电子报
微信公众号

期货日报官方微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

微博圈

期货日报官方微博号

扫描上方二维码
关注微博号

实盘赛

大赛官方APP_赢家在线

扫码下载报名参赛

投教
排排网

期货实战排排网微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

您所在的位置: 首页>正文

助力喜德乡村振兴-倍特期货四川省喜德县生猪“保险+期货”项目

2022-01-10 15:43:21   来源:   作者:倍特期货
  • 项目背景

 

截止到2020年底,我国已实现全面脱贫,脱贫攻坚圆满收官。2021年2月21日,《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》即2021年中央一号文件发布,文件中指出“十四五”时期是乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。坚持解决好“三农”问题,实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接、加快农业农村现代化”。另外,随着《中华人民共和国乡村振兴促进法》的正式施行,提出“丰富农产品期货品种,发挥期货市场价格发现和风险分散功能”这也为期货市场服务“三农”、助力乡村振兴提出了新要求、指明了新方向。

近年来猪肉价格起伏较大,养殖成本变动也较大导致养殖利润不稳定,因此控制生猪价格下跌的风险对于保障农户养殖利润就显得至关重要。之前多年地方养殖户都是靠天吃饭,希望通过价格保险的模式来管理销售端的价格风险。2021年年初生猪期货上市至今价格一直走弱,虽然短线存在超跌反弹需求,但市场普遍认为价格未见底,所以2021年的项目有必要及时入场,控制生猪价格下跌风险,以期达到一定的赔付效果,同时在2020年做猪饲料方案的基础上,根据2021年生猪价格波动改进期权方案,完善与保险公司、服务对象企业的会商制度,确保达到精准帮扶的效果。

2020年,倍特期货有限公司积极投入期货行业脱贫攻坚金融扶贫队伍中;2021年,倍特期货再出发,为巩固脱贫攻坚成果、推进乡村振兴和现代化建设添砖加瓦,以最优质的服务为企业、养殖场及农户提供价格风险保障和金融帮扶。自2019年底至今,倍特期货携手参与众多“保险+期货”项目,涉及地方产业扶贫类(甘肃苹果)项目和交易所类(上期所天然橡胶、大商所猪饲料、大商所蛋鸡饲料成本指数、蛋鸡饲料玉米豆粕)“保险+期货”项目等,累计投保现货量31789吨,提供风险保障金额约1.82亿元,赔付金额约762.8万元,平均赔付率达113.52%。“保险+期货”项目开展方面倍特期货起步较晚,但为企业、养殖场及农户带来的帮扶效果有目共睹,获得了项目支持方及地方受益主体的一致好评。

2021年3月“大商所农民收入保障计划”项目通知下发后,基于2020年倍特期货携手华安期货在四川喜德承做的猪饲料项目效果良好,以2021年初生猪期货上市为契机,倍特期货风险管理子公司上海茂川资本通过凉山州御咖牧业科技有限公司联系到了喜德县贺波洛乡莫达拉养殖场(以下简称“莫达拉养殖场”),在和该养殖场的交流中,也了解到了对方对于生猪价格风险管理的需求极为迫切,对于近两年生猪价格不断下跌也是忧心匆匆,猪肉价格起伏较大,养殖成本变动也较大导致养殖利润不稳定,因此控制生猪销售端价格下跌的风险对于保障农户养殖利润就显得至关重要。之前多年,地方养殖户都是靠天吃饭,他们希望通过价格保险的模式来管理销售端的风险。在铁骑力士集团下属公司凉山州御咖牧业的沟通协调下,喜德县莫达拉养殖场也很快能接受了“保险+期货”这一新型价格保险的模式。

 

  • 项目概况

倍特期货四川省喜德县生猪“保险+期货”项目是倍特期货有限公司(以下简称“倍特期货”)作为牵头方、联合华安期货有限责任公司(以下简称“华安期货”)、中国人民财产保险股份有限公司四川省公司(以下简称“人保四川”)及凉山彝族自治州分公司(以下简称“人保凉山”)主动向大连商品交易所申报参与的2021年“大商所农民收入保障计划”分散项目,为莫达拉养殖场量身定制期权方案,提供生猪价格下跌的风险价格保护,因地制宜、精准帮贫。

该项目保费总额1,299,997.74元,大商所给予项目资金支持的部分由倍特期货和华安期货先期垫付(金额为90万元,倍特期货和华安期货按照7:2的比例承做该项目),养殖场和安徽华安证券公益基金会共同承担剩余的保费,并约定了各方缴纳保费的比例和具体金额。此次项目为当地养殖场提供生猪价格的下跌风险保障,项目投保生猪总规模2042.8吨(匹配17023头生猪),挂钩大连商品交易所生猪LH2201,惠及喜德县莫达拉养殖场及项下的养殖户,均为凉山州彝族少数民族养殖户。项目周期一个月,投保责任期自2021年11月15日至2021年12月14日,提供风险保障金额34,379,650.80元。该项目期权到期产生的赔付金额为2,010,115.2元,赔付率达152.64%(赔付金额/总保费金额)。

