沪铜仓单融资交易业务

--和融期货创新业务模式服务实体企业

1．和融期货有限责任公司特色优势

和融期货有限责任公司，注册资本373,194,400元人民币，净资本超过5亿元人民币。由渤海证券股份有限公司和天津和融资产管理有限公司共同出资组建。控股股东渤海证券股份有限公司（持股比例为99.95%）是唯一一家注册在天津市的综合类证券公司，天津市国资委为公司实际控制人。目前，渤海证券公司注册资本为8,037,194,486元，总部座落于天津，在天津、北京、上海、广东等全国重要省市和地区设有分公司和证券营业部。

公司配备专业的服务团队，在期货市场服务实体产业能力不断加强的背景下，通过协助企业开展含权贸易、套期保值、协助交割、设计交易结构等方式，对接服务有色、黑色、能化、农牧等生产、加工、贸易企业，有效提升了实体经济生产的效率。与控股股东渤海证券建立了长期紧密合作关系，借助渤海证券优势，为合格投资者提供优质期货服务及综合金融服务。

本次案例中，和融期货主动对接铜实体企业需求，制定专属实体企业的金融服务方案。充分利用期货市场仓单交易业务，同时与银行签订仓单质押融资协议，实现实体企业、银行、期货公司三方资源的高效对接，纾解实体企业经营所面临的困难，盘活实体企业资金流，拓宽实体企业融资渠道，进一步提升服务实体经济的深度和广度，推动金融与实体经济的良性循环发展。

2.企业利用期货管理风险的经验介绍

天津金翔达金属材料有限公司自2010年开始从事有色金属贸易业务，主要经销注册品牌电解铜，电解镍，无氧铜杆等有色金属。公司以天津为中心辐射静海，保定，沧州等周边地区为终端生产加工企业供应产品，目前电解铜月销量1500吨左右。主要品牌有云铜，祥光，鲁方。目前公司上游客户主要包括江铜国贸，中钢集团，蒙玛特铜业，上海汇大，河北物流集团等大型铜贸易商，下游生产加工企业主要包括：天津大无缝铜材，天津经纬电材股份有限公司，天津经信铜业有限公司，津联浩泰，天利特种线材等大中型铜材加工企业。和融期货帮助该企业利用期货市场的铜期货品种，运用期货标准仓单质押融资功能，完成了1676353.27元的质押融资，极大的提高了资金流动性。

3.项目背景

一是融资难、融资贵是中小企业面临的老大难问题。

疫情期间表现尤为突出。国内传统大宗商品货押融资业务模式，虽然一直在探索和创新，但是都存在不同程度的风险隐患，各种风险事件的发生，使得银行在大宗商品货押融资业务方面异常谨慎。而期货市场具有连接场内和场外的独特功能，并且期货市场工具和平台不断丰富，逐步拓展到基差贸易、合作套保、仓单服务、定价服务等方面。通过银行、期货紧密合作的方式，双向联动，为解决实体企业融资难和融资贵的问题提供了条件。

二是积极对接需求企业，制定专属实体企业的金融服务方案。

和融期货了解到天津金翔达金属材料有限公司亟需拓宽融资渠道，盘活资金流动性，降低企业的融资成本。自从天津金翔达金属材料有限公司今年3月份与下游需求方签订5月份交货的贸易合同后，就一直关注铜市场行情的变化，发现3月份铜价格合适，但是此时囤货将占用大量资金及仓库设施等，大大降低资金使用率，对公司的正常运营也会产生影响。和融期货在了解到相关信息后，主动对接需求，制定专属实体企业的金融服务方案。天津金翔达金属材料有限公司利用期货市场的铜期货品种，运用期货标准仓单质押融资功能，同时与银行签订仓单质押融资协议，通过实体企业、银行、期货公司三方资源的高效对接，顺利完成了标准仓单质押融资业务，盘活了资金流动性，降低实体企业生产运营融资成本。

4.服务方案与实施过程

一是沪铜仓单交易的服务方案

天津金翔达金属材料有限公司利用期货市场的铜期货品种，择机在期货市场上买入开仓对应合同数量的沪铜期货合约，并于交货期的前一个月完成交割获得仓单。同时为了提高资金使用效率，向银行质押仓单获得融资，待交货期时赎回仓单，完成线上转线下销售的过程。整个业务流程简便、快捷。

二是沪铜仓单交易的具体操作流程

5．案例效果自我评估

期货市场的宗旨是服务实体经济，立足于价格发现和风险管理两大基本功能。和融期货积极为实体企业拓展融资渠道，针对该实体企业融资渠道单一的问题，充分利用期货市场仓单交易业务，与银行签订仓单质押融资协议，实现实体企业、银行、期货公司三方资源的高效对接。 

纵观国际市场上，成熟的期货市场基本都能做到场内场外、期货现货互联互通。运用仓单交易无疑为为企业采购或销售增加了新的渠道。标准仓单业务的持续发展，有利于企业盘活资金流动性，增加企业经营平稳度。此次，沪铜实体企业借助交割平台的仓单操作，灵活利用社会资源，成功拓宽了融资渠道，既完成了交货任务，又大大提高了资金使用率，具有可复制性。

和融期货将始终“不忘初心，牢记使命”，继续把服务实体经济作为公司业务发展前提。在守住合规底线的前提下，合法合规利用公司优势资源，为实体企业发展提供特色化的服务支持。对有此类需求的实体企业，主动对接，全方位协调发展企业、银行、交易所等关系，复制仓单交易模式，全面提升仓单流通的效率和价值，从而拓宽期货市场服务实体经济的深度和广度，使期货市场更加有效地服务实体经济发展。