目前国内企业对于常规套期保值操作己经较为熟悉，但如何利用期货改变企业的定价模式，从原本的“一口价”模式中脱离出来，仍然是期货行业努力的方向。在服务实体经济过程中，宏源恒利在原有的定价模式基础上，帮助客户设计内嵌期权等新元素的创新定价模式。产业客户通过该类含权贸易锁定自身的采购价或销售价，在震荡行情中掌握更为有利的定价权，同时增加经营利润，为企业的稳定经营提供了保障。

2021年5月以来，棉花期货一直处于震荡行情。进入6月下旬，在外盘带动下有突破上涨趋势。棉花期货价格的上涨，大大挤压了下游中小加工企业的利润空间。某棉纺加工企业年内都有采购棉花现货的需求，在进货端存在敞口，宏源恒利通过内嵌累计期权的现货贸易形式帮助其保护采购端成本风险。基于此，该棉纺加工企业与宏源恒利签订内嵌累计期权的含权贸易合同，由于累计期权的权利金为零，客户无需为此付出额外的套保成本。

在现货贸易合同中，宏源恒利和客户约定每日结算固定规模的棉花现货，存续期间观察期货每日收盘价，若价格上涨，客户按固定采购价格接货；若价格下跌，则需要双倍接货；若价格上涨超过一定比例，则合约自动终止。该模式以棉纺加工企业较容易接受的现货贸易合同的形式，嵌入零成本期权，帮助其锁定采购价格，2021年6月起，该棉纺加工企业共与宏源恒利签订多笔含权现货贸易合同，涉及现货数量5000吨。此外，作为低毛利行业，效率对棉纺加工企业乃至行业整体的发展都至关重要。在该模式中客户没有直接交易场外期权，仅需针对现货贸易合同条款进行沟通，节省了额外期权开仓和签署协议的时间成本，将专业的对冲操作交给宏源恒利衍生品团队，有效提升整体业务效率。对于宏源恒利来讲，公司同时也将两条业务条线期现业务和场外衍生品业务进行有效结合，为客户提供全方位的风险管理服务。

宏源恒利在服务实体经济的道路上砥砺前行，不断推陈出新，提升专业能力，通过提供含权贸易的增值服务，提高客户粘性。从内嵌的场外衍生品结构来看，也从简单的香草期权，发展到累计期权和熔断累计这样的复杂结构。多年来，期货行业始终肩负着服务实体经济的重要责任。宏源恒利专注自身优势，助力实体企业期现结合，管理风险，稳定经营，以高度责任感，贯彻中央部署，着力“六保”，确保“六稳”，在助力乡村振兴发展中体现国企的担当作为，并着力加强对疫情防控和复工复产的支持力度。