此次项目有效的为四川凉山州喜德县莫达拉养殖场补贴了因为生猪价格下跌带来的损失,获得良好的经济效益,获得当地养殖场及养殖农户的好评。

 

  • 项目实施
  • (一)该项目从启动、实施到结算理赔具体时间节点和内容如下图所示:

  • 该项目流程图大致如图所示:

 

 

项目各参与方的角色:

大连商品交易所:提供项目部分资金支持,项目监管,进度收集,立项和结项评审等。

期货公司:倍特期货为该项目牵头方,组织开展实施项目。主要负责项目在交易所立项,与各方签订协议,向保险公司先期垫付保费,向集团公司、地方证监局、交易所定期汇报进度情况,在交易所开展结项答辩。华安期货为联合承做方,参与项目的实施,提供进度数据等。

保险公司:人保四川和人保凉山负责承保理赔。确定保单各项条款与期权方案,银保监会保单备案,投保人公示,与各方出资方签订出资协议,完成项目保单出单,向期货风险管理子公司购买场外期权对冲保单价格风险,收到期权赔付款后完成理赔,参与结项答辩等。

期货公司风险管理子公司:茂川资本和华安资本负责此次项目风险对冲工作,确定保单各项条款,设计期权方案,会商入场,出交易确认书,期货市场对冲头寸风险,期权结算等。

被保险人:喜德县贺波洛乡莫达拉养殖场,与投保人沟通风险管理需求,签署合作协议,自缴部分保费,获得理赔。

 

  • 项目保险方案和期权方案设计

1.项目保险方案方面:

此次项目由人保四川和人保凉山负责对接莫达拉养殖场数据的收集、保险条款的备案、投保出单和保险理赔事宜。项目保险责任期自2021年11月15日至2021年12月14日。投保生猪总数量17023头,换算生猪规模2042.8吨,挂钩大连商品交易所生猪LH2201合约,该项目的总保费1,299,997.74元,保单总金额为34,379,650.80元,保险责任水平100%。

关于保险产品设计及费率厘定如下图表所示:

承保规模

生猪2,042.8

挂钩合约

LH2201

保险期限

30个自然日

保险费率

3.78%

每吨保费

636.38元/吨

目标价格

入场价格+150

总保费

1,299,997.74元

赔付结算价格

按照期权方案

赔付金额

按照期权方案

 

2.期权方案设计方面:

  此次项目由倍特期货风险管理子公司茂川资本及华安期货风险管理子公司华安资本负责风险对冲(交易对冲比例按照7:2)。根据保险的方案,由人保四川向茂川资本和华安资本购买场外期权进行再保险,同时期权的方案与保单完全匹配,茂川资本和华安资本设计采价周期为最后20天的一个看跌熊市价差期权,为了增加赔付的概率,当出现一定下跌时,能触发首次赔付,后续继续下跌的话,则继续赔付。

以下为期权设计及定价要素:

 

期货公司

倍特期货有限公司(牵头方)

华安期货有限责任公司

保险公司

中国人民财产保险股份有限公司四川省分公司

地区

四川省凉山彝族自治州喜德县

品种

生猪

模式

价格险

标的合约

LH2201合约

波动率

42%

现货量

2,042.8

产品起始日

2021/11/15

产品到期日

2021/12/14

采价期

2021/11/25-2021/12/14

欧式/美式/亚式等

亚式

看涨/看跌/价差等

看跌

入场价格

16680元/吨

执行价格

16830元/吨

简单/组合/奇异等

奇异

行权条件

理赔金额=max[执行价格-min(到期结算价首次结算价),0]*投保现货量    

权利金率

不含税3.35%,含税3.51%

备注

结算价确认方式:

首次结算价:观察期(入场后前5个交易日)内如果标的合约价格低于入场价格99.5%,则以入场价格的99.5%为首次结算价。观察期内标的合约价格始终不低于入场价格99.5%,则以观察期结束日标的合约收盘价作为首次结算价。

到期结算价:以采价期内标的合约收盘价的算术平均值为到期结算价。到期结算价如果低于入场价的95%则以入场价95%作为到期结算价。

 

 

在项目入场后,生猪正处于反弹行情中,宽幅震荡,在12月初开始大幅下跌,茂川资本和华安资本及时通过期货市场看跌头寸对冲获得收益用于赔付,投保总规模2,042.8吨,其中倍特期货承担现货规模的77.77%即生猪1,588.84吨的期权对冲任务,华安期货承做现货规模22.22%即453.96吨的期权对冲任务。

 

  • 项目效果

该项目期权到期后产生的赔付金额为2,010,115.2元,赔付率达152.64%,期货公司及时向保险公司支付赔付款全额,保险公司于第一时间将理赔款支付至被保险人莫达拉养殖场(理赔款支付凭证如下图所示)。

此次项目为四川凉山州喜德县莫达拉养殖场提供了金融帮扶、为养殖场及农户提供了较好的生猪价格风险管理和收入保障,达到了预期的创保增收效果。

 

  • 项目总结及亮点

此次项目为四川省凉山彝族自治州喜德县贺波洛乡莫达拉养殖场带来了切实的经济收入和生猪价格下跌风险保障,在较短的保险期限内,呈现了很好的赔付效果。

项目亮点主要体现在以下几个方面:

1.助力地方乡村振兴,起到良好的示范效应。四川省是生猪养殖大省,四川省凉山彝族自治州喜德县是2020年脱贫的国家级深度贫困县,养殖业是该县的重要经济产业。该项目的实施,在地方开启了“保险+期货”创新服务实体经济模式,项目取得的优异成绩也在地方起到了良好的示范效应,为助力地方脱贫攻坚产业乡村振兴,推动农业农村现代化提供了有效的帮扶。

2.“再保险”具有先进性。“保险+期货”项目金融创新模式的开展,是在传统农业保险产品的基础上,保险公司购买再保险的形式,有效管理生猪养殖销售端风险起到了至关重要的作用;同时,有利于养殖场在传统养殖模式和风险管理上进行转型和升级。

3.周期短、赔付率高。该项目周期1个月,期货风险管理子公司为受益主体(养殖场及养殖农户)量身定制期权方案,期权方案与保险方案匹配一致,项目运行顺利,项目产生的赔付金额2,010,115.20元,赔付率 152.64%。此次项目有效的为四川凉山州喜德县莫达拉养殖场补贴了因为生猪价格下跌带来的损失,获得良好的经济效益,获得当地养殖场及养殖农户的好评。

4.可复制性高、推广性高。此次项目是一个较为简单易懂的“保险+期货”项目模式,由投保人向保险公司购买价格险产品,保险公司向期货风险管理子公司购买再保险(期权),期货风险管理子公司在期货市场上复制期权、对冲风险。另外,“保险+期货”已经连续多年写入中央一号文件,在落实巩固脱贫成果和推进乡村振兴发展上具有较强的推广性和可实施性。

5.媒体报刊等多方宣传。此次项目在倍特期货有限公司官方网站、期货日报网和凤凰财经网都进行了宣传,另外中国期货业协会也有对该项目的宣传进行转载。

 

  • 项目思考及经验总结
  • 项目思考

“保险+期货”模式是由投保人向保险公司购买价格险产品,保险公司向期货风险管理子公司购买再保险(期权),期货风险管理子公司在期货市场上复制期权、对冲风险。

一是在模式上可以再创新再灵活些,通过二次点价方式,给予受益主体更多层次的风险价格保障;

二是在筹备资金方面,通过引入银行授信或其他第三方提供资金支持的情况下,采用“保险+期货+银行”模式,解决保费资金方面的顾虑和压力;

三是应加强地方培训宣传。受疫情影响,此次项目未在当地举办培训宣传及理赔会议。期货公司应携手保险公司加强在地方开展项目的宣传,对地方受益主体加强金融知识和过往案例的讲解,帮助他们“走进”项目中。

  • 经验总结

连续两年,倍特期货作为项目牵头方携手项目参与各方走进四川省凉山彝族自治州喜德县;连续两年,承做的“保险+期货”项目为喜德县引入金融创新帮扶;连续两年,实施开展的喜德县“保险+期货”分散项目,产生的赔付金额达453万元,平均赔付率达158.63%,切实地为喜德县地方养殖企业、养殖场及农户带来了沉甸甸的收益。

2022年,倍特期货将持续投入期货行业金融智慧帮扶队伍中,为了加快农业农村现代化建设和推进乡村振兴高效发展,倍特期货携手其风险管子公司将积极探索金融产品创新模式、优质服务实体产业、持续投入金融力量。

 

  • 项目现场图片

 

(图片来自:喜德县贺波洛乡莫达拉养殖场)

 

(图片来自:喜德县贺波洛乡莫达拉养殖场)

 

 

 
责任编辑: 苏亚婷
分享到 

期货日报网声明:任何单位和个人,凡在互联网上以商业目的传播《期货日报》社有限公司所属系列媒体相关内容的,必须事先获得《期货日报》社有限公司书面授权,方可使用。

扫描二维码添加《期货日报》官方微信公众号(qhrb168)。提供市场新闻、品种知识干货、高手故事及实盘经验分享……每日发布,全年不休。

关于我们| 广告服务| 发行业务| 联系我们| 版权声明| 合作伙伴| 网站地图

本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
豫公网安备 41010702002005号, 豫ICP备13022189号-1
《期货日报》社有限公司版权所有,未经书面授权禁止使用, Copyright © www.qhrb.com.cn All Rights Reserved 。

返回顶部