付。

“作为分析师，想要获得行业认可，首先，需要做好产业需求和投资需求的跟踪，只有了解不同客户的需求重点，才能更好地提供具有针对性的方案；其次，研究水平是分析师的立身之本，需要不断扎实研究功底和不断更新完善知识框架，通过高质量的研究更好地服务客户需求；最后，如果想服务好客户，需要更多地走向市场、走进产业，只有建立良好的沟通联系，才能发现更多的需求和机会。”曹凯如是说。

他认为，在服务产业的过程中，更需要考虑到方案的实操性和多样性。“我们在为产业客户制订方案的时候，一定要针对具体情况来具体分析，切不可眼高手低，导致方案操作性差，给企业带来额外的风险。此外，期货市场发展日新月异，期货品种上新速度加快，衍生工具的应用更加广泛，场内期权和场外期权蓬勃发展，这也为市场提供了更加丰富的交易方案和风险对冲方案，分析师也应当拓宽思路，积极采用新工具与新手段，往往能够达到事半功倍的效果。”曹凯说